نوسان قیمت طلا و نقره در پی تنشهای میان آمریکا و ایران و قدرت دلار
فلزات گرانبها خود را برای یک هفته پرنوسان آماده میکنند، چرا که سرمایهگذاران در میان چشماندازی پیچیده از بیثباتی ژئوپلیتیک و شاخصهای کلیدی اقتصاد کلان در حال حرکت هستند. با تداوم سلطه دلار آمریکا و تشدید تنشها میان ایالات متحده و ایران، هم طلا و هم نقره با چالشهای بزرگی روبرو هستند.
تنشهای ژئوپلیتیک و محرکهای دادههای اقتصاد کلان
هفته پیش رو قرار است سنگ محکی برای قیمت شمشها باشد، زیرا فعالان بازار در حال تحلیل حجم سنگینی از دادههای اقتصادی هستند. تحلیلگران به دقت شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی و خدماتی اقتصادهای بزرگ جهان را در کنار دادههای تورم منطقه یورو زیر نظر دارند. نکته حیاتی این است که آمار اشتغال غیرکشاورزی و نرخ بیکاری ایالات متحده تعیینکننده خواهند بود، زیرا این دادهها سیگنالهای لازم را برای تصمیمات آتی سیاست پولی فدرال رزرو فراهم میکنند.
ریسک ژئوپلیتیک همچنان محرک اصلی احساسات بازار است. در پی توقف مذاکرات آمریکا و ایران و تشدید شدید درگیریهای نظامی، سرمایهگذاران در حال ارزیابی پیامدهای آن برای ثبات جهانی هستند. اگرچه چنین درگیریهایی معمولاً باعث تقویت داراییهای امن (safe-haven) میشود، اما قدرت فعلی دلار آمریکا و افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری، محیط چالشبرانگیزی را برای فلزات گرانبها ایجاد کرده است.
عملکرد اخیر قیمتها: هفتهای با کاهشهای شدید
هفته گذشته شاهد یک مرحله اصلاحی قابل توجه برای طلا و نقره در بورسهای مختلف بودیم. در بورس چندکالایی (MCX)، قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ماه اوت با کاهش شدید ۳,۰۴۱ روپیه یا ۲.۰۶ درصد مواجه شد و در قیمت ۱.۴۴ لک روپیه به ازای هر ۱۰ گرم تثبیت گردید. نقره با زیانهای حتی سنگینتری روبرو شد؛ به طوری که قرارداد سپتامبر با سقوط ۱۵,۲۶۹ روپیه یا ۶.۴ درصد، در قیمت ۲.۲۳ لک روپیه در هر کیلوگرم بسته شد.
در بازارهای بینالمللی، روند نزولی حتی مشهودتر بود. قراردادهای آتی طلای Comex با کاهش ۱۴۹.۶ دلار (۳.۵ درصد) در قیمت ۴,۰۹۶.۳ دلار در هر اونس بسته شد. نقره در نیویورک با کاهش ۷.۱۳ دلاری، که نشاندهنده سقوط عظیم ۱۰.۷ درصدی است، در قیمت ۵۹.۶۷ دلار در هر اونس تثبیت شد. این اصلاح قیمت عمدتاً به قدرت گرفتن دلار آمریکا و اصلاح شدید ۱۰ درصدی در قیمت نفت خام نسبت داده شد که از کارایی طلا به عنوان ابزاری برای پوشش تورم (inflation hedge) کاست.
سیگنالهای متناقض: خرید بانکهای مرکزی و تهدید به تعرفه
علیرغم روند نزولی، عوامل خاصی در حال ایجاد یک کف قیمتی هستند. در اواخر هفته گذشته، پس از آنکه دادههای هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده نشان داد تورم با سرعت کمتری در حال افزایش است، خریدهای ارزانفروشی شکل گرفت. علاوه بر این، تداوم خرید طلا توسط بانک مرکزی چین — که در پی حملات جدید میان آمریکا و ایران تحریک شده است — و تهدید پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر اعمال تعرفه ۱۰۰ درصدی بر اتحادیه اروپا، حمایتهایی را برای قیمت شمش فراهم کرده است.
با این حال، نقره به دلیل ماهیت دوگانه خود به عنوان هم یک فلز گرانبها و هم یک فلز صنعتی، همچنان بیشتر از طلا با مشکلات روبرو است. ضعف در بخش گستردهتر فلزات صنعتی، همراه با تقاضای کم و دلار قدرتمند آمریکا، نقره را تحت فشار مداوم نگه داشته است.
نکات کلیدی
- تمرکز بر اقتصاد کلان: دادههای آتی اشتغال غیرکشاورزی ایالات متحده و تورم منطقه یورو، محرکهای اصلی مسیر سیاستهای فدرال رزرو خواهند بود.
- تأثیرات ژئوپلیتیک: تشدید تنشهای میان آمریکا و ایران و تعرفههای تجاری احتمالی در حال ایجاد نوسان هستند و تقاضا برای داراییهای امن را در برابر دلار قدرتمند آمریکا متعادل میکنند.
- اصلاح بازار: هم طلا و هم نقره دستخوش اصلاحات هفتگی قابل توجهی شدهاند، که در این میان نقره شاهد سقوط چشمگیر ۱۰.۷ درصدی در بازارهای فرامرزی بوده است.