Citi zostaje liderem bankowości inwestycyjnej w Indiach dzięki wzrostowi prowizji o 60 mln USD

Citigroup zaliczył spektakularny powrót na indyjski krajobraz finansowy, awansując z 27. miejsca w zeszłym roku na pierwsze miejsce pod względem prowizji z bankowości inwestycyjnej w pierwszej połowie 2026 roku (1H2026). Napędzany monumentalnym wzrostem doradztwa w zakresie fuzji i przejęć (M&A), amerykański gigant bankowy fundamentalnie zmienił układ sił w rankingach (league tables).

Dominujący wzrost Citi na kurczącym się rynku

Według danych LSEG Deals Intelligence, prowizje Citigroup w Indiach wystrzeliły o 705% rok do roku, osiągając 60,3 mln USD w 1H2026. Ten skok pozwolił Citi przejąć 9,8% udziału w całkowitej puli prowizji z bankowości inwestycyjnej w Indiach, która wyniosła 614,1 mln USD — spadek o 20% w porównaniu z poprzednim rokiem.

Meteoryczny wzrost banku był napędzany niemal wyłącznie przez jego dominację w obszarze fuzji i przejęć (M&A). Citi zajęło pierwsze miejsce w rankingach doradztwa finansowego M&A, doradzając przy ogłoszonych transakcjach o wartości 30,2 mld USD związanych z Indiami. Stanowi to oszałamiający wzrost wartości o 1047% w porównaniu z poprzednim rokiem, mimo obsłużenia zaledwie ośmiu dużych transakcji.

Zmiany w rankingach i trendy wśród konkurentów

Przetasowania na szczycie przyniosły znaczące zmiany wśród graczy globalnych i krajowych. Po Citi, drugie miejsce zajęło Ernst & Young PLC z prowizjami w wysokości 43,0 mln USD (wzrost o 124% r/r), podczas gdy Axis Bank Ltd awansował na trzecie miejsce z kwotą 38,1 mln USD. Warto zauważyć, że Arpwood Capital wyłoniło się jako nowy potentat, zajmując czwarte miejsce z przychodem 33,7 mln USD.

Z kolei zeszłoroczny lider, Jefferies LLC, odnotował znaczący spadek, spadając na piąte miejsce, gdy jego prowizje gwałtownie obniżyły się o 60%, do poziomu 27,9 mln USD. Choć Jefferies pozostaje liderem w rankingach bookrunnerów na rynku kapitału własnego (ECM) z 15,5% udziałem w rynku, szersze kurczenie się rynków kapitałowych wpłynęło na ogólne zyski z prowizji.

Odbicie M&A przy jednoczesnym ochłodzeniu rynków kapitałowych

Okres 1H2026 charakteryzował się „rozbieżnym trendem”: podczas gdy emisje na rynkach kapitałowych wyhamowały, praca doradcza przy transakcjach znacząco przyspieszyła. Prowizje za doradztwo M&A wzrosły o 24% rok do roku, osiągając 265,0 mln USD, co czyni ten segment najlepiej radzącym się.

Całkowita wartość transakcji M&A zaangażowanych w Indie osiągnęła 86,9 mld USD, co stanowi wzrost o 31% w porównaniu z poprzednim rokiem. Mimo że liczba transakcji spadła o 8%, wartość pojedynczej transakcji wzrosła, co sygnalizuje trend w kierunku większych, bardziej strategicznych operacji. Kluczowe czynniki to:

• M&A typu outbound (zagraniczne): Wzrosło do 18,7 mld USD, osiągając najwyższy poziom od 2010 roku, przy czym 73,9% aktywności skierowano do Stanów Zjednoczonych.
• M&A typu inbound (krajowe): Wzrosło o 28,8% do 13,8 mld USD, co stanowi najsilniejszy wynik od 2024 roku.
• Koncentracja sektorowa: Sektor materiałowy prowadził z wynikiem 28% całkowitej wartości, wspieranym przez duże ruchy, takie jak wydzielenie Vedanta Aluminium o wartości 20,6 mld USD.

Spowolnienie w obszarach ECM i DCM

W przeciwieństwie do boomu M&A, rynki kapitału własnego (ECM) oraz rynki długu (DCM) napotkały trudności. Wpływy z ECM spadły o 38% do 16,5 mld USD, osiągając najniższy poziom od trzech lat. Podobnie DCM odnotował gwałtowne kurczenie się, przy czym wpływy z emisji obligacji spadły o 41,8% rok do roku do 37,6 mld USD.

Mimo tych liczb, nastroje rynkowe pozostają ostrożnie optymistyczne. Analitycy spodziewają się potencjalnego odbicia w sektorze akcji w drugiej połowie roku, napędzanego przez wyczekiwane, prestiżowe debiuty giełdowe (IPO), takie jak Jio Platforms i NSE.

Kluczowe wnioski

• Ogromny wzrost Citi: Citigroup awansował z 27. na 1. miejsce w indyjskich rankingach bankowości inwestycyjnej, przy wzroście prowizji o 705% do poziomu 60,3 mln USD.
• M&A vs. Rynki kapitałowe: Podczas gdy prowizje za doradztwo M&A wzrosły o 24%, segmenty ECM i DCM odnotowały znaczące spadki, co odzwierciedla przesunięcie uwagi z emisji na zawieranie transakcji.
• Strategiczna aktywność zagraniczna: Indyjskie transakcje M&A typu outbound osiągnęły najwyższy poziom od dekady (18,7 mld USD), przy czym USA pozostają głównym kierunkiem dla indyjskich nabywców.