Bank of England Menahan Suku Bunga pada 3,75% di Tengah Ketidakpastian Inflasi

Bank of England (BoE) telah memutuskan untuk mempertahankan suku bunga pada 3,75%, memilih kebijakan "active hold" yang berhati-hati meskipun ketegangan geopolitik meningkat dan prakiraan inflasi berfluktuasi. Keputusan tersebut, yang dicapai melalui pemungutan suara 7-2 oleh Monetary Policy Committee (MPC), mencerminkan upaya strategis untuk menyeimbangkan pertumbuhan ekonomi dengan kebutuhan untuk menambatkan ekspektasi inflasi jangka panjang.

Komite yang Terbelah: Argumen Pro dan Kontra Kenaikan Suku Bunga

Keputusan MPC mengungkapkan perpecahan yang nyata di antara para pembuat kebijakan. Meskipun mayoritas memilih untuk menjaga suku bunga tetap stabil, Kepala Ekonom Huw Pill dan anggota eksternal Megan Greene berbeda pendapat dengan menyerukan kenaikan suku bunga sebesar seperempat poin. Greene berpendapat bahwa kenaikan proaktif diperlukan untuk mengendalikan ekspektasi inflasi rumah tangga, yang telah mencapai level tertinggi setidaknya sejak 2009 menurut survei triwulanan BoE.

Namun, mayoritas komite, yang dipimpin oleh Gubernur Andrew Bailey, lebih memilih "active hold." Sikap ini menunjukkan bahwa mempertahankan suku bunga pada level tinggi saat ini berfungsi sebagai bentuk pengetatan yang efektif, bahkan tanpa kenaikan lebih lanjut. Pendekatan ini sangat kontras dengan langkah-langkah terbaru dari European Central Bank dan Bank of Japan, yang keduanya telah menerapkan kenaikan suku bunga pada minggu lalu.

Proyeksi Inflasi dan Faktor Energi

Keraguan BoE bersumber dari sifat pasar energi global yang tidak dapat diprediksi. Meskipun gencatan senjata sementara antara AS dan Iran telah memicu harapan akan harga minyak yang lebih rendah dan jalur yang lebih aman melalui Selat Hormuz, bank sentral tetap waspada. Gubernur Bailey mencatat bahwa harga energi yang tinggi selama empat bulan terakhir telah menciptakan tekanan inflasi "yang sedang berjalan."

Proyeksi saat ini menunjukkan bahwa inflasi akan naik hingga di atas 3,25% pada kuartal terakhir tahun ini, naik dari 2,8% pada bulan Mei. Meskipun ini merupakan kenaikan yang lebih moderat dibandingkan proyeksi 3,6%-3,7% pada bulan April, angka tersebut tetap jauh di atas target 2% BoE. Bank tersebut pada dasarnya sedang "mengulur waktu" untuk melihat apakah harga energi akan stabil sebelum berkomitmen pada pengetatan lebih lanjut.

Pertumbuhan Ekonomi dan Reaksi Pasar

Meskipun terdapat kekhawatiran inflasi, BoE memberikan pandangan yang sedikit lebih optimis terhadap ekonomi Inggris. Bank sentral merevisi estimasi pertumbuhan dasarnya naik menjadi 0,2% per kuartal, dibandingkan dengan 0,1% yang dilaporkan dalam prakiraan sebelumnya. Peningkatan marjinal ini terjadi meskipun terdapat sedikit penurunan output yang tercatat pada bulan April.

Pasar menanggapi keputusan tersebut dengan skeptisisme terkait kenaikan suku bunga di masa mendatang. Menyusul pengumuman tersebut, Sterling melemah terhadap Dolar AS, mencapai level terendahnya sejak 7 April. Kelemahan ini mencerminkan sentimen investor bahwa BoE mungkin tidak akan menerapkan kenaikan suku bunga lagi hingga Desember, karena pasar terus memperhitungkan pendekatan pengetatan moneter yang lebih bertahap.

Poin-Poin Penting

  • Penahanan Strategis: BoE memberikan suara 7-2 untuk mempertahankan suku bunga pada 3,75%, memilih "active hold" untuk mengelola inflasi tanpa menghambat pertumbuhan.
  • Risiko Inflasi: Meskipun harga energi mungkin stabil karena potensi deeskalasi Iran-AS, inflasi diperkirakan akan naik hingga lebih dari 3,25% pada Q4.
  • Dampak Pasar: Sterling mencapai level terendahnya sejak awal April karena investor meragukan kemungkinan kenaikan suku bunga sebelum Desember.