फेड के सख्त रुख के बाद व्यापारियों ने अमेरिकी ब्याज दर वृद्धि की संभावनाओं को बढ़ाया

वैश्विक बाजार एक सख्त मौद्रिक वातावरण के लिए तैयार हो रहे हैं क्योंकि व्यापारी आगामी फेडरल रिजर्व ब्याज दर वृद्धि पर आक्रामक रूप से दांव बढ़ा रहे हैं। तेल की कीमतों में उछाल और नए फेड चेयरमैन के आश्चर्यजनक रूप से सख्त रुख ने निवेशकों की धारणा को नीतिगत सख्ती के चक्र की ओर मोड़ दिया है।

नए फेड नेतृत्व ने मुद्रास्फीति के खिलाफ युद्ध का संकेत दिया

बाजार की उम्मीदों में इस बदलाव का मुख्य कारण नवनियुक्त फेडरल रिजर्व चेयरमैन, केविन वॉर्श द्वारा अपनाया गया आक्रामक रुख है। इस सप्ताह अपनी पहली बैठक में, वॉर्श ने संकेत दिया कि केंद्रीय बैंक निरंतर उच्च मुद्रास्फीति को सहन नहीं करेगा, एक ऐसा कदम जिसने कई निवेशकों को चौंका दिया।

यह सख्त बयानबाजी एक महत्वपूर्ण मोड़ पर आई है। वॉर्श, जिन्हें राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा इस पद पर नियुक्त किया गया था, ने अपने पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल की तुलना में बहुत अधिक कड़ा रुख अपनाया है। बाजार विश्लेषकों का कहना है कि लगातार पांच वर्षों तक फेड द्वारा अपने मुद्रास्फीति लक्ष्यों को पूरा न कर पाने के कई संदर्भों ने इस धारणा को पुख्ता कर दिया है कि नियंत्रण वापस पाने के लिए उच्च ब्याज दरों को एक आवश्यक उपकरण के रूप में देखा जा रहा है।

बाजार सितंबर तक एक चौथाई अंक की वृद्धि की संभावना जता रहे हैं

इस सख्त बदलाव का प्रभाव डेरिवेटिव बाजार में स्पष्ट रूप से दिखाई दे रहा है। नीतिगत बैठक की तारीखों से जुड़े स्वैप (swaps) अब सितंबर तक पूरे 25 आधार अंक (0.25%) ब्याज दर वृद्धि का संकेत दे रहे हैं। यह गुरुवार को मात्र 23 आधार अंक और सप्ताह की शुरुआत में केवल आठ आधार अंक से एक महत्वपूर्ण उछाल है।

यह तेजी से री-प्राइसिंग कम ट्रेडिंग वॉल्यूम के दौरान हुई, क्योंकि सार्वजनिक अवकाश के कारण अमेरिकी बाजार बंद थे, जो यह दर्शाता है कि फेड की नई दिशा पर बाजार की प्रतिक्रिया त्वरित और निर्णायक दोनों है। जैसे-जैसे यील्ड (yields) बढ़ रही हैं, निवेशक एक ऐसे परिदृश्य के लिए तैयार हो रहे हैं जहाँ मुद्रास्फीति के दबाव से निपटने के लिए उधारी की लागत ऊंची बनी रहेगी।

तेल की कीमतों में अस्थिरता और भू-राजनीतिक अनिश्चितता

मुद्रास्फीति की आग में घी डालने का काम ऊर्जा क्षेत्र में हालिया अस्थिरता कर रही है। ब्रेंट क्रूड ऑयल तीन महीने के निचले स्तर से लगभग 4% ऊपर चढ़ गया, और हालिया सत्रों के दौरान कुछ समय के लिए $80 प्रति बैरल के स्तर को पार कर गया।

हालांकि इज़राइल और हिज़बुल्लाह के बीच कथित युद्धविराम ने बाजारों को कुछ क्षणिक स्थिरता प्रदान की है, लेकिन अमेरिका और ईरान के बीच हाल ही में हस्ताक्षरित शांति समझौते को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है। यह भू-राजनीतिक तनाव तेल की कीमतों को एक निचले स्तर पर बनाए रखता है, जिससे मुद्रास्फीति का एक माध्यमिक कारक पैदा होता है जो अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के फेडरल रिजर्व के प्रयासों को जटिल बना देता है। जैसा कि Ebury में मार्केट स्ट्रैटेजी के प्रमुख मैथ्यू रायन ने उल्लेख किया है, वर्तमान आर्थिक संकेतक बताते हैं कि ब्याज दरों में और वृद्धि के पक्ष में संतुलन को झुकाने के लिए बहुत अधिक की आवश्यकता नहीं होगी।

मुख्य बातें

• आक्रामक दर मूल्य निर्धारण: व्यापारियों ने सितंबर तक ब्याज दरों में 25 आधार अंकों (basis point) की वृद्धि को पूरी तरह से शामिल कर लिया है, जो सप्ताह की शुरुआत की तुलना में भारी वृद्धि को दर्शाता है।
• सख्त फेड रुख (Hawkish Fed Pivot): नए अध्यक्ष केविन वॉर्श ने मुद्रास्फीति के प्रति शून्य-सहनशीलता की नीति का संकेत दिया है, जो पिछले फेड नेतृत्व से एक महत्वपूर्ण बदलाव है।
• मुद्रास्फीति संबंधी प्रतिकूल परिस्थितियाँ: तेल की बढ़ती कीमतें, जिसमें ब्रेंट क्रूड $80 के करीब पहुंच रहा है, निरंतर मुद्रास्फीति और सख्त मौद्रिक नीति की आवश्यकता के बारे में चिंताओं को बढ़ा रही हैं।