वित्तीय क्षेत्र अनुकूल स्थितीत, संरक्षण क्षेत्र ही एक संरचनात्मक गुंतवणूक
चोलामंडलम सिक्युरिटीजचे बाजार तज्ज्ञ धर्मेश कांत यांनी अंदाज वर्तवला आहे की, मजबूत कर्ज वाढ आणि सुधारत असलेले नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) यामुळे वित्तीय शेअर्स आगामी बाजार तेजीचे नेतृत्व करण्यास सज्ज आहेत. जून आणि जुलै दरम्यान अल्पकालीन रिलिफ रॅली अपेक्षित असली तरी, व्यापक आर्थिक वाटचाल प्रामुख्याने मान्सूनच्या कामगिरीवर अवलंबून असेल.
वित्तीय क्षेत्र: बाजार गतीचा मुख्य चालक
कांत यांच्या मते, मजबूत होत असलेले नेट इंटरेस्ट इन्कम (NII) आणि सुधारत असलेले नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) यांच्या एकत्रित परिणामामुळे वित्तीय क्षेत्र सध्या "अनुकूल स्थितीत" (sweet spot) आहे. मागील चक्रांच्या उलट, हे क्षेत्र पूर्णपणे सुरक्षित आहे; अगदी संभाव्य व्याजदर वाढ देखील वित्तीय संस्थांसाठी फायदेशीर ठरू शकते.
या सकारात्मकतेसाठी मुख्य चालक खालीलप्रमाणे आहेत:
- मजबूत कर्ज वाढ: कर्जाची मोठी मागणी या क्षेत्राला सतत बळ देत आहे.
- मायक्रोफायनान्समध्ये सुधारणा: मायक्रोफायनान्स कर्ज देण्याच्या विभागात लक्षणीय सुधारणेची चिन्हे दिसत आहेत.
- मालमत्ता गुणवत्तेची स्थिरता: व्यापक अर्थव्यवस्थेला आव्हानांचा सामना करावा लागला तरी, सरकारी सहाय्य यंत्रणांमुळे मालमत्ता गुणवत्तेत मोठी घसरण होणार नाही अशी अपेक्षा आहे.
संरक्षण आणि आरोग्य सेवा: संरचनात्मक वाढ आणि सुरक्षित गुंतवणूक क्षेत्रे
मान्सूनमुळे उपभोग-आधारित क्षेत्रांमध्ये अनिश्चितता असली तरी, कांत संरक्षण आणि आरोग्य सेवा क्षेत्रांकडे सुरक्षित आणि उच्च-वाढीची क्षेत्रे म्हणून पाहतात. ते संरक्षण क्षेत्राचे वर्णन "संरचनात्मक गुंतवणूक" (structural play) असे करतात, ज्यामध्ये मोठ्या प्रमाणात ऑर्डर्स मिळणे आणि वाढते स्वदेशीकरण ही प्रमुख वैशिष्ट्ये आहेत.
कांत यांनी विशेषतः खालील क्षेत्रांमधील संभाव्य वाढीवर प्रकाश टाकला आहे:
- एरोस्पेस आणि नौदल संरक्षण: दोन ते तीन वर्षांच्या कालावधीत संरक्षण क्षेत्रात ४०% ते ५०% वाढ होण्याची शक्यता त्यांनी वर्तवली आहे.
- प्रमुख शेअर्स: हिंदुस्थान एरोनॉटिक्स लिमिटेड (HAL), भारत इलेक्ट्रॉनिक्स लिमिटेड (BEL) आणि माझगाव डॉक शिपबिल्डर्स ही पसंतीची नावे आहेत.
- मोठ्या संधी: प्रस्तावित 'प्रोजेक्ट-७५' पाणबुडी कार्यक्रमाकडे मोठ्या वाढीसाठी उत्प्रेरक म्हणून पाहिले जात आहे, ज्यामुळे माझगाव डॉकसाठी ₹१ लाख कोटींची संधी निर्माण होऊ शकते.
आरोग्य सेवा हे आणखी एक पसंतीचे क्षेत्र आहे, ज्यामध्ये हॉस्पिटल चेन, डायग्नोस्टिक्स आणि फार्मसी यांचा समावेश होतो; आर्थिक अस्थिरतेमध्येही हे क्षेत्र टिकून राहण्याची क्षमता दर्शवते.
टाळण्यासारखी क्षेत्रे: तेल, धातू आणि महागडे उपभोग
कच्च्या तेलाच्या किमती कमी होत असूनही, कांत अपस्ट्रीम आणि डाउनस्ट्रीम अशा दोन्ही ऑईल मार्केटिंग कंपन्यांवर (OMCs) ठामपणे नकारात्मक भूमिका घेत आहेत. ते तेल क्षेत्राला 'सनसेट सेक्टर' (मावळते क्षेत्र) म्हणून वर्गीकृत करतात, ज्याची दीर्घकालीन मागणी कमकुवत होत आहे. शिवाय, जर इराणी तेल निर्यात जागतिक बाजारपेठेत अधिक मुक्तपणे परतली, तर कच्च्या तेलाच्या किमतीत आणखी घसरण होईल असा त्यांचा अंदाज आहे.
इतर सावध भूमिकांमध्ये खालील गोष्टींचा समावेश आहे:
- उपभोग आणि धातू: कमी दृश्यमानतेमुळे (low visibility) त्यांनी या क्षेत्रांपासून दूर राहण्याचा सल्ला दिला आहे.
- पेंट स्टॉक्स: तेल किमती कमी झाल्यामुळे फायदा होऊ शकतो, तरीही पेंट कंपन्यांचे मूल्यांकन अजूनही खूप जास्त (richly valued) असल्याचे त्यांनी नमूद केले आहे.
- टायर विरुद्ध पेंट: कांत पेंट कंपन्यांपेक्षा टायर उत्पादकांना अधिक पसंती देतात. रबरच्या किमती स्थिर होत असल्याने आणि ऑटोमोबाईलची मागणी चांगली असल्याने, कच्च्या तेलाच्या घसरत्या किमतींचा फायदा घेण्यासाठी टायर हा पेंटपेक्षा अधिक चांगला पर्याय आहे, असे त्यांनी म्हटले आहे.
मुख्य निष्कर्ष
- वित्तीय नेतृत्व: मजबूत NII आणि कर्ज वाढीच्या (credit growth) जोरावर पुढील काही महिने बँका आणि वित्तीय संस्था बाजारातील तेजीचे नेतृत्व करतील अशी अपेक्षा आहे.
- दीर्घकालीन संरक्षण क्षेत्रातील संधी: भक्कम ऑर्डर बुक आणि स्वदेशीकरणामुळे संरक्षण क्षेत्रात मोठी संरचनात्मक वाढ (२-३ वर्षांत ४०-५०%) होण्याची शक्यता आहे.
- धोरणात्मक खबरदारी: तेल क्षेत्र, धातू आणि उच्च मूल्यांकन असलेले उपभोग स्टॉक्स (consumption stocks) बाबत गुंतवणूकदारांनी सावध राहावे, विशेषतः मान्सूनचे स्वरूप व्यापक अर्थव्यवस्थेवर परिणाम करत असल्याने.