Sektor Kewangan dalam Kedudukan Ideal, Pertahanan Kekal sebagai Peluang Struktur: Dharmesh Kant
Pakar pasaran Dharmesh Kant dari Cholamandalam Securities mencadangkan bahawa saham kewangan bersedia untuk menerajui lonjakan pasaran seterusnya, didorong oleh pertumbuhan kredit yang teguh dan peningkatan margin faedah bersih (NIM). Walaupun kenaikan pemulihan jangka pendek dijangkakan sepanjang Jun dan Julai, trajektori pasaran yang lebih luas kekal sensitif terhadap prestasi monsun India.
Kewangan: Pemacu Utama Lonjakan Seterusnya
Menurut Kant, sektor kewangan kini berada dalam "kedudukan ideal" disebabkan oleh gabungan dinamik pendapatan yang semakin kukuh dan permintaan pinjaman yang sihat. Tidak seperti kitaran sebelum ini, institusi kewangan lebih terlindung daripada kelembapan ekonomi disebabkan oleh mekanisme sokongan kerajaan yang melindungi kualiti aset.
Pemacu utama bagi sektor ini termasuk:
- Margin yang Meningkat: Pertumbuhan pendapatan faedah bersih dan peningkatan NIM menyediakan pelindung yang kuat.
- Dinamik Kredit: Pertumbuhan kredit yang teguh berterusan, malah potensi kenaikan kadar faedah dilihat sebagai bermanfaat bagi keuntungan sektor tersebut.
- Pemulihan Mikro-kewangan: Segmen pinjaman mikro-kewangan menunjukkan tanda-tanda pemulihan, yang seterusnya memperkukuh prospek tersebut.
Pertahanan dan Penjagaan Kesihatan: Pertaruhan Struktur Jangka Panjang
Walaupun monsun mendatangkan risiko kepada sektor berkaitan penggunaan, Kant mengenal pasti Pertahanan dan Penjagaan Kesihatan sebagai sektor yang "terlindung" yang mampu menahan turun naik ekonomi yang lebih luas.
Sektor pertahanan, khususnya, dilihat sebagai kisah pertumbuhan struktur yang didorong oleh aliran masuk pesanan yang besar dan usaha India untuk pemerkasaan industri tempatan. Kant menganggarkan potensi kenaikan sebanyak 40% hingga 50% dalam tempoh dua hingga tiga tahun bagi pemain terpilih. Nama-nama pilihan termasuk:
- Hindustan Aeronautics Limited (HAL): Didorong oleh peluang aeroangkasa dan kerjasama Indo-Perancis.
- Mazagon Dock Shipbuilders: Ditonjolkan kerana potensi peluang bernilai ₹1 lakh crore yang dibawakan oleh program kapal selam P75.
- Bharat Electronics Limited (BEL): Dicatatkan sebagai penerima manfaat utama daripada aliran pesanan yang teguh.
Dalam ruang penjagaan kesihatan, Kant kekal optimis merentasi keseluruhan spektrum, termasuk rangkaian hospital, diagnostik, dan farmasi.
Langkah Berhati-hati Sektoral: Elakkan Minyak, Logam, dan Cat yang Mahal
Walaupun terdapat potensi manfaat daripada kejatuhan harga minyak mentah, Kant menasihatkan agar menjauhi Syarikat Pemasaran Minyak (OMC) dan pengeluar, dengan melabelkan industri tersebut sebagai "sektor senja" disebabkan oleh permintaan bahan api fosil jangka panjang yang semakin lemah. Beliau juga memberi amaran tentang potensi penurunan harga minyak mentah jika eksport minyak Iran kembali ke pasaran global, yang akan mewujudkan lebihan bekalan.
Mengenai sektor lain:
- Tayar lwn Cat: Walaupun harga minyak yang lebih rendah memberi manfaat kepada kedua-duanya, Kant lebih mengutamakan pengeluar tayar berbanding syarikat cat. Beliau menyatakan bahawa saham cat kini "dinilai tinggi," manakala syarikat tayar mendapat manfaat daripada harga getah yang stabil dan permintaan automotif yang kukuh.
- Penggunaan dan Logam: Pelabur dinasihatkan agar kekal berhati-hati terhadap perniagaan berorientasikan penggunaan dan logam sehingga kejelasan pasaran bertambah baik.
Rumusan Utama
- Dominasi Kewangan: Bank dan NBFC berada dalam kedudukan untuk menerajui pasaran disebabkan oleh pertumbuhan kredit yang kukuh dan margin faedah bersih yang semakin bertambah baik.
- Pertahanan sebagai Pelaburan Struktural: Sektor pertahanan menawarkan potensi kenaikan jangka panjang yang ketara, dengan peluang khusus dalam projek aeroangkasa dan maritim seperti perjanjian kapal selam P75.
- Sensitiviti Monsun: Walaupun kenaikan pemulihan dijangkakan dalam jangka masa pendek, monsun kekal sebagai pemboleh ubah kritikal yang boleh memberi kesan kepada sektor yang bergantung kepada penggunaan.