Sektor Kewangan dalam Kedudukan Ideal, Pertahanan sebagai Pertaruhan Struktural: Dharmesh Kant
Pakar pasaran Dharmesh Kant dari Cholamandalam Securities mencadangkan bahawa saham kewangan bersedia untuk menerajui lonjakan pasaran seterusnya, didorong oleh pertumbuhan kredit yang teguh dan margin yang semakin bertambah baik. Walaupun lonjakan kelegaan jangka pendek dijangkakan sepanjang Jun dan Julai, trajektori pasaran yang lebih luas akan sangat bergantung pada kemajuan musim monsun dan pemboleh ubah ekonomi.
Kewangan: Pemacu Utama Pemulihan Pasaran
Menurut Kant, sektor kewangan kini berada dalam "kedudukan ideal," menjadikannya penerima manfaat utama bagi pergerakan menaik seterusnya. Tidak seperti kitaran sebelumnya, institusi kewangan hari ini lebih terlindung disebabkan oleh Margin Faedah Bersih (NIM) yang semakin bertambah baik dan dinamik pertumbuhan kredit yang kuat.
Faktor penting dalam optimisme ini adalah pemulihan dalam pinjaman mikro-kewangan dan kewujudan kos pembiayaan yang lebih rendah. Kant menyatakan bahawa walaupun kenaikan kadar faedah berlaku, sektor ini akan mendapat manfaat daripada persekitaran kadar faedah yang berubah-ubah. Tambahan pula, beliau menyatakan keyakinan bahawa mekanisme sokongan kerajaan akan menghalang kemerosotan ketara dalam kualiti aset, walaupun ekonomi secara meluas mengalami perlambatan.
Pertahanan dan Penjagaan Kesihatan: Peluang Pertumbuhan Struktural
Walaupun sektor berkaitan penggunaan menghadapi ketidakpastian, Kant mengenal pasti Pertahanan dan Penjagaan Kesihatan sebagai sektor yang "terlindung" dan kurang terdedah kepada turun naik berkaitan monsun.
Sektor pertahanan, khususnya, dilihat sebagai naratif pertumbuhan struktural jangka panjang yang didorong oleh aliran masuk pesanan yang besar dan usaha untuk pemerkasaan tempatan. Kant menonjolkan potensi kenaikan sebanyak 40% hingga 50% dalam sektor ini dalam tempoh dua hingga tiga tahun. Beliau secara khusus menunjukkan:
- Hindustan Aeronautics Limited (HAL): Mendapat manfaat daripada peningkatan kerjasama aeroangkasa antara India dan Perancis.
- Mazagon Dock Shipbuilders: Menekankan potensi besar program kapal selam Projek-75 yang dicadangkan, yang boleh mewakili peluang bernilai ₹1 lakh crore.
- Bharat Electronics Limited (BEL): Sebagai pemain utama dalam aliran pesanan yang teguh sedang berlangsung.
Dalam ruang penjagaan kesihatan, Kant kekal optimis secara menyeluruh, termasuk rangkaian hospital, diagnostik, dan segmen farmasi.
Amaran Sektoral: Mengelakkan Minyak dan Cat Mahal
Walaupun harga minyak mentah jatuh, Kant mengekalkan pandangan negatif terhadap pengeluar dan penapis minyak (OMC), dengan mengkategorikan mereka sebagai "sektor senja". Beliau memberi amaran bahawa jika eksport minyak Iran kembali ke pasaran global dengan lebih bebas, lebihan bekalan boleh menyebabkan harga minyak mentah jatuh lebih rendah, sekali gus memberi kesan lanjut kepada syarikat-syarikat ini.
Dari segi penerima manfaat tidak langsung daripada harga minyak yang lebih rendah, Kant lebih mengutamakan pengeluar tayar berbanding syarikat cat. Walaupun saham cat mungkin mendapat manfaat daripada bahan mentah yang lebih murah, beliau percaya nilai mereka masih tinggi. Sebaliknya, syarikat tayar disokong oleh permintaan automotif yang sihat dan harga getah yang semakin stabil, menawarkan peluang fundamental yang lebih menarik.
Rumusan Utama
- Dominasi kewangan: Bank dan NBFC berada dalam kedudukan untuk menerajui pasaran disebabkan oleh NIM yang sihat, permintaan kredit yang kuat, dan sektor mikro-kewangan yang sedang pulih.
- Pertahanan sebagai pertaruhan jangka panjang: Sektor pertahanan menawarkan potensi kenaikan struktur yang ketara (40-50% dalam tempoh 2-3 tahun) yang didorong oleh pesanan besar-besaran dan pemerkasaan industri tempatan.
- Pengelakan Strategik: Pelabur harus kekal berwaspada terhadap pengeluar minyak, logam, dan saham penggunaan/cat yang mempunyai penilaian tinggi, terutamanya memandangkan ketidaktentuan musim monsun.