فیڈرل ریزرو کے سخت موقف کے بعد تاجروں نے امریکی شرح سود میں اضافے کے امکانات بڑھا دیے
عالمی منڈیاں ایک سخت مالیاتی ماحول کے لیے تیار ہو رہی ہیں کیونکہ تاجر فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں ہونے والے ممکنہ اضافے پر تیزی سے اپنا داؤ بڑھا رہے ہیں۔ تیل کی قیمتوں میں اضافے اور نئے فیڈ چیئرمین کے حیران کن طور پر سخت لہجے نے سرمایہ کاروں کے رجحان کو پالیسی کو سخت کرنے کے چکر کی طرف موڑ دیا ہے۔
فیڈ کی نئی قیادت کی جانب سے مہنگائی کے خلاف جنگ کا اشارہ
مارکیٹ کی توقعات میں اس تبدیلی کا بنیادی محرک نو منتخب فیڈرل ریزرو چیئرمین، کیون وارش کا جارحانہ موقف ہے۔ اس ہفتے اپنی پہلی میٹنگ میں، وارش نے اشارہ دیا کہ مرکزی بینک مسلسل بلند مہنگائی کو برداشت نہیں کرے گا، یہ ایک ایسا اقدام تھا جس نے بہت سے سرمایہ کاروں کو حیران کر دیا۔
یہ سخت بیانیہ ایک اہم موڑ پر سامنے آیا ہے۔ وارش، جنہیں صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے اس عہدے پر فائز کیا ہے، نے اپنے پیشرو جیروم پاول کے مقابلے میں کہیں زیادہ سخت لہجہ اختیار کیا ہے۔ مارکیٹ کے تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ مسلسل پانچ سال تک فیڈ کے مہنگائی کے اہداف کو پورا نہ کر پانے کے متعدد حوالوں نے اس خیال کو تقویت دی ہے کہ کنٹرول دوبارہ حاصل کرنے کے لیے بلند شرح سود کو ایک ضروری ہتھیار کے طور پر پیش کیا جا رہا ہے۔
مارکیٹ ستمبر تک چوتھائی پوائنٹ اضافے کی توقع کر رہی ہے
اس سخت تبدیلی کا اثر ڈیریویٹوز مارکیٹ میں واضح طور پر دیکھا جا سکتا ہے۔ پالیسی میٹنگ کی تاریخوں سے منسلک سویپس (swaps) اب ستمبر تک مکمل 25 بیسس پوائنٹ (0.25%) شرح سود میں اضافے کا اشارہ دے رہے ہیں۔ یہ جمعرات کو محض 23 بیسس پوائنٹ اور ہفتے کے شروع میں صرف آٹھ بیسس پوائنٹ سے ایک بڑا اضافہ ہے۔
قیمتوں میں یہ تیزی کم ٹریڈنگ والی صورتحال میں ہوئی، کیونکہ عوامی تعطیل کی وجہ سے امریکی مارکیٹیں بند تھیں، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ فیڈ کی نئی سمت پر مارکیٹ کا ردعمل تیز اور فیصلہ کن ہے۔ جیسے جیسے عائدگی (yields) بڑھ رہی ہے، سرمایہ کار ایک ایسے منظر نامے کے لیے تیار ہو رہے ہیں جہاں مہنگائی کے دباؤ کا مقابلہ کرنے کے لیے قرض لینے کی لاگت بلند رہے گی۔
تیل کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ اور جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال
مہنگائی کی آگ میں تیل کا کام توانائی کے شعبے میں حالیہ اتار چڑھاؤ کر رہا ہے۔ برینٹ کروڈ آئل تین ماہ کی کم ترین سطح سے تقریباً 4 فیصد بڑھ گیا، اور حالیہ سیشنز کے دوران عارضی طور پر 80 ڈالر فی بیرل کی حد کو عبور کر گیا۔
اگرچہ اسرائیل اور حزب اللہ کے درمیان مبینہ جنگ بندی نے مارکیٹوں کو کچھ لمحاتی استحکام فراہم کیا ہے، لیکن امریکہ اور ایران کے درمیان حال ہی میں طے پانے والے امن معاہدے کے حوالے سے غیر یقینی صورتحال برقرار ہے۔ یہ جغرافیائی سیاسی تناؤ تیل کی قیمتوں کو ایک خاص سطح سے نیچے نہیں جانے دیتا، جس سے افراطِ زر کا ایک ثانوی عنصر پیدا ہو رہا ہے جو معیشت کو ٹھنڈا کرنے کی فیڈرل ریزرو کی کوششوں کو مزید پیچیدہ بنا رہا ہے۔ جیسا کہ Ebury میں مارکیٹ حکمت عملی کے سربراہ میتھیو ریان نے نوٹ کیا ہے، موجودہ معاشی اشارے بتاتے ہیں کہ شرح سود میں مزید اضافے کے حق میں توازن کو جھکانے کے لیے زیادہ کچھ کرنے کی ضرورت نہیں پڑے گی۔
اہم نکات
- شرح سود کی جارحانہ قیمت بندی: تاجروں نے ستمبر تک شرح سود میں 25 بیسس پوائنٹ کے اضافے کو مکمل طور پر مدنظر رکھ لیا ہے، جو ہفتے کے آغاز کے مقابلے میں ایک تیز اضافہ ظاہر کرتا ہے۔
- فیڈ کا سخت رویہ (Hawkish Pivot): نئے چیئرمین کیون وارش نے افراطِ زر کے خلاف زیرو ٹالرنس کی پالیسی کا اشارہ دیا ہے، جو فیڈ کی سابقہ قیادت سے ایک نمایاں تبدیلی ہے۔
- افراطِ زر کی رکاوٹیں: تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتیں، جن میں برینٹ کروڈ 80 ڈالر کے قریب پہنچ رہا ہے، مسلسل افراطِ زر اور سخت مانیٹری پالیسی کی ضرورت کے بارے میں خدشات کو بڑھا رہی ہیں۔