वित्तीय क्षेत्र सुवर्णकाळात, संरक्षण क्षेत्र हे संरचनात्मक गुंतवणूक क्षेत्र राहील: धर्मेश कांत
चोलामंडलम सिक्युरिटीजचे बाजार तज्ज्ञ धर्मेश कांत यांच्या मते, मजबूत कर्ज वाढ आणि सुधारत असलेले नेट इंटरेस्ट मार्जिन्स (NIMs) यामुळे वित्तीय शेअर्स पुढील मार्केट रॅलीचे नेतृत्व करण्यास सज्ज आहेत. जून आणि जुलैमध्ये अल्पकालीन रिलिफ रॅली अपेक्षित असली तरी, व्यापक बाजारपेठेचा कल भारतीय मान्सूनच्या कामगिरीवर अवलंबून असेल.
वित्तीय क्षेत्र: पुढील रॅलीचा मुख्य चालक
कांत यांच्या मते, मजबूत होत चाललेली कमाई आणि कर्जाची चांगली मागणी यांमुळे वित्तीय क्षेत्र सध्या "सुवर्णकाळात" (sweet spot) आहे. मागील चक्रांच्या तुलनेत, मालमत्तेचा दर्जा (asset quality) राखणाऱ्या सरकारी पाठबळ यंत्रणांमुळे वित्तीय संस्था आर्थिक मंदीपासून अधिक सुरक्षित आहेत.
या क्षेत्रासाठी मुख्य चालक खालीलप्रमाणे आहेत:
- सुधारत असलेले मार्जिन्स: नेट इंटरेस्ट इन्कममधील वाढ आणि सुधारत असलेले NIMs एक मजबूत आधार देत आहेत.
- क्रेडिट डायनॅमिक्स: कर्ज वाढीचा वेग कायम आहे आणि संभाव्य व्याजदर वाढ देखील या क्षेत्राच्या नफ्यासाठी फायदेशीर मानली जात आहे.
- मायक्रोफायनान्समध्ये सुधारणा: मायक्रोफायनान्स कर्ज देण्याच्या क्षेत्रात सुधारणेची चिन्हे दिसत आहेत, ज्यामुळे भविष्यातील दृष्टिकोन अधिक मजबूत झाला आहे.
संरक्षण आणि आरोग्य सेवा: दीर्घकालीन संरचनात्मक गुंतवणूक
मान्सूनमुळे उपभोग-केंद्रित (consumption-linked) क्षेत्रांना धोका निर्माण होऊ शकतो, तरीही कांत यांनी संरक्षण आणि आरोग्य सेवा यांना "संरक्षित" क्षेत्रे म्हणून ओळखले आहे, जी व्यापक आर्थिक अस्थिरतेचा सामना करू शकतात.
विशेषतः संरक्षण क्षेत्राकडे मोठ्या प्रमाणात ऑर्डर मिळणे आणि भारताचा स्वदेशीकरणाचा प्रयत्न यामुळे एक संरचनात्मक वाढीची कथा म्हणून पाहिले जात आहे. कांत यांनी निवडक कंपन्यांसाठी दोन ते तीन वर्षांच्या कालावधीत ४०% ते ५०% संभाव्य वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे. यामध्ये खालील कंपन्यांना पसंती दिली आहे:
- Hindustan Aeronautics Limited (HAL): एरोस्पेसमधील संधी आणि भारत-फ्रान्स सहकार्यामुळे प्रेरित.
- Mazagon Dock Shipbuilders: P75 पाणबुडी कार्यक्रमाद्वारे निर्माण होणाऱ्या ₹१ लाख कोटींच्या संभाव्य संधीमुळे चर्चेत.
- Bharat Electronics Limited (BEL): मोठ्या प्रमाणात मिळणाऱ्या ऑर्डर्सचा मुख्य लाभार्थी म्हणून नमूद केले आहे.
आरोग्य सेवा क्षेत्रात, कांत यांनी हॉस्पिटल चेन, डायग्नोस्टिक्स आणि फार्मसीसह संपूर्ण क्षेत्राबाबत सकारात्मक (bullish) दृष्टिकोन ठेवला आहे.
क्षेत्रीय खबरदारी: तेल, धातू आणि महागड्या पेंट्सपासून सावध राहा
कच्च्या तेलाच्या किमती कमी होण्याचे संभाव्य फायदे असूनही, कांत यांनी ऑईल मार्केटिंग कंपन्या (OMCs) आणि उत्पादकांपासून दूर राहण्याचा सल्ला दिला आहे. जीवाश्म इंधनाची दीर्घकालीन मागणी कमी होत असल्याने त्यांनी या उद्योगाला "सनसेट सेक्टर" (मावळते क्षेत्र) असे संबोधले आहे. जर इराणी तेल निर्यात जागतिक बाजारपेठेत परतली आणि पुरवठ्याचा अतिरिक्त साठा निर्माण झाला, तर कच्च्या तेलाच्या किमती आणखी खाली जाण्याची शक्यता असल्याचेही त्यांनी चेतावणी दिली आहे.
इतर क्षेत्रांबाबत:
- टायर विरुद्ध पेंट्स: कच्च्या तेलाच्या कमी किमतींचा फायदा दोन्ही क्षेत्रांना होत असला तरी, कांत यांनी पेंट कंपन्यांपेक्षा टायर उत्पादकांना पसंती दिली आहे. त्यांच्या मते, पेंटचे शेअर्स सध्या "अतिमूल्यित" (richly valued) आहेत, तर टायर कंपन्यांना स्थिर रबर दर आणि ऑटोमोबाईलची मजबूत मागणी यांचा फायदा मिळत आहे.
- उपभोग आणि धातू: बाजारातील स्पष्टता सुधारत नाही तोपर्यंत गुंतवणूकदारांना उपभोग-केंद्रित व्यवसाय आणि धातू क्षेत्राबाबत सावध राहण्याचा सल्ला देण्यात आला आहे.
मुख्य निष्कर्ष
- वित्तीय वर्चस्व: मजबूत कर्ज वाढ आणि सुधारत असलेले नेट इंटरेस्ट मार्जिनमुळे बँका आणि NBFCs बाजारपेठेचे नेतृत्व करण्यासाठी सज्ज आहेत.
- संरक्षण क्षेत्र एक स्ट्रक्चरल प्ले म्हणून: संरक्षण क्षेत्र दीर्घकालीन वाढीची मोठी संधी देते, ज्यामध्ये एरोस्पेस आणि P75 पाणबुडी करारासारख्या नौदल प्रकल्पांमध्ये विशिष्ट संधी उपलब्ध आहेत.
- मान्सूनची संवेदनशीलता: तात्काळ काळात मार्केटमध्ये 'राहत रॅली' अपेक्षित असली तरी, मान्सून हा एक महत्त्वाचा घटक आहे जो उपभोग-केंद्रित क्षेत्रांवर परिणाम करू शकतो.