फेड रेट की अनिश्चितता और तेल की कीमतों में गिरावट के बीच रुपया स्थिर बना हुआ है
मंगलवार को भारतीय रुपया स्थिर रहा और प्रति डॉलर 94.67 के करीब बना रहा, क्योंकि बाजार के प्रतिभागी वैश्विक तेल की कीमतों में गिरावट और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बढ़ते खतरे के बीच संतुलन बना रहे। हालांकि घरेलू नीतिगत हस्तक्षेपों ने मुद्रा को हाल के रिकॉर्ड निचले स्तरों से उबरने में मदद की है, लेकिन वैश्विक व्यापक आर्थिक (macroeconomic) बदलाव इसकी गति को प्रभावित करना जारी रखे हुए हैं।
फेड फैक्टर: सख्त रुख के संकेतों ने उत्साह को कम किया
रुपये के लिए मुख्य बाधा अमेरिकी फेडरल रिजर्व का बदलता रुख बना हुआ है। जून में दरों को अपरिवर्तित रखने के केंद्रीय बैंक के निर्णय के बाद, प्रमुख वित्तीय संस्थानों ने अपने दृष्टिकोण में संशोधन किया है। बैंक ऑफ अमेरिका और डॉयचे बैंक दोनों ने मजबूत अमेरिकी श्रम बाजार और निरंतर मुद्रास्फीति की चिंताओं का हवाला देते हुए इस वर्ष के अंत में ब्याज दरों में बढ़ोतरी का अनुमान लगाया है।
बाजार की धारणा वर्तमान में मौद्रिक नीति में एक महत्वपूर्ण बदलाव की संभावना जता रही है। फेड फंड फ्यूचर्स सितंबर तक 25-बेसिस-पॉइंट की बढ़ोतरी की 70% से अधिक संभावना का संकेत देते हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में उच्च ब्याज दरों की यह संभावना आमतौर पर डॉलर को मजबूत करती है, जिससे रुपये जैसी उभरते बाजारों की मुद्राओं के लिए चुनौतीपूर्ण माहौल पैदा होता है।
नीतिगत उपाय और संभावित डॉलर प्रवाह
फेड के दबाव के बावजूद, भारतीय नीति निर्माताओं द्वारा डॉलर प्रवाह को आकर्षित करने के लिए किए गए सक्रिय उपायों की बदौलत रुपये को स्थिरता मिली है। व्यापारी अब बारीकी से निगरानी कर रहे हैं कि क्या ये हस्तक्षेप तरलता (liquidity) में महत्वपूर्ण वृद्धि करेंगे।
वित्तीय विश्लेषक इन नीतिगत बदलावों के कारण देश में आने वाली पूंजी के पैमाने पर अलग-अलग अनुमान लगा रहे हैं:
- Nomura का अनुमान है कि वर्तमान उपाय अर्थव्यवस्था में लगभग $55 बिलियन ला सकते हैं।
- Axis Bank का दृष्टिकोण अधिक सकारात्मक (bullish) है, जिसका सुझाव है कि प्रवाह का दायरा लगभग $100 बिलियन तक पहुंच सकता है।
- DBS को उम्मीद है कि INR बॉन्ड और मुद्रा की मजबूती का अगला चरण अनिवासी जमा (non-resident deposits) और ऑफशोर उधारी में वृद्धि से प्रेरित होगा, जो विशेष रूप से रियायती स्वैप सुविधाओं (concessional swap facilities) से प्रेरित होगा।
वैश्विक बाजार का संदर्भ और तेल की कीमतों में राहत
रुपये को समर्थन देने वाला एक और कारक वैश्विक तेल की कीमतों में हालिया गिरावट है, जिससे प्रमुख तेल आयातक भारत को बहुत जरूरी राहत मिली है। ऊर्जा की कीमतों में कमी अमेरिका-ईरान शांति वार्ता में प्रगति के संकेतों से जुड़ी है, जिससे आपूर्ति के झटकों (supply shocks) का तत्काल जोखिम कम हो गया है।
हालांकि, व्यापक एशियाई बाजारों को अस्थिरता का सामना करना पड़ा है। जबकि भारतीय इक्विटी में 0.3% की मामूली गिरावट देखी गई, क्षेत्रीय दृष्टिकोण कोरियाई शेयरों में लगभग 10% की गिरावट के कारण प्रभावित हुआ, जिससे MSCI क्षेत्रीय सूचकांक 3% से अधिक नीचे गिर गया। यह व्यापक बाजार उथल-पुथल बताती है कि हालांकि रुपया स्थिर बना हुआ है, लेकिन वैश्विक जोखिम उठाने की क्षमता (risk appetite) अभी भी सतर्क है।
मुख्य बातें
- रुपया प्रति डॉलर 94.67 के करीब कारोबार कर रहा है, जिसे कम तेल कीमतों से समर्थन मिल रहा है लेकिन अमेरिकी फेडरल रिजर्व के संभावित सख्त रुख (hawkish turn) से दबाव का सामना करना पड़ रहा है।
- बाजार सितंबर तक 25-बेसिस-पॉइंट फेड दर वृद्धि की 70% संभावना जता रहे हैं, जिससे अमेरिकी डॉलर मजबूत हो सकता है।
- विश्लेषक उन घरेलू नीतिगत उपायों की निगरानी कर रहे हैं जो स्थानीय मुद्रा को समर्थन देने के लिए $55 बिलियन से $100 बिलियन के बीच डॉलर प्रवाह ला सकते हैं।