நிதித் துறை சாதகமான நிலையில், பாதுகாப்புத் துறை ஒரு கட்டமைப்பு சார்ந்த முதலீடு: தர்மேஷ் காந்த்

சோலமந்தலம் செக்யூரிட்டீஸின் (Cholamandalam Securities) சந்தை நிபுணர் தர்மேஷ் காந்த், வலுவான கடன் வளர்ச்சி மற்றும் மேம்படும் லாப வரம்புகளால் (margins), நிதிப் பங்குகள் அடுத்த சந்தை ஏற்றத்திற்கு முன்னணியில் இருக்கும் என்று கூறுகிறார். ஜூன் மற்றும் ஜூலை மாதங்களில் குறுகிய காலத் தளர்வு ஏற்றம் எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், சந்தையின் ஒட்டுமொத்தப் போக்கு பருவமழையின் முன்னேற்றம் மற்றும் பொருளாதார மாறிகளைப் பொறுத்தே அமையும்.

நிதித் துறை: சந்தை மீட்சிக்கான முக்கிய உந்துசக்தி

காந்தின் கருத்துப்படி, நிதித் துறை தற்போது ஒரு "சாதகமான சூழலில்" (sweet spot) உள்ளது, இது அடுத்த ஏற்ற நகர்வின் முதன்மையான பயனாளியாக அதை மாற்றுகிறது. முந்தைய சுழற்சிகளைப் போலன்றி, மேம்படும் நிகர வட்டி வரம்பு (NIMs) மற்றும் வலுவான கடன் வளர்ச்சி இயக்கவியல் காரணமாக, இன்றைய நிதி நிறுவனங்கள் சிறந்த பாதுகாப்பைக் கொண்டுள்ளன.

நுண்கடன் (microfinance) வழங்கும் முறையின் மீட்சி மற்றும் குறைந்த நிதிச் செலவுகள் இந்த நம்பிக்கைக்கு ஒரு முக்கிய காரணியாகும். வட்டி விகித உயர்வுகள் ஏற்பட்டாலும் கூட, மாறிவரும் வட்டி விகித சூழலால் இந்தத் துறை பயனடையும் என்று காந்த் குறிப்பிட்டார். மேலும், ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதாரம் மந்தநிலையைச் சந்தித்தாலும், அரசாங்க ஆதரவு வழிமுறைகள் சொத்துத் தரத்தில் (asset quality) குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்படாமல் தடுக்கும் என்று அவர் நம்பிக்கை தெரிவித்தார்.

பாதுகாப்பு மற்றும் சுகாதாரம்: கட்டமைப்பு சார்ந்த வளர்ச்சி வாய்ப்புகள்

நுகர்வு சார்ந்த துறைகள் நிச்சயமற்ற தன்மையை எதிர்கொண்டாலும், பாதுகாப்பு மற்றும் சுகாதாரம் ஆகிய துறைகள் பருவமழை தொடர்பான ஏற்ற இறக்கங்களால் பாதிக்கப்படாத "பாதுகாக்கப்பட்ட" துறைகளாக காந்த் அடையாளம் காட்டுகிறார்.

குறிப்பாக, பாதுகாப்புத் துறை என்பது பெருமளவிலான ஆர்டர் வரத்து மற்றும் உள்நாட்டு உற்பத்தியை ஊக்குவித்தல் ஆகியவற்றால் தூண்டப்படும் ஒரு நீண்ட கால கட்டமைப்பு வளர்ச்சியாகக் கருதப்படுகிறது. இரண்டு முதல் மூன்று ஆண்டு காலத்திற்குள் இத்துறையில் 40% முதல் 50% வரை உயர்வு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதாக காந்த் சுட்டிக்காட்டினார். அவர் குறிப்பாகப் பின்வருவனவற்றைக் குறிப்பிட்டார்:

சுகாதாரத் துறையில், மருத்துவமனை சங்கிலிகள், நோயறிதல் (diagnostics) மற்றும் மருந்தகப் பிரிவுகள் உட்பட அனைத்துத் துறைகளிலும் காந்த் சாதகமான போக்கையே எதிர்பார்க்கிறார்.

துறை சார்ந்த எச்சரிக்கைகள்: எண்ணெய் மற்றும் விலையுயர்ந்த பெயிண்ட் வகைகளைத் தவிர்த்தல்

கச்சா எண்ணெய் விலைகள் சரிந்த போதிலும், எண்ணெய் உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் சுத்திகரிப்பாளர்கள் (OMCs) மீது காண்ட் எதிர்மறையான பார்வையையே கொண்டுள்ளார், மேலும் அவர்களை ஒரு "மறைந்து வரும் துறை" (sunset sector) என்று வகைப்படுத்துகிறார். ஈரான் எண்ணெய் ஏற்றுமதி உலக சந்தைக்கு மீண்டும் தடையின்றித் திரும்பினால், விநியோக உபரி காரணமாக கச்சா எண்ணெய் விலைகள் இன்னும் குறையக்கூடும் என்றும், இது இந்த நிறுவனங்களை மேலும் பாதிக்கும் என்றும் அவர் எச்சரித்துள்ளார்.

குறைந்த எண்ணெய் விலைகளால் மறைமுகமாகப் பயனடையும் நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, பெயிண்ட் நிறுவனங்களை விட டயர் உற்பத்தியாளர்களையே காண்ட் விரும்புகிறார். பெயிண்ட் பங்குகள் மலிவான மூலப்பொருட்களால் பயனடையக்கூடும் என்றாலும், அவை ஏற்கனவே அதிக மதிப்பீடு செய்யப்பட்டுள்ளன என்று அவர் நம்புகிறார். மாறாக, டயர் நிறுவனங்கள் வலுவான வாகனத் தேவை மற்றும் நிலைபெற்று வரும் ரப்பர் விலைகளால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன, இது ஒரு சிறந்த அடிப்படை முதலீட்டு வாய்ப்பை வழங்குகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்