धोरणात्मक बदलांनंतर FPIs ने भारतीय सरकारी रोख्यांमध्ये विक्रमी गुंतवणूक केली
धोरणात्मक सुधारणा आणि कर सवलतींमुळे भारतीय सरकारी बाँड मार्केटमध्ये परकीय भांडवलाचा मोठा ओघ पाहायला मिळत आहे. परकीय पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदार (FPIs) 'फुली ॲक्सेसिबल रूट' (FAR) द्वारे सरकारी रोख्यांमध्ये (G-Secs) विक्रमी प्रमाणात गुंतवणूक करत आहेत, जे भारताच्या कर्ज बाजारावरील (debt market) जागतिक विश्वासाचे प्रतीक आहे.
गुंतवणुकीचा प्रचंड ओघ: ₹५,५१२ कोटींवरून ₹३३,००० कोटींपर्यंत
या महिन्यातील गुंतवणुकीचा स्तर विलक्षण आहे. 'क्लिअरिंग कॉर्प ऑफ इंडिया'च्या आकडेवारीनुसार, FPIs ने जून महिन्यात आतापर्यंत ₹३३,००० कोटींची गुंतवणूक केली आहे. मे महिन्यात झालेली ₹५,५१२ कोटींची गुंतवणूक या तुलनेत सहा पटीने जास्त आहे. या गतीचा अंदाज घेण्यासाठी सांगायचे तर, या श्रेणीतील मागील वार्षिक उच्चांक ऑक्टोबर २०२४ मध्ये नोंदवलेला ₹१२,२४६ कोटी होता.
हा ओघ प्रामुख्याने 'फुली ॲक्सेसिबल रूट' (FAR) द्वारे येत आहे, जो जूनमध्ये सकारात्मक झाला असून या विशिष्ट श्रेणीत आतापर्यंतचा सर्वाधिक ओघ नोंदवला गेला आहे.
प्रमुख धोरणात्मक घटक आणि कर सुधारणा
या वाढीचे मुख्य कारण ५ जून रोजी जाहीर करण्यात आलेल्या सरकारी उपाययोजनांची मालिका आहे. गुंतवणूक प्रक्रिया सुलभ करण्यासाठी आणि परकीय गुंतवणूकदारांचे परतावे थेट वाढवण्यासाठी या सुधारणा करण्यात आल्या आहेत. प्रमुख बदलांमध्ये खालील गोष्टींचा समावेश आहे:
- गुंतवणूक मर्यादा काढून टाकणे: सरकारने अल्पकालीन गुंतवणूक मर्यादा, संहती मर्यादा (concentration limits) आणि रोखेनिहाय मर्यादा यांसारख्या निर्बंधांना काढून टाकले आहे. शिवाय, केंद्र आणि राज्य सरकारी रोख्यांमधील गुंतवणूक सुलभ करण्यासाठी 'सामान्य' आणि 'दीर्घकालीन' उप-श्रेण्यांमधील फरक संपुष्टात आणून त्या एकत्रित केल्या आहेत.
- कर सवलती: गुंतवणूक अधिक आकर्षक बनवण्यासाठी सरकारने १२ महिन्यांपेक्षा जास्त काळ धारण केलेल्या रोख्यांवरील १२.५% दीर्घकालीन भांडवली नफा कर (long-term capital gains tax) आणि सरकारी रोख्यांवरील व्याजावरचा २०% विथहोल्डिंग टॅक्स (withholding tax) काढून टाकला आहे.
- विस्तारित गुंतवणूक बास्केट: FAR अंतर्गत निर्दिष्ट रोख्यांच्या यादीचा विस्तार करण्यात आला असून, त्यात सोव्हरिन ग्रीन बाँड्स (sovereign green bonds) आणि १५, ३० आणि ४० वर्षांच्या दीर्घ मुदतीचा समावेश करण्यात आला आहे.
मॅक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता आणि भविष्यातील दृष्टिकोन
धोरणात्मक बदलांव्यतिरिक्त, बाजार विश्लेषकांनी स्थिर रुपया आणि शांत भू-राजकीय (geopolitical) वातावरणाकडेही महत्त्वाचे घटक म्हणून पाहिले आहे. उप-मर्यादांचे वर्गीकरण रद्द करणे आणि तेल दर व शुल्काबाबतचे (tariffs) सुधारित मॅक्रो वातावरण यामुळे गुंतवणूकदारांचा उत्साह वाढला आहे.
However, experts remain cautious about the long-term sustainability of this momentum. While much of this capital was "on the sidelines" waiting for these reforms, future inflows will depend heavily on global macroeconomic factors.
A major potential milestone for the Indian bond market is its inclusion in major global bond indices, such as the Bloomberg Global Aggregate Index. Additionally, discussions between the RBI, the Finance Ministry, and the Bank for International Settlements (BIS) regarding investments into India could further solidify the country's position in the global debt landscape.
Key Takeaways
- Record-Breaking Growth: FPI inflows through the FAR reached ₹33,000 crore in June, a massive leap from the ₹5,512 crore seen in May.
- Strategic Tax Relief: The removal of the 20% withholding tax on interest and the 12.5% long-term capital gains tax has significantly improved the net returns for foreign investors.
- Simplified Regulations: The elimination of concentration and short-term investment limits has reduced entry barriers, making the G-Sec market more accessible and liquid.