กลุ่มการเงินอยู่ในจุดที่ลงตัว ขณะที่กลุ่มป้องกันประเทศยังคงเป็นการลงทุนเชิงโครงสร้าง: Dharmesh Kant

Dharmesh Kant ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดจาก Cholamandalam Securities เสนอว่าหุ้นกลุ่มการเงินพร้อมที่จะเป็นผู้นำในการฟื้นตัวของตลาดรอบถัดไป โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่งและการปรับตัวดีขึ้นของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIMs) แม้จะคาดการณ์ว่าจะมีแรงรีบาวด์ระยะสั้นในช่วงเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม แต่แนวโน้มของตลาดในภาพรวมยังคงมีความอ่อนไหวต่อสภาวะมรสุมของอินเดีย

กลุ่มการเงิน: แรงขับเคลื่อนหลักของการฟื้นตัวรอบถัดไป

ตามความเห็นของ Kant กลุ่มการเงินกำลังอยู่ใน "จุดที่ลงตัว" (sweet spot) เนื่องจากการผสมผสานระหว่างแนวโน้มการทำกำไรที่แข็งแกร่งและความต้องการสินเชื่อที่อยู่ในเกณฑ์ดี ซึ่งแตกต่างจากวัฏจักรที่ผ่านมา สถาบันการเงินมีเกราะป้องกันการชะลอตัวทางเศรษฐกิจได้ดีกว่า เนื่องจากมีกลไกการสนับสนุนจากภาครัฐที่ช่วยรักษาคุณภาพของสินทรัพย์

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญสำหรับกลุ่มนี้ ได้แก่:

• อัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น: การเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิและการปรับตัวดีขึ้นของ NIMs ช่วยสร้างเกราะป้องกันที่แข็งแกร่ง
• พลวัตด้านสินเชื่อ: การเติบโตของสินเชื่อยังคงแข็งแกร่ง และแม้แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น ก็ถูกมองว่าจะเป็นประโยชน์ต่อความสามารถในการทำกำไรของกลุ่มนี้
• การฟื้นตัวของไมโครไฟแนนซ์: กลุ่มสินเชื่อไมโครไฟแนนซ์เริ่มแสดงสัญญาณการฟื้นตัว ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับแนวโน้มในอนาคต

กลุ่มป้องกันประเทศและกลุ่มเฮลธ์แคร์: การเดิมพันเชิงโครงสร้างระยะยาว

ในขณะที่มรสุมอาจสร้างความเสี่ยงต่อกลุ่มอุตสาหกรรมที่เชื่อมโยงกับการบริโภค Kant ระบุว่ากลุ่มป้องกันประเทศและกลุ่มเฮลธ์แคร์เป็นกลุ่มที่ "มีเกราะป้องกัน" ซึ่งสามารถทนทานต่อความผันผวนทางเศรษฐกิจในวงกว้างได้

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กลุ่มป้องกันประเทศถูกมองว่าเป็นเรื่องราวการเติบโตเชิงโครงสร้างที่ได้รับแรงหนุนจากการไหลเข้าของคำสั่งซื้อจำนวนมหาศาล และความพยายามของอินเดียในการส่งเสริมการผลิตภายในประเทศ Kant คาดการณ์ว่าหุ้นบางตัวมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ถึง 40% ถึง 50% ภายในกรอบระยะเวลา 2-3 ปี โดยหุ้นที่แนะนำ ได้แก่:

• Hindustan Aeronautics Limited (HAL): ขับเคลื่อนโดยโอกาสในอุตสาหกรรมการบินและอวกาศ และความร่วมมือระหว่างอินเดียและฝรั่งเศส
• Mazagon Dock Shipbuilders: โดดเด่นจากโอกาสมูลค่ากว่า ₹1 lakh crore ที่มาจากโครงการเรือดำน้ำ P75
• Bharat Electronics Limited (BEL): ได้รับการระบุว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการไหลเข้าของคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่ง

ในส่วนของกลุ่มเฮลธ์แคร์ Kant ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทุกภาคส่วน รวมถึงเครือโรงพยาบาล, การวินิจฉัยโรค และร้านขายยา

ข้อควรระวังรายกลุ่ม: หลีกเลี่ยงกลุ่มน้ำมัน, โลหะ และกลุ่มสีที่มีราคาแพง

Despite the potential benefits of falling crude oil prices, Kant advises staying away from Oil Marketing Companies (OMCs) and producers, labeling the industry a "sunset sector" due to weakening long-term fossil fuel demand. He also warns of potential downside in crude prices if Iranian oil exports return to the global market, creating a supply surplus.

Regarding other sectors:

• Tyres vs. Paints: While lower oil prices benefit both, Kant prefers tyre manufacturers over paint companies. He notes that paint stocks are currently "richly valued," whereas tyre companies benefit from stable rubber prices and strong automobile demand.
• Consumption and Metals: Investors are advised to remain cautious on consumption-oriented businesses and metals until market visibility improves.

Key Takeaways

• Financial Dominance: Banks and NBFCs are positioned to lead the market due to strong credit growth and improving net interest margins.
• Defence as a Structural Play: The defence sector offers significant long-term upside, with specific opportunities in aerospace and naval projects like the P75 submarine deal.
• Monsoon Sensitivity: While a relief rally is expected in the immediate term, the monsoon remains a critical variable that could impact consumption-heavy sectors.