费用激增 6000 万美元，花旗银行跃升为印度顶级投资银行

花旗集团（Citigroup）在印度金融领域实现了强势回归，其投资银行业务费用从去年的第 27 位跃升至 2026 年上半年的第一位。在并购（M&A）咨询业务巨幅增长的推动下，这家美国银行业巨头从根本上重塑了行业竞争排行的格局。

市场萎缩背景下花旗的统治级崛起

根据 LSEG Deals Intelligence 的数据，花旗集团在印度的费用同比增长了 705%，在 2026 年上半年达到 6030 万美元。这一激增使花旗在印度总计 6.141 亿美元的投资银行费用池中占据了 9.8% 的份额，而该费用池较去年下降了 20%。

该银行的飞速崛起几乎完全得益于其在并购（M&A）领域的统治地位。花旗在并购财务顾问排名中位居榜首，为涉及印度的已宣布交易提供了价值 302 亿美元的咨询服务。尽管仅处理了八笔重大交易，但其交易价值较去年惊人地增长了 1,047%。

排行榜变动与竞争对手趋势

行业领导地位的更迭在国际和本土参与者之间引发了显著变动。紧随花旗之后，安永（Ernst & Young PLC）以 4300 万美元的费用（同比增长 124%）位居第二，而 Axis Bank Ltd 则以 3810 万美元攀升至第三。值得注意的是，Arpwood Capital 作为新兴势力脱颖而出，位列第四，收入达 3370 万美元。

与此相反，去年的领头羊 Jefferies LLC 经历了大幅下滑，费用骤降 60% 至 2790 万美元，跌至第五位。尽管 Jefferies 在股票资本市场（ECM）主承销商排名中仍以 15.5% 的市场份额保持领先，但资本市场的整体萎缩影响了其总费用的收入。

并购业务回暖，资本市场降温

2026 年上半年呈现出“分化趋势”：在资本市场发行规模降温的同时，交易咨询业务显著回升。并购咨询费用同比增长 24%，达到 2.65 亿美元，成为表现最好的细分领域。

涉及印度的并购总价值达到 869 亿美元，较去年增长 31%。尽管交易量下降了 8%，但单笔交易价值有所增加，预示着交易正趋向于规模更大、更具战略性的方向。主要驱动因素包括：

• 对外并购： 激增至 187 亿美元，创下 2010 年以来的最高水平，其中 73.9% 的活动流向美国。
• 对内并购： 增长 28.8% 至 138 亿美元，创下 2024 年以来的最强表现。
• 行业重点： 材料行业表现领先，占总价值的 28%，这主要受到 Vedanta Aluminium 206 亿美元拆分等重大举措的推动。

ECM 与 DCM 业务放缓

与并购热潮形成鲜明对比的是，股票资本市场（ECM）和债券资本市场（DCM）面临阻力。ECM 筹资额下降 38% 至 165 亿美元，创下三年来的新低。同样，DCM 也出现了剧烈萎缩，债券筹资额同比下降 41.8% 至 376 亿美元。

尽管数据如此，市场情绪仍保持谨慎乐观。分析师预计，在 Jio Platforms 和 NSE 等备受期待的重量级 IPO 推动下，股票市场有望在下半年出现反弹。

核心要点

• 花旗的巨幅增长： 花旗集团在印度投资银行排名中从第 27 位跃升至第 1 位，费用增长 705%，达到 6030 万美元。
• 并购与资本市场： 虽然并购咨询费用增长了 24%，但 ECM 和 DCM 领域出现了显著下降，反映出市场重心正从发行转向交易。
• 战略性对外活动： 印度对外并购规模达到 187 亿美元，创下十年来的新高，美国是印度收购方的首选目的地。