فیڈرل ریزرو کے سخت گیر موقف کے پیش نظر ٹریڈرز نے امریکی شرح سود میں اضافے کے امکانات پر اپنی شرطیں بڑھا دیں

مارکیٹ کے رجحان میں نمایاں تبدیلی آئی ہے کیونکہ ٹریڈرز امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں ہونے والے ممکنہ اضافے پر جارحانہ طور پر اپنی شرطیں بڑھا رہے ہیں۔ نئے فیڈ چیئرمین کیون وارش کے سخت گیر موقف اور تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کے مجموعی اثر نے سرمایہ کاروں کو مانیٹری پالیسی کے رخ کا دوبارہ جائزہ لینے پر مجبور کر دیا ہے۔

مارکیٹ کی توقعات اور سویپ پرائسنگ میں تبدیلی

مارکیٹ تیزی سے سخت مانیٹری پالیسی کے امکان کے مطابق خود کو ڈھال رہی ہے۔ پالیسی میٹنگ کی اہم تاریخوں سے منسلک سویپس (Swaps) اب ستمبر تک پورے 25 بیسس پوائنٹس (چوتھائی پوائنٹ) کے اضافے کا اشارہ دے رہے ہیں۔ یہ جمعرات کو قیمتوں میں شامل 23 بیسس پوائنٹس کے مقابلے میں ایک بڑا اضافہ ہے، اور ہفتے کے آغاز میں دیکھے گئے محض آٹھ بیسس پوائنٹس کے مقابلے میں ایک بہت بڑی تیزی ہے۔

یہ اتار چڑھاؤ ٹریڈنگ کے کم حجم کے دوران ہوا، کیونکہ عوامی تعطیل کی وجہ سے امریکی مارکیٹیں بند تھیں، جو اس بات کو اجاگر کرتا ہے کہ سرمایہ کار مرکزی بینک کے بیانات میں تبدیلی کے حوالے سے کتنے حساس ہو چکے ہیں۔ قیمتوں میں یہ جارحانہ تبدیلی اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ "انتظار کرو اور دیکھو" کا رویہ اب پالیسی کو سخت کرنے کی فوری توقعات میں بدل رہا ہے۔

کیون وارش کا سخت گیر آغاز

اس تبدیلی کا محرک نئے فیڈرل ریزرو چیئرمین کیون وارش کی پہلی میٹنگ تھی۔ سابقہ توقعات کے برعکس، وارش نے واضح طور پر سخت گیر لہجہ اختیار کیا اور صراحت سے کہا کہ مرکزی بینک مہنگائی کو برداشت نہیں کرے گا۔ اس موقف نے امریکی ییلڈز (yields) میں اضافہ کر دیا ہے کیونکہ سرمایہ کار قیمتوں کے استحکام کے حوالے سے ان کے عزم کا جائزہ لے رہے ہیں۔

صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی جانب سے وارش کا تقرر—جنہوں نے پہلے سابق چیئرمین جیروم پاول پر قرض لینے کی لاگت کو کافی حد تک کم نہ کرنے پر تنقید کی تھی—فیڈ کی مواصلاتی حکمت عملی میں ایک واضح تبدیلی کی نشاندہی کرتا ہے۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ وارش کی جانب سے مسلسل پانچ سال تک فیڈ کے مہنگائی کے ہدف کو پورا نہ کر پانے پر زور دینے نے اس بیانیے کو تقویت دی ہے کہ شرح سود میں اضافہ یقینی ہے۔ ایبری (Ebury) میں مارکیٹ حکمت عملی کے سربراہ میتھیو رین نے نوٹ کیا کہ موجودہ معاشی اشارے اور فیڈ کا لہجہ اس بات کی طرف اشارہ کرتے ہیں کہ شرح سود میں حقیقی اضافے کے لیے اب زیادہ انتظار کی ضرورت نہیں رہے گی۔

تیل کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ اور مہنگائی کے دباؤ

توانائی کی مارکیٹوں میں حالیہ اتار چڑھاؤ نے مہنگائی کی آگ میں مزید ایندھن ڈال دیا ہے۔ برینٹ خام تیل اپنی تین ماہ کی کم ترین سطح سے تقریباً 4 فیصد اوپر چڑھ گیا اور حالیہ سیشنز کے دوران عارضی طور پر 80 ڈالر فی بیرل کی حد کو عبور کر گیا۔

اگرچہ اسرائیل اور حزب اللہ کے درمیان مبینہ جنگ بندی نے مارکیٹ کو کچھ عارضی استحکام فراہم کیا ہے، لیکن امریکہ اور ایران کے درمیان حال ہی میں طے پانے والے امن معاہدے کے حوالے سے برقرار رہنے والے شکوک و شبہات توانائی کی قیمتوں کو بلند رکھ رہے ہیں۔ جیسے جیسے تیل کی قیمتیں بڑھ رہی ہیں، دوبارہ سے مہنگائی کے دباؤ کا خطرہ بڑھ رہا ہے، جو Federal Reserve کو معیشت کو ٹھنڈا کرنے کے لیے سخت شرح سود کو برقرار رکھنے یا بڑھانے کے لیے مزید جواز فراہم کرتا ہے۔

اہم نکات

• جارحانہ ری پرائسنگ (Aggressive Repricing): مارکیٹ سویپس اب ستمبر تک 25 بیسس پوائنٹس کی شرح میں اضافے کو مکمل طور پر مدنظر رکھ رہے ہیں، جو کہ ہفتے کے آغاز میں محض 8 بیسس پوائنٹس سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔
• سخت گیر قیادت (Hawkish Leadership): فیڈ کے نئے چیئرمین کیون وارش نے زیادہ مہنگائی کے خلاف زیرو ٹالرنس پالیسی کا اشارہ دیا ہے، جو کہ سابقہ قیادت کے انداز سے ایک واضح تبدیلی ہے۔
• توانائی کے حوالے سے مشکلات (Energy Headwinds): تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتیں، جن میں Brent crude 80 ڈالر کے قریب پہنچ رہا ہے، مہنگائی کے خدشات کو دوبارہ ہوا دے رہی ہیں اور قیمتوں کے استحکام کی طرف Fed کے راستے کو مزید پیچیدہ بنا رہی ہیں۔