ತೈಲ ಬೆಲೆ ಇಳಿಕೆಯಿಂದಾಗಿ ಭಾರತದ 10-ವರ್ಷದ ಬಾಂಡ್ ಯೀಲ್ಡ್ ಮೂರು ತಿಂಗಳಿನ ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ತಲುಪಿದೆ

ಜಾಗತಿಕ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳ ಇಳಿಕೆ ಮತ್ತು ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿರುವುದು ಭಾರತೀಯ ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ (debt market) ಗಮನಾರ್ಹ ಪರಿಹಾರವನ್ನು ನೀಡಿದೆ, ಇದು ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ಯೀಲ್ಡ್‌ಗಳನ್ನು ಮೂರು ತಿಂಗಳಿನ ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ತಳ್ಳಿದೆ. ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯ ಸಂಘರ್ಷಗಳ ಕುರಿತಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಆತಂಕವು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಾ ಭಾರತೀಯ ಸಾರ್ವಭೌಮ ಸಾಲದತ್ತ (sovereign debt) ಮುಖ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಮತ್ತು ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಶಾಂತಿ ಯೀಲ್ಡ್‌ಗಳನ್ನು ಇಳಿಕೆ ಮಾಡಿದೆ

ಭಾರತೀಯ ಸರ್ಕಾರಿ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಇತ್ತೀಚಿನ ಏರಿಕೆಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ಇಂಧನ ವೆಚ್ಚದಲ್ಲಿನ ತೀವ್ರ ಇಳಿಕೆ. ಒಂದೇ ಸೆಷನ್‌ನಲ್ಲಿ 3% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಕುಸಿತ ಕಂಡ ನಂತರ ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಫ್ಯೂಚರ್ಸ್ (Brent crude futures) ಪ್ರತಿ ಬ್ಯಾರೆಲ್‌ಗೆ $77.8 ಕ್ಕೆ ಸ್ಥಿರಗೊಂಡಿದೆ. ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳ ಈ ಇಳಿಕೆಯು ಭಾರತದ ಆಮದು ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಅದರ ನಂತರದ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡಗಳ ಕುರಿತಾದ ಆತಂಕವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದೆ.

ಇದಲ್ಲದೆ, ಶಾಂತಿ ಮಾತುಕತೆಗಳಲ್ಲಿನ ಪ್ರಗತಿಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಭಾವನೆಯನ್ನು ಸ್ಥಿರಗೊಳಿಸುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಸಂಘರ್ಷದ ಸುತ್ತಲಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಆತಂಕವು ಕಡಿಮೆಯಾಗಲು ಪ್ರಾರಂಭವಾಗಿದೆ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ 6.94% 2036 ನೋಟ್ ಸೋಮವಾರದ 6.8473% ರಿಂದ 6.8364% ಕ್ಕೆ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿ ಮುಕ್ತಾಯಗೊಂಡಿದೆ, ಇದು ಮೂರು ತಿಂಗಳಿನ ಗಮನಾರ್ಹ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವಾಗಿದೆ. ರಜಾ ದಿನಗಳಿಂದಾಗಿ ಕಿರಿದಾದ ಈ ವಾರದಲ್ಲಿ ಯೀಲ್ಡ್‌ಗಳು 6.82% ರಿಂದ 6.86% ರ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿಯೇ ಇರಬಹುದು ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಸಂಭಾವ್ಯ ಜಾಗತಿಕ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಸೇರ್ಪಡೆ ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವು

ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಬ್ಲೂಮ್‌ಬರ್ಗ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಸರ್ವಿಸಸ್ (Bloomberg Index Services) ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಿರುವ ಮುಂಬರುವ ನಿರ್ಧಾರವು ಪ್ರಮುಖ ಗಮನಾರ್ಹ ವಿಷಯವಾಗಿದೆ. ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಪ್ರೊವೈಡರ್ ಈ ತಿಂಗಳ ಅಂತ್ಯದಲ್ಲಿ ತನ್ನ 'ಗ್ಲೋಬಲ್ ಅಗ್ರಿಗೇಟ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್'ನಲ್ಲಿ (Global Aggregate Index) ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಸೇರಿಸಬೇಕೆ ಎಂಬುದರ ಕುರಿತು ನಿರ್ಧರಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಇಂತಹ ಸೇರ್ಪಡೆಯು ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಒಂದು ಮಹತ್ವದ ಹೆಜ್ಜೆಯಾಗಲಿದ್ದು, ಇದು ಬೃಹತ್ ಪ್ರಮಾಣದ ವಿದೇಶಿ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆ (FII) ಹರಿವನ್ನು ಪ್ರಚೋದಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಭಾರತೀಯ ರೂಪಿಗೆ ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಬೆಂಬಲವನ್ನು ನೀಡಬಹುದು.

