Sektor Kewangan dalam Kedudukan Ideal, Pertahanan Kekal sebagai Pertaruhan Struktural
Pakar pasaran Dharmesh Kant dari Cholamandalam Securities meramalkan bahawa saham kewangan bersedia untuk menerajui lonjakan pasaran yang akan datang, didorong oleh pertumbuhan kredit yang teguh dan margin faedah bersih yang semakin bertambah baik. Walaupun lonjakan kelegaan jangka pendek dijangka berlaku sepanjang Jun dan Julai, trajektori ekonomi yang lebih luas akan sangat bergantung pada prestasi musim monsun.
Kewangan: Pemacu Utama Momentum Pasaran
Menurut Kant, sektor kewangan kini berada dalam "kedudukan ideal" disebabkan oleh gabungan pengukuhan pendapatan faedah bersih (NII) dan penambahbaikan Margin Faedah Bersih (NIM). Tidak seperti kitaran sebelum ini, sektor ini terlindung dengan baik; malah potensi kenaikan kadar faedah boleh memberi manfaat kepada institusi kewangan.
Pemacu utama bagi optimisme ini termasuk:
- Pertumbuhan Kredit yang Sihat: Permintaan pinjaman yang kuat terus memperkukuh sektor ini.
- Pemulihan Mikro-kewangan: Segmen pinjaman mikro-kewangan telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang ketara.
- Kestabilan Kualiti Aset: Mekanisme sokongan kerajaan dijangka dapat menghalang sebarang kemerosotan besar dalam kualiti aset, walaupun ekonomi yang lebih luas menghadapi cabaran.
Pertahanan dan Penjagaan Kesihatan: Pertumbuhan Struktural dan Pelaburan Selamat
Walaupun monsun membentangkan pemboleh ubah bagi sektor berkaitan penggunaan, Kant melihat Pertahanan dan Penjagaan Kesihatan sebagai sektor pertumbuhan tinggi yang terlindung. Beliau menyifatkan Pertahanan sebagai "peluang struktural" yang dicirikan oleh aliran masuk pesanan yang besar dan peningkatan pengeluaran tempatan.
Kant secara khusus menekankan potensi kenaikan dalam bidang berikut:
- Pertahanan Aeroangkasa dan Laut: Beliau menganggarkan potensi kenaikan sebanyak 40% hingga 50% dalam sektor pertahanan dalam tempoh dua hingga tiga tahun.
- Saham Utama: Nama-nama pilihan termasuk Hindustan Aeronautics Limited (HAL), Bharat Electronics Limited (BEL), dan Mazagon Dock Shipbuilders.
- Peluang Besar: Cadangan program kapal selam Projek-75 dilihat sebagai pemangkin pertumbuhan yang besar, yang berpotensi mewakili peluang bernilai ₹1 lakh crore bagi Mazagon Dock.
Penjagaan Kesihatan kekal sebagai vertikal pilihan lain, merangkumi rangkaian hospital, diagnostik, dan farmasi, disebabkan daya tahannya terhadap ketidaktentuan ekonomi.
Sektor yang Perlu Dielakkan: Minyak, Logam, dan Penggunaan yang Mahal
Walaupun harga minyak mentah jatuh, Kant kekal sangat negatif terhadap Syarikat Pemasaran Minyak (OMC), baik huluan mahupun hiliran. Beliau mengkategorikan sektor minyak sebagai "sektor senja" dengan permintaan jangka panjang yang semakin lemah. Selain itu, beliau menjangkakan penurunan tambahan dalam harga minyak mentah sekiranya eksport minyak Iran kembali ke pasaran global dengan lebih bebas.
Pendirian berhati-hati yang lain termasuk:
- Penggunaan dan Logam: Beliau mencadangkan agar kekal di tepi disebabkan oleh keterlihatan yang rendah.
- Saham Cat: Walaupun harga minyak yang lebih rendah boleh membantu, beliau menyatakan bahawa syarikat cat kekal dengan penilaian yang tinggi.
- Tayar lwn Cat: Kant lebih mengutamakan pengeluar tayar berbanding syarikat cat, dengan menyatakan bahawa harga getah yang stabil dan permintaan automotif yang sihat menjadikan tayar pilihan yang lebih baik untuk memanfaatkan penurunan kos minyak mentah.
Rumusan Utama
- Kepimpinan Kewangan: Bank dan institusi kewangan dijangka menerajui lonjakan pasaran dalam beberapa bulan akan datang, disokong oleh NII yang kukuh dan pertumbuhan kredit.
- Pilihan Pertahanan Jangka Panjang: Sektor pertahanan menawarkan potensi kenaikan struktur yang ketara (40-50% dalam tempoh 2-3 tahun) yang didorong oleh buku pesanan yang teguh dan pemerkasaan industri tempatan.
- Berwaspada Secara Strategik: Pelabur harus kekal berwaspada terhadap sektor minyak, logam, dan saham penggunaan dengan penilaian tinggi, terutamanya memandangkan corak monsun mempengaruhi ekonomi yang lebih luas.