Các nhà giao dịch tăng mạnh đặt cược vào việc tăng lãi suất tại Mỹ sau quan điểm diều hâu của Fed
Thị trường toàn cầu đang phản ứng trước sự thay đổi đáng kể trong quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khi các nhà giao dịch nhanh chóng gia tăng các lệnh đặt cược vào việc tăng lãi suất. Sự kết hợp giữa những tuyên bố cứng rắn từ Chủ tịch Fed mới và sự tăng vọt của giá dầu toàn cầu đã làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát có thể vẫn ở mức cao dai dẳng.
Ban lãnh đạo mới của Fed báo hiệu sự thay đổi chính sách quyết liệt
Bối cảnh thị trường đã thay đổi đáng kể sau cuộc họp đầu tiên của Tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh. Trái với những kỳ vọng trước đó, ông Warsh đã thể hiện một tông giọng diều hâu rõ rệt, tuyên bố rõ ràng rằng ngân hàng trung ương sẽ không chấp nhận lạm phát cao. Quan điểm này được đưa ra sau nhiều năm Fed không đạt được các mục tiêu lạm phát, một điểm được nhấn mạnh mạnh mẽ trong các cuộc thảo luận chính sách gần đây.
Sự thay đổi trong ban lãnh đạo này là một phần của quá trình tái sắp xếp chính trị rộng lớn hơn, khi Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm ông Warsh vào vị trí này sau những chỉ trích nhắm vào người tiền nhiệm, Jerome Powell, về việc điều chỉnh chi phí vay vốn không thỏa đáng. Phản ứng của thị trường diễn ra ngay lập tức, với lợi suất trái phiếu tăng vào thứ Tư khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ trong tương lai.
Các hợp đồng hoán đổi trên thị trường hiện đã phản ánh đầy đủ việc tăng lãi suất vào tháng 9
Tác động của sự thay đổi theo hướng diều hâu này được thấy rõ trong thị trường phái sinh. Các hợp đồng hoán đổi gắn liền với các ngày họp chính sách của Fed hiện ngụ ý một đợt tăng trọn vẹn 25 điểm cơ bản (0,25%) vào tháng 9. Điều này đánh dấu một sự leo thang nhanh chóng so với mức chỉ 8 điểm cơ bản vào đầu tuần và 23 điểm cơ bản vào thứ Năm.
Sự biến động này xảy ra trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp do các thị trường Mỹ đóng cửa vì ngày lễ, điều này thường làm gia tăng biến động giá. Các chiến lược gia thị trường, bao gồm Matthew Ryan của Ebury, cho rằng diễn biến đã thay đổi đáng kể; việc ngân hàng trung ương thừa nhận không đạt được các mục tiêu lạm phát trong năm năm liên tiếp đã làm cho lập luận về việc tăng lãi suất trở nên mạnh mẽ hơn nhiều.
Sự biến động của giá dầu và những bất ổn địa chính trị
Gia tăng thêm áp lực lên câu chuyện lạm phát là sự biến động gần đây trên thị trường năng lượng. Dầu thô Brent đã tăng khoảng 4% từ mức thấp nhất trong ba tháng, có lúc vượt ngưỡng 80 USD/thùng trong các phiên giao dịch gần đây. Sự tăng vọt này được thúc đẩy bởi những nghi ngờ còn tồn tại xung quanh một thỏa thuận hòa bình vừa được ký kết giữa Mỹ và Iran.
Mặc dù căng thẳng địa chính trị đã tạo ra một lớp đệm cho giá dầu, thị trường vẫn rất nhạy cảm với những diễn biến tại Trung Đông. Ngay cả với những báo cáo về lệnh ngừng bắn giữa Israel và Hezbollah, sự kết hợp giữa biến động giá năng lượng và cam kết mới của Fed đối với sự ổn định giá cả đã tạo ra một môi trường cảnh giác cao cho cả các nhà đầu tư toàn cầu lẫn các nhà giao dịch hàng hóa.
Các điểm chính cần lưu ý
- Kỳ vọng lãi suất quyết liệt: Các nhà giao dịch đã phản ánh hoàn toàn việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, được thúc đẩy bởi sự xoay trục sang chính sách thắt chặt của Fed.
- Sự lãnh đạo theo hướng thắt chặt: Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh đã phát tín hiệu về chính sách không khoan nhượng đối với lạm phát cao, đánh dấu một sự thay đổi so với quan điểm của các chính quyền trước đó.
- Áp lực lạm phát: Giá dầu tăng, với dầu thô Brent gần đây đã vượt ngưỡng 80 USD, đang làm trầm trọng thêm những lo ngại về lạm phát dai dẳng và chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.