Pedagang Tingkatkan Pertaruhan Kenaikan Kadar Faedah AS Susulan Pendirian Hawkish Fed

Pasaran global sedang bersiap sedia untuk persekitaran monetari yang lebih ketat apabila pedagang meningkatkan pertaruhan mereka secara agresif terhadap kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan yang akan datang. Lonjakan harga minyak yang digabungkan dengan nada hawkish yang mengejutkan daripada Pengerusi Fed baharu telah mengubah sentimen pelabur ke arah kitaran pengetatan dasar.

Kepimpinan Baharu Fed Menandakan Perang Terhadap Inflasi

Pemangkin utama bagi peralihan jangkaan pasaran ini adalah pendirian agresif yang diambil oleh Pengerusi Rizab Persekutuan yang baharu dilantik, Kevin Warsh. Dalam mesyuarat pertamanya minggu ini, Warsh memberi isyarat bahawa bank pusat tidak akan bertoleransi terhadap inflasi tinggi yang berterusan, satu langkah yang mengejutkan ramai pelabur.

Retorik hawkish ini hadir pada saat yang penting. Warsh, yang dilantik ke jawatan tersebut oleh Presiden Donald Trump, telah mengambil nada yang jauh lebih tegas berbanding pendahulunya, Jerome Powell. Penganalisis pasaran menyatakan bahawa rujukan berulang kali mengenai kegagalan Fed mencapai sasaran inflasinya selama lima tahun berturut-turut telah mengukuhkan naratif bahawa kadar faedah yang lebih tinggi sedang diletakkan sebagai alat yang diperlukan untuk mendapatkan semula kawalan.

Pasaran Menjangkakan Kenaikan Suku Mata menjelang September

Kesan daripada peralihan hawkish ini jelas kelihatan dalam pasaran derivatif. Kontrak swap yang dikaitkan dengan tarikh mesyuarat dasar kini membayangkan kenaikan kadar faedah sebanyak 25 mata asas (0.25%) sepenuhnya menjelang September. Ini mewakili lonjakan ketara daripada hanya 23 mata asas pada hari Khamis dan hanya lapan mata asas pada awal minggu tersebut.

Penetapan semula harga yang pantas ini berlaku semasa volum dagangan yang rendah, memandangkan pasaran AS ditutup sempena cuti umum, yang menunjukkan bahawa reaksi pasaran terhadap hala tuju baharu Fed adalah pantas dan tegas. Apabila hasil (yield) meningkat, pelabur sedang bersedia untuk landskap di mana kos pinjaman kekal tinggi bagi memerangi tekanan inflasi.

Ketidaktentuan Harga Minyak dan Ketidakpastian Geopolitik

Ketidaktentuan dalam sektor tenaga baru-baru ini turut memburukkan lagi keadaan inflasi. Minyak mentah Brent meningkat kira-kira 4% daripada paras terendah tiga bulan, dan seketika melepasi tanda $80 setong semasa sesi-sesi baru-baru ini.

Walaupun gencatan senjata yang dilaporkan antara Israel dan Hezbollah telah memberikan sedikit kestabilan sementara kepada pasaran, ketidakpastian tetap tinggi mengenai perjanjian damai yang baru-baru ini ditandatangani antara AS dan Iran. Ketegangan geopolitik ini mengekalkan harga minyak pada paras lantai, mewujudkan pemacu inflasi sekunder yang merumitkan usaha Rizab Persekutuan (Federal Reserve) untuk menyejukkan ekonomi. Seperti yang dinyatakan oleh Matthew Ryan, ketua strategi pasaran di Ebury, penunjuk ekonomi semasa menunjukkan bahawa tidak memerlukan banyak perkara untuk mengubah imbangan ke arah kenaikan kadar faedah tambahan.

Ringkasan Utama

• Penetapan Kadar yang Agresif: Pedagang telah mengambil kira sepenuhnya kenaikan kadar faedah sebanyak 25 mata asas menjelang September, mencerminkan peningkatan mendadak berbanding awal minggu ini.
• Peralihan Fed yang 'Hawkish': Pengerusi baharu Kevin Warsh telah memberi isyarat dasar toleransi sifar terhadap inflasi, menandakan perubahan ketara daripada kepimpinan Fed sebelum ini.
• Cabaran Inflasi: Kenaikan harga minyak, dengan minyak mentah Brent menghampiri $80, meningkatkan kebimbangan mengenai inflasi yang berterusan dan keperluan dasar monetari yang lebih ketat.