Citi se convierte en el principal banco de inversión de la India con un aumento de 60 millones de dólares en comisiones
Citigroup ha protagonizado un regreso masivo en el panorama financiero indio, escalando desde el puesto 27 el año pasado hasta el primer lugar en comisiones de banca de inversión durante el primer semestre de 2026. Impulsado por un aumento monumental en la asesoría de fusiones y adquisiciones (M&A), el gigante bancario estadounidense ha reconfigurado fundamentalmente las tablas de clasificación competitivas.
El ascenso dominante de Citi en un mercado en contracción
Según datos de LSEG Deals Intelligence, las comisiones de Citigroup en la India se dispararon un 705 % interanual, alcanzando los 60,3 millones de dólares en el primer semestre de 2026 (1H2026). Este aumento permitió a Citi capturar una cuota de mercado del 9,8 % del total de comisiones de banca de inversión en la India, que se situó en 614,1 millones de dólares, lo que supone una disminución del 20 % respecto al año anterior.
El ascenso meteórico del banco fue impulsado casi en su totalidad por su dominio en fusiones y adquisiciones (M&A). Citi encabezó los rankings de asesoría financiera en M&A, asesorando en transacciones anunciadas por un valor de 30.200 millones de dólares relacionadas con la India. Esto representa un asombroso salto del 1.047 % en valor en comparación con el año anterior, a pesar de haber gestionado solo ocho transacciones importantes.
Cambio en las tablas de clasificación y tendencias de la competencia
El cambio de liderazgo ha mostrado un movimiento significativo entre los actores globales y nacionales. Después de Citi, Ernst & Young PLC se aseguró el segundo lugar con 43,0 millones de dólares en comisiones (un aumento del 124 % interanual), mientras que Axis Bank Ltd ascendió al tercer puesto con 38,1 millones de dólares. Cabe destacar que Arpwood Capital surgió como una nueva potencia en el cuarto lugar, con unos ingresos de 33,7 millones de dólares.
Por el contrario, el líder del año pasado, Jefferies LLC, experimentó una caída significativa, descendiendo al quinto lugar a medida que sus comisiones se desplomaron un 60 % hasta los 27,9 millones de dólares. Si bien Jefferies sigue siendo líder en los rankings de colocadores (bookrunners) de mercados de capitales de renta variable (ECM) con una cuota de mercado del 15,5 %, la contracción más amplia en los mercados de capitales ha afectado las ganancias totales por comisiones.
El repunte de las M&A frente al enfriamiento de los mercados de capitales
El periodo del primer semestre de 2026 se caracterizó por una "tendencia divergente": mientras que la emisión en los mercados de capitales se enfrió, el trabajo de asesoría en transacciones aumentó significativamente. Las comisiones de asesoría en M&A crecieron un 24 % interanual hasta alcanzar los 265,0 millones de dólares, marcando el segmento de mejor desempeño.
El valor total de las M&A relacionadas con la India alcanzó los 86.900 millones de dólares, un aumento del 31 % respecto al año anterior. Aunque el volumen de transacciones cayó un 8 %, el valor por transacción aumentó, lo que señala una tendencia hacia operaciones más grandes y estratégicas. Los principales impulsores incluyeron:
- M&A salientes (Outbound): Se dispararon hasta los 18.700 millones de dólares, el nivel más alto desde 2010, con el 73,9 % de la actividad dirigida hacia los Estados Unidos.
- M&A entrantes (Inbound): Aumentaron un 28,8 % hasta los 13.800 millones de dólares, la mayor muestra desde 2024.
- Enfoque sectorial: El sector de materiales lideró el avance con el 28 % del valor total, respaldado por movimientos importantes como la escisión (spin-off) de Vedanta Aluminium por 20.600 millones de dólares.
La desaceleración de ECM y DCM
En contraste con el auge de las M&A, los mercados de capitales de renta variable (ECM) y los mercados de capitales de deuda (DCM) enfrentaron dificultades. Los ingresos de ECM cayeron un 38 % hasta los 16.500 millones de dólares, alcanzando un mínimo de tres años. Del mismo modo, el DCM experimentó una fuerte contracción, con los ingresos por bonos cayendo un 41,8 % interanual hasta los 37.600 millones de dólares.
A pesar de estas cifras, el sentimiento del mercado sigue siendo cautelosamente optimista. Los analistas esperan un posible repunte en el espacio de renta variable durante la segunda mitad del año, impulsado por salidas a bolsa (IPOs) muy esperadas como las de Jio Platforms y NSE.
Conclusiones clave
- Crecimiento masivo de Citi: Citigroup pasó del puesto 27 al 1 en los rankings de banca de inversión de la India, con un crecimiento de comisiones del 705 % hasta los 60,3 millones de dólares.
- M&A frente a mercados de capitales: Mientras que las comisiones de asesoría en M&A crecieron un 24 %, los segmentos de ECM y DCM experimentaron caídas significativas, lo que refleja un cambio de la emisión hacia la realización de transacciones.
- Actividad estratégica saliente: Las M&A salientes de la India alcanzaron un máximo de una década de 18.700 millones de dólares, siendo EE. UU. el principal destino para los adquirentes indios.