Nhóm ngành Tài chính đang ở Điểm rơi Lý tưởng, Quốc phòng vẫn là Vị thế Đầu tư mang tính Cấu trúc
Chuyên gia thị trường Dharmesh Kant từ Cholamandalam Securities dự báo rằng các cổ phiếu tài chính đang sẵn sàng dẫn dắt đợt tăng trưởng thị trường sắp tới, nhờ vào sự tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và biên lãi thuần được cải thiện. Mặc dù một đợt hồi phục ngắn hạn được kỳ vọng sẽ diễn ra trong suốt tháng 6 và tháng 7, nhưng quỹ đạo kinh tế rộng lớn hơn sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến của mùa mưa.
Tài chính: Động lực Chính thúc đẩy Đà tăng trưởng Thị trường
Theo ông Kant, lĩnh vực tài chính hiện đang ở "điểm rơi lý tưởng" nhờ sự kết hợp giữa thu nhập lãi thuần (NII) đang tăng trưởng và biên lãi thuần (NIM) đang cải thiện. Khác với các chu kỳ trước, lĩnh vực này được bảo vệ rất tốt; ngay cả một đợt tăng lãi suất tiềm năng cũng có thể mang lại lợi ích cho các tổ chức tài chính.
Các động lực chính cho sự lạc quan này bao gồm:
- Tăng trưởng tín dụng lành mạnh: Nhu cầu vay vốn mạnh mẽ tiếp tục củng cố lĩnh vực này.
- Sự phục hồi của tài chính vi mô: Phân khúc cho vay tài chính vi mô đã cho thấy những dấu hiệu phục hồi đáng kể.
- Sự ổn định của chất lượng tài sản: Các cơ chế hỗ trợ của chính phủ được kỳ vọng sẽ ngăn chặn bất kỳ sự suy giảm nghiêm trọng nào về chất lượng tài sản, ngay cả khi nền kinh tế nói chung phải đối mặt với những khó khăn.
Quốc phòng và Y tế: Tăng trưởng mang tính Cấu trúc và Những "Vịnh tránh bão" An toàn
Trong khi mùa mưa tạo ra một biến số cho các lĩnh vực liên quan đến tiêu dùng, ông Kant coi Quốc phòng và Y tế là những lĩnh vực tăng trưởng cao và ít bị ảnh hưởng. Ông mô tả Quốc phòng là một "cuộc chơi mang tính cấu trúc" với đặc trưng là dòng đơn hàng khổng lồ đổ vào và xu hướng nội địa hóa ngày càng tăng.
Ông Kant đặc biệt nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng trong các lĩnh vực sau:
- Hàng không vũ trụ và Quốc phòng Hải quân: Ông ước tính tiềm năng tăng trưởng từ 40% đến 50% trong lĩnh vực quốc phòng trong tầm nhìn từ hai đến ba năm.
- Các cổ phiếu chủ chốt: Những cái tên được ưu tiên bao gồm Hindustan Aeronautics Limited (HAL), Bharat Electronics Limited (BEL) và Mazagon Dock Shipbuilders.
- Cơ hội lớn: Chương trình tàu ngầm Project-75 được đề xuất được xem là một chất xúc tác tăng trưởng khổng lồ, có tiềm năng mang lại cơ hội trị giá ₹1 lakh crore cho Mazagon Dock.
Y tế vẫn là một lĩnh vực ưu tiên khác, bao gồm các chuỗi bệnh viện, chẩn đoán và dược phẩm, nhờ khả năng chống chịu trước những biến động kinh tế.
Các lĩnh vực cần tránh: Dầu khí, Kim loại và Tiêu dùng đắt đỏ
Mặc dù giá dầu thô đang giảm, Kant vẫn giữ quan điểm tiêu cực đối với các Công ty Tiếp thị Dầu khí (OMCs), cả ở thượng nguồn và hạ nguồn. Ông phân loại ngành dầu khí là một "ngành đang thoái trào" với nhu cầu dài hạn đang yếu dần. Hơn nữa, ông dự báo giá dầu thô sẽ còn giảm thêm nếu xuất khẩu dầu của Iran quay trở lại thị trường toàn cầu một cách tự do hơn.
Các quan điểm thận trọng khác bao gồm:
- Tiêu dùng và Kim loại: Ông gợi ý nên đứng ngoài thị trường do khả năng dự báo thấp.
- Cổ phiếu ngành Sơn: Mặc dù giá dầu thấp hơn có thể hỗ trợ, ông lưu ý rằng các công ty sơn vẫn đang được định giá ở mức cao.
- Lốp xe so với Sơn: Kant ưu tiên các nhà sản xuất lốp xe hơn các công ty sơn, lưu ý rằng giá cao su đang ổn định và nhu cầu ô tô ổn định giúp lốp xe trở thành một lựa chọn tốt hơn để tận dụng việc chi phí dầu thô giảm.
Các điểm chính cần lưu ý
- Dẫn dắt Tài chính: Các ngân hàng và tổ chức tài chính được kỳ vọng sẽ dẫn dắt đợt hồi phục của thị trường trong vài tháng tới, nhờ vào NII và tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ.
- Lựa chọn Quốc phòng dài hạn: Ngành quốc phòng mang lại tiềm năng tăng trưởng cấu trúc đáng kể (40-50% trong vòng 2-3 năm) nhờ vào lượng đơn đặt hàng dồi dào và quá trình nội địa hóa.
- Thận trọng Chiến lược: Các nhà đầu tư nên tiếp tục thận trọng đối với ngành dầu khí, kim loại và các cổ phiếu tiêu dùng có định giá cao, đặc biệt là khi các hình thái gió mùa có ảnh hưởng đến nền kinh tế nói chung.