La Banque d'Angleterre maintient ses taux d'intérêt à 3,75 % dans un contexte d'incertitude sur l'inflation
La Banque d'Angleterre (BoE) a décidé de maintenir ses taux d'intérêt à 3,75 %, optant pour un « maintien actif » prudent malgré la montée des tensions géopolitiques et la fluctuation des prévisions d'inflation. La décision, prise par un vote de 7 contre 2 du Comité de politique monétaire (MPC), reflète une tentative stratégique de concilier la croissance économique et la nécessité d'ancrer les anticipations d'inflation à long terme.
Un comité divisé : les arguments pour et contre une hausse
La décision du MPC a révélé une division notable parmi les décideurs. Alors que la majorité a voté pour le maintien des taux, l'économiste en chef Huw Pill et la membre externe Megan Greene se sont écartés de la ligne officielle pour réclamer une hausse des taux de 0,25 point. Mme Greene a soutenu qu'une hausse proactive est nécessaire pour freiner les anticipations d'inflation des ménages, qui ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis au moins 2009, selon une enquête trimestrielle de la BoE.
Cependant, la majorité du comité, dirigée par le gouverneur Andrew Bailey, préfère un « maintien actif ». Cette position suggère que le maintien des taux à leur niveau élevé actuel agit comme une forme de resserrement effectif, même sans nouvelles augmentations. Cette approche contraste nettement avec les récentes mesures de la Banque centrale européenne et de la Banque du Japon, qui ont toutes deux procédé à des hausses de taux la semaine dernière.
Perspectives d'inflation et facteur énergétique
L'hésitation de la BoE découle de la nature imprévisible des marchés mondiaux de l'énergie. Bien qu'une trêve provisoire entre les États-Unis et l'Iran ait fait naître l'espoir d'une baisse des prix du pétrole et d'un passage plus sûr par le détroit d'Ormuz, la banque centrale reste prudente. Le gouverneur Bailey a noté que les prix élevés de l'énergie observés au cours des quatre derniers mois ont déjà créé une pression inflationniste « en gestation ».
Les projections actuelles suggèrent que l'inflation passera au-dessus de 3,25 % au dernier trimestre de cette année, contre 2,8 % en mai. Bien qu'il s'agisse d'une augmentation plus modérée que les 3,6 % - 3,7 % prévus en avril, elle reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la BoE. La banque cherche essentiellement à « gagner du temps » pour voir si les prix de l'énergie se stabilisent avant de s'engager dans un nouveau resserrement.
Croissance économique et réaction des marchés
Malgré les préoccupations inflationnistes, la BoE a présenté une vision légèrement plus optimiste de l'économie britannique. La banque centrale a revu à la hausse sa prévision de croissance sous-jacente à 0,2 % par trimestre, contre les 0,1 % rapportés dans les prévisions précédentes. Cette amélioration marginale intervient malgré une légère baisse de la production enregistrée en avril.
Les marchés ont réagi à cette décision avec scepticisme quant aux futures hausses. Suite à l'annonce, la livre sterling s'est affaiblie face au dollar américain, atteignant son niveau le plus bas depuis le 7 avril. Cette faiblesse reflète le sentiment des investisseurs selon lequel la BoE pourrait ne pas mettre en œuvre une nouvelle hausse des taux avant décembre, alors que les marchés continuent d'intégrer une approche plus graduelle du resserrement monétaire.
Points clés
- Maintien stratégique : La BoE a voté à 7 contre 2 pour maintenir les taux à 3,75 %, choisissant un « maintien actif » afin de gérer l'inflation sans étouffer la croissance.
- Risques inflationnistes : Bien que les prix de l'énergie puissent se stabiliser grâce à une éventuelle désescalade entre l'Iran et les États-Unis, l'inflation devrait dépasser les 3,25 % d'ici le quatrième trimestre.
- Impact sur le marché : La livre sterling a atteint son niveau le plus bas depuis le début du mois d'avril, les investisseurs doutant de la probabilité d'une hausse des taux avant décembre.