ತೈಲದ ಕಾರಣದಿಂದಾದ ಏರಿಕೆಯು ನಿಂತಿದ್ದರಿಂದ ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿಗಳು ಸ್ಥಿರವಾಗಿವೆ
ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳು ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಕಳೆದ ನಾಲ್ಕು ವಾರಗಳಿಂದ ಕಂಡುಬಂದ ಗಮನಾರ್ಹ ಏರಿಕೆಯ ನಂತರ, ಭಾರತೀಯ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ಗಳು ಮಂಗಳವಾರ ಸ್ಥಿರತೆಯ ಹಂತಕ್ಕೆ ಪ್ರವೇಶಿಸಿವೆ. ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮುಂದಿನ ದಿಕ್ಕನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈಗ ಮುಂಬರುವ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಸೇರ್ಪಡೆಯ ನಿರ್ಧಾರಗಳು ಮತ್ತು ಮುಂಗಾರು ಮಾದರಿಗಳತ್ತ ತಮ್ಮ ಗಮನವನ್ನು ಹರಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.
ತೈಲದ ಕಾರಣದಿಂದಾದ ಏರಿಕೆಯ ಇಳಿಕೆ
ಕಳೆದ ತಿಂಗಳು 10 ವರ್ಷದ ಇಳುವರಿಯು ಸುಮಾರು 20 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ಗಳಷ್ಟು ಕುಸಿದಿದ್ದ ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಇತ್ತೀಚಿನ ವೇಗವು ತಾತ್ಕಾಲಿಕವಾಗಿ ಸ್ಥಗಿತಗೊಂಡಂತೆ ಕಂಡುಬರುತ್ತಿದೆ. ಈ ಏರಿಕೆಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ತೀವ್ರ ಕುಸಿತ; ಇದು ಏಪ್ರಿಲ್ನ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಿಂದ ಸುಮಾರು 40% ರಷ್ಟು ಕುಸಿತ ಕಂಡಿದ್ದು, ಪ್ರಸ್ತುತ ಯುದ್ಧಪೂರ್ವದ ಮಟ್ಟಕ್ಕಿಂತ ಕೇವಲ $6 ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುತ್ತಿದೆ.
ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿರುವುದು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ವಾಷಿಂಗ್ಟನ್ ಟೆಹ್ರಾನ್ ಮೇಲೆ 60 ದಿನಗಳ ಕಾಲ ನಿರ್ಬಂಧಗಳನ್ನು ಕೈಬಿಟ್ಟಿರುವುದು ಮತ್ತು ಸ್ಟ್ರೇಟ್ ಆಫ್ ಹಾರ್ಮುಜ್ ಮೂಲಕ ಶಿಪ್ಪಿಂಗ್ ಪುನರಾರಂಭಗೊಂಡಿರುವುದು ಭಾರತದಂತಹ ಇಂಧನ ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳಿಗೆ ಅಗತ್ಯವಾದ ಪರಿಹಾರವನ್ನು ನೀಡಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ತೈಲದ ಬೆಲೆಗಳು ಸ್ಥಿರಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಇಳುವರಿ ಮತ್ತಷ್ಟು ಕುಸಿಯಲು ಬೇಕಾದ ತಕ್ಷಣದ ಪ್ರೇರಕ ಶಕ್ತಿಯು ಮಂದಗತಿಯಾಗಿದೆ, ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವ್ಯಾಪಾರವು ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲೇ ಇರುವಂತೆ ಮಾಡಿದೆ.
ಬ್ಲೂಮ್ಬರ್ಗ್ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಸೇರ್ಪಡೆಗೆ ಗಮನ ಬದಲಾವಣೆ
ತೈಲದ ಕಾರಣದಿಂದಾದ ವೇಗವು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪಾಲುದಾರರು ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆಯನ್ನು ಕಾಯುತ್ತಿದ್ದಾರೆ: ಅಂದರೆ ಬ್ಲೂಮ್ಬರ್ಗ್ನ ಪ್ರಮುಖ ಜಾಗತಿಕ ಬಾಂಡ್ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳಲ್ಲಿ ಭಾರತೀಯ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್ಗಳನ್ನು ಸೇರಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆ. ಈ ಸೇರ್ಪಡೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಘೋಷಣೆಯು ಈ ತಿಂಗಳ ಅಂತ್ಯದಲ್ಲಿ ನಿರೀಕ್ಷಿತವಾಗಿದ್ದು, ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಭಾವನೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶವಾಗಿದೆ.
