Sektor Keuangan di Posisi Ideal, Pertahanan Tetap Menjadi Peluang Struktural: Dharmesh Kant
Pakar pasar Dharmesh Kant dari Cholamandalam Securities menyarankan bahwa saham-saham keuangan siap memimpin reli pasar berikutnya, didorong oleh pertumbuhan kredit yang kuat dan peningkatan margin bunga bersih (NIM). Meskipun reli pemulihan jangka pendek diperkirakan terjadi hingga Juni dan Juli, lintasan pasar yang lebih luas tetap sensitif terhadap kinerja monsun India.
Sektor Keuangan: Penggerak Utama Reli Berikutnya
Menurut Kant, sektor keuangan saat ini berada dalam "posisi ideal" karena kombinasi dinamika laba yang menguat dan permintaan pinjaman yang sehat. Berbeda dengan siklus sebelumnya, lembaga keuangan lebih terlindungi dari perlambatan ekonomi berkat mekanisme dukungan pemerintah yang menjaga kualitas aset.
Penggerak utama sektor ini meliputi:
- Peningkatan Margin: Pertumbuhan pendapatan bunga bersih dan peningkatan NIM memberikan bantalan yang kuat.
- Dinamika Kredit: Pertumbuhan kredit yang kuat terus berlanjut, dan bahkan potensi kenaikan suku bunga dipandang menguntungkan bagi profitabilitas sektor ini.
- Pemulihan Mikrofinans: Segmen pinjaman mikrofinans menunjukkan tanda-tanda pemulihan, yang semakin memperkuat prospek ke depan.
Pertahanan dan Layanan Kesehatan: Peluang Struktural Jangka Panjang
Meskipun monsun menimbulkan risiko bagi sektor-sektor yang terkait dengan konsumsi, Kant mengidentifikasi Pertahanan dan Layanan Kesehatan sebagai sektor yang "terlindungi" dan dapat bertahan dari volatilitas ekonomi yang lebih luas.
Sektor pertahanan, secara khusus, dipandang sebagai kisah pertumbuhan struktural yang didorong oleh aliran masuk pesanan yang masif dan dorongan India untuk produksi dalam negeri. Kant memperkirakan potensi kenaikan sebesar 40% hingga 50% dalam cakrawala waktu dua hingga tiga tahun untuk pemain terpilih. Nama-nama pilihan meliputi:
- Hindustan Aeronautics Limited (HAL): Didorong oleh peluang kedirgantaraan dan kerja sama Indo-Prancis.
- Mazagon Dock Shipbuilders: Disorot karena potensi peluang senilai ₹1 lakh crore yang dihadirkan oleh program kapal selam P75.
- Bharat Electronics Limited (BEL): Dicatat sebagai penerima manfaat utama dari aliran pesanan yang kuat.
Di bidang layanan kesehatan, Kant tetap optimis di seluruh spektrum, termasuk jaringan rumah sakit, diagnostik, dan farmasi.
Kewaspadaan Sektoral: Menghindari Minyak, Logam, dan Cat yang Mahal
Meskipun ada potensi manfaat dari penurunan harga minyak mentah, Kant menyarankan untuk menjauhi Perusahaan Pemasaran Minyak (OMC) dan produsen, dengan melabeli industri tersebut sebagai "sektor sunset" karena melemahnya permintaan bahan bakar fosil jangka panjang. Ia juga memperingatkan potensi penurunan harga minyak mentah jika ekspor minyak Iran kembali ke pasar global, yang akan menciptakan surplus pasokan.
Terkait sektor lainnya:
- Ban vs. Cat: Meskipun harga minyak yang lebih rendah menguntungkan keduanya, Kant lebih memilih produsen ban dibandingkan perusahaan cat. Ia mencatat bahwa saham cat saat ini memiliki "valuasi yang tinggi", sedangkan perusahaan ban diuntungkan oleh harga karet yang stabil dan permintaan otomotif yang kuat.
- Konsumsi dan Logam: Investor disarankan untuk tetap berhati-hati terhadap bisnis yang berorientasi pada konsumsi dan logam hingga visibilitas pasar membaik.
Poin-Poin Penting
- Dominasi Finansial: Bank dan NBFC diposisikan untuk memimpin pasar karena pertumbuhan kredit yang kuat dan margin bunga bersih yang membaik.
- Pertahanan sebagai Peluang Struktural: Sektor pertahanan menawarkan potensi kenaikan jangka panjang yang signifikan, dengan peluang spesifik dalam proyek kedirgantaraan dan angkatan laut seperti kesepakatan kapal selam P75.
- Sensitivitas Monsun: Meskipun reli pemulihan diperkirakan terjadi dalam jangka pendek, monsun tetap menjadi variabel kritis yang dapat berdampak pada sektor-sektor yang padat konsumsi.