ਫੈਡ ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਧਾਈਆਂ

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ ਮੁਦਰਾ ਵਾਤਾਵਰਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਵਪਾਰੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਆਪਣੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਨਵੇਂ ਫੈਡ ਚੇਅਰਮੈਨ ਦੇ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨੋਬਲ ਨੂੰ ਨੀਤੀਗਤ ਸਖ਼ਤੀ ਦੇ ਚੱਕਰ ਵੱਲ ਮੋੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਨਵੀਂ ਫੈਡ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿਰੁੱਧ ਜੰਗ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤੇ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਨਵਾਂ ਨਿਯੁਕਤ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਚੇਅਰਮੈਨ, ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ (Kevin Warsh) ਦਾ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ ਹੈ। ਇਸ ਹਫ਼ਤੇ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ, ਵਾਰਸ਼ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਬਰਦਾਸ਼ਤ ਨਹੀਂ ਕਰੇਗਾ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਕਦਮ ਜਿਸ ਨੇ ਕਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ।

ਇਹ ਸਖ਼ਤ ਬਿਆਨ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਮੌਕੇ 'ਤੇ ਆਇਆ ਹੈ। ਵਾਰਸ਼, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਦੁਆਰਾ ਇਸ ਅਹੁਦੇ 'ਤੇ ਨਿਯੁਕਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਨੇ ਆਪਣੇ ਪੂਰਵਗਤੀ ਜੇਰੋਮ ਪਾਵਲ (Jerome Powell) ਨਾਲੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ ਅਪਣਾਇਆ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਫੈਡ ਦੁਆਰਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਨਾ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੇ ਕਈ ਹਵਾਲਿਆਂ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਉੱਚੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਪਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਜ਼ਰੂਰੀ ਸਾਧਨ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਇੱਕ-ਚੌਥਾਈ ਪੁਆਇੰਟ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ

ਇਸ ਸਖ਼ਤ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (derivatives) ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨੀਤੀਗਤ ਮੀਟਿੰਗਾਂ ਦੀਆਂ ਤਾਰੀਖਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਸਵੈਪਸ (swaps) ਹੁਣ ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਪੂਰੇ 25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (0.25%) ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ ਸਿਰਫ 23 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਅਤੇ ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ ਅੱਠ ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਹੈ।

ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਘੱਟ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਦੌਰਾਨ ਹੋਇਆ, ਕਿਉਂਕਿ ਜਨਤਕ ਛੁੱਟੀ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬੰਦ ਸਨ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫੈਡ ਦੀ ਨਵੀਂ ਦਿਸ਼ਾ ਪ੍ਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਤੇਜ਼ ਅਤੇ ਨਿਰਣਾਇਕ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਰਿਟਰਨ (yields) ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਜਿਹੇ ਮਾਹੌਲ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿਣਗੀਆਂ।

ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਅੱਗ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਪਾਉਣ ਦਾ ਕੰਮ ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੇ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਤੇਲ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 4% ਵਧਿਆ, ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਦੌਰਾਨ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਲਈ $80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ।

ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਜ਼ਰਾਈਲ ਅਤੇ ਹਿਜ਼ਬੁੱਲਾ ਵਿਚਕਾਰ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਜੰਗਬੰਦੀ ਸਮਝੌਤੇ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਲਈ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਹ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਡਿੱਗਣ ਤੋਂ ਰੋਕ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਇੱਕ ਦੂਜਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਨੂੰ ਠੰਡਾ ਕਰਨ ਦੇ Federal Reserve ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ Ebury ਵਿਖੇ ਮਾਰਕੀਟ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਮੁਖੀ ਮੈਥਿਊ ਰਿਆਨ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਸੰਕੇਤ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਸੰਤੁਲਨ ਨੂੰ ਹੋਰ ਬਦਲਣ ਲਈ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੁਝ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨਹੀਂ ਪਵੇਗੀ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• Aggressive Rate Pricing: ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੇ ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿੱਚ 25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਤੇਜ਼ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
• Hawkish Fed Pivot: ਨਵੇਂ ਚੇਅਰਮੈਨ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਪ੍ਰਤੀ ਜ਼ੀਰੋ-ਟੋਲਰੈਂਸ ਨੀਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀ Fed ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵੱਖਰੇਵਾਂ ਹੈ।
• Inflationary Headwinds: ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Brent crude $80 ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਸਖ਼ਤ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਦੀ ਲੋੜ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।