DBS ಗ್ರೂಪ್ ರಿಸರ್ಚ್ ಪ್ರಕಾರ, ಈ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಹಣದ ಹರಿವಿನ ನಿರೀಕ್ಷೆಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಭಾವನೆಯನ್ನು ಬಲವಾಗಿ ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತಿದೆ. ರಿಯಾಯಿತಿ ಸ್ವಾಪ್ ಸೌಲಭ್ಯಗಳಿಂದ ಪ್ರೇರಿತವಾಗಿ, ವಲಸೆ ಹೋದವರ ಠೇವಣಿಗಳು (non-resident deposits) ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಸಾಲಗಳಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚಳವನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿದೆ. ವಿದೇಶಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು (FPIs) ಕೇವಲ ಜೂನ್ ತಿಂಗಳಲ್ಲೇ ಸುಮಾರು ₹224 ಬಿಲಿಯನ್ ಮೌಲ್ಯದ ಬಾಂಡ್ಗಳನ್ನು ಈಗಾಗಲೇ ಖರೀದಿಸಿರುವುದನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ಈ ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವು ಅತ್ಯಗತ್ಯವಾಗಿದೆ. ಇಂತಹ ಹರಿವುಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತ ತಟಸ್ಥ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿರುವ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯ ದ್ರವ್ಯತೆಯ (liquidity) ಕೊರತೆಯನ್ನು ನಿವಾರಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.
ಮುಂಗಾರು ಮುನ್ಸೂಚನೆ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಅಪಾಯಗಳು
ಜಾಗತಿಕ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು ಮತ್ತು ತೈಲದ ಹೊರತಾಗಿ, ದೇಶೀಯ ಅಂಶಗಳು ಬಾಂಡ್ ಏರಿಳಿತದಲ್ಲಿ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸುತ್ತಿವೆ. ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಎಲ್ ನಿನೊ (El Niño) ವಿದ್ಯಮಾನ ಮತ್ತು ಭಾರತದ ಮುಂಗಾರು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಮೇಲೆ ಅದರ ಸಂಭಾವ್ಯ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.
ಕೃಷಿಯು ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಮೂಲಾಧಾರವಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ಎಲ್ ನಿನೊದಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಮಳೆಯ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿನ ಯಾವುದೇ ಅಡಚಣೆಯು ಆಹಾರ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಕುಂಠಿತಗೊಳಿಸಬಹುದು. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಹಣದುಬ್ಬರದ ಬಗ್ಗೆ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಇಂಡಿಯಾದ ನಿಲುವನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಪ್ರಮುಖವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಮಂಗಳವಾರದ ಆರಂಭಿಕ ವ್ಯವಹಾರಗಳಲ್ಲಿ, ಓವರ್ನೈಟ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಸ್ವಾಪ್ (OIS) ದರಗಳು ಈ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ಭಾವನೆಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಿದವು; ಎರಡು ವರ್ಷದ ದರವು 2.25 bps ಕುಸಿದು 6% ಕ್ಕೆ ತಲುಪಿದರೆ, ಐದು ವರ್ಷದ ದರವು 3 bps ಕುಸಿದು 6.28% ಕ್ಕೆ ಇಳಿದಿದೆ.
ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು
- ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸ್ಥಿರತೆ: ತೈಲದ ಕಾರಣದಿಂದಾದ ವೇಗವು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್ಗಳ ನಾಲ್ಕು ವಾರಗಳ ಏರಿಕೆಯು ನಿಂತಿದೆ; ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ 6.94% 2036 ನೋಟ್ ಪ್ರಸ್ತುತ 6.83% ಹತ್ತಿರ ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುತ್ತಿದೆ.
- ಸೂಚ್ಯಂಕ ಸೇರ್ಪಡೆಯ ಪ್ರೇರಕ ಶಕ್ತಿ: ಜಾಗತಿಕ ಬಾಂಡ್ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಸೇರ್ಪಡೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಬ್ಲೂಮ್ಬರ್ಗ್ನ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹೆಚ್ಚಿನ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿಂದ ಕಾಯುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಇದು ಗಮನಾರ್ಹ FPI ಹರಿವನ್ನು ಪ್ರಚೋದಿಸಬಹುದು.
- ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಅಪಾಯಗಳು: ಭವಿಷ್ಯದ ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿಗಳು ಮುಂಗಾರು ಮುನ್ಸೂಚನೆ ಮತ್ತು ಎಲ್ ನಿನೊ ವಿದ್ಯಮಾನದ ಸಂಭಾವ್ಯ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಪರಿಣಾಮದಿಂದ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಪ್ರಭಾವಿತವಾಗಲಿವೆ.