ಭಾರತೀಯ ಸಾಲದ ಮೇಲಿನ ಆಸಕ್ತಿಯು ಈಗಾಗಲೇ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿದೆ; ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಕೇವಲ ಜೂನ್ ತಿಂಗಳಿನಲ್ಲಿಯೇ ಸುಮಾರು ₹224 ಬಿಲಿಯನ್ ಮೌಲ್ಯದ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಈ ವೇಗವು ಮುಂದುವರಿಯುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ, ಭಾರತೀಯ ಸಾಲದಾತರು ಈ ವಾರ $1.5 ಬಿಲಿಯನ್ ಮೌಲ್ಯದ ಬಾಂಡ್ ಬಿಡುಗಡೆಗೆ ಸಿದ್ಧತೆ ನಡೆಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ, ಪವರ್ ಫೈನಾನ್ಸ್ ಕಾರ್ಪ್ (Power Finance Corp) ಈಗಾಗಲೇ $300 ಮಿಲಿಯನ್ ಮೌಲ್ಯದ ಐದು ವರ್ಷಗಳ ಡಾಲರ್ ಬಾಂಡ್ ಅನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದೆ.

ಹಣದುಬ್ಬರದ ಅಪಾಯಗಳು: ಎಲ್ ನಿನೊ (El Niño) ಅಂಶ

ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಸ್ವಲ್ಪ ಮಟ್ಟದ ಸಮಾಧಾನವನ್ನು ಅನುಭವಿಸುತ್ತಿದ್ದರೂ, ರಚನಾತ್ಮಕ ಅಪಾಯಗಳು ಇನ್ನೂ ಎದುರಾಗಿವೆ. ಎಲ್ ನಿನೊ (El Niño) ನಿಂದ ಉಂಟಾಗಬಹುದಾದ ಬೆದರಿಕೆಯನ್ನು ಬಾರ್ಕ್ಲೇಸ್‌ನ (Barclays) ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದ್ದಾರೆ, ಇದು ಭಾರತದ ಮಾನ್ಸೂನ್ ಮಾದರಿಗಳ ಮೇಲೆ ಮತ್ತು ಅದರ ಮೂಲಕ ಆಹಾರ ಹಣದುಬ್ಬರ ಹಾಗೂ ಜಿಡಿಪಿ (GDP) ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮೇಲೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು.

ದತ್ತಾಂಶಗಳ ಪ್ರಕಾರ ಮಾನ್ಸೂನ್ ಮಳೆ ನಿಧಾನವಾಗಿ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗಿದ್ದು, ಜೂನ್ 21 ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ ಮಳೆಯ ಕೊರತೆಯು 42% ಕ್ಕೆ ವಿಸ್ತರಿಸಿದೆ. ರೂಪಿಯನ್ನು ಸ್ಥಿರಗೊಳಿಸಲು ಮತ್ತು ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸಲು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಕೈಗೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಈ ಮಳೆಯ ಕೊರತೆಯು ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವ ಭಾರತೀಯ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ (RBI) ಪ್ರಯತ್ನಗಳಿಗೆ ಸವಾಲೊಡ್ಡಬಹುದು.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಇಂಧನ ಪರಿಹಾರ: ಬ್ರೆಂಟ್ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಬೆಲೆ ಪ್ರತಿ ಬ್ಯಾರೆಲ್‌ಗೆ $77.8 ಕ್ಕೆ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು ಮತ್ತು ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯದ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ 10-ವರ್ಷದ ಯೀಲ್ಡ್ 6.8364% ರ ಮೂರು ತಿಂಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ.
• ಸೂಚ್ಯಂಕ ಪ್ರಚೋದಕ: ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ತನ್ನ ಗ್ಲೋಬಲ್ ಅಗ್ರಿಗೇಟ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ ಸೇರಿಸುವ ಕುರಿತಾದ ಬ್ಲೂಮ್‌ಬರ್ಗ್ ನಿರ್ಧಾರಕ್ಕಾಗಿ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿವೆ, ಇದು ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು.
• ಮಾನ್ಸೂನ್ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ: ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಕೆ ಇದ್ದರೂ ಸಹ, ಜೂನ್ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ 42% ಮಳೆಯ ಕೊರತೆಯು ಭಾರತದ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಹಾದಿಯ ಮೇಲೆ ಎಲ್ ನಿನೊ (El Niño) ಬೀರುವ ಪರಿಣಾಮದ ಬಗ್ಗೆ ಕಳವಳವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡಿದೆ.