Financials in Sweet Spot, Defence a Structural Bet: Dharmesh Kant

Market expert Dharmesh Kant of Cholamandalam Securities suggests that financial stocks are poised to lead the next market rally, driven by robust credit growth and improving margins. While a short-term relief rally is expected through June and July, the broader market trajectory will heavily depend on the monsoon's progress and economic variables.

Financials: The Leading Driver of Market Recovery

According to Kant, the financial sector is currently in a "sweet spot," making it the primary beneficiary of the next upward move. Unlike previous cycles, financial institutions today are better insulated due to improving Net Interest Margins (NIMs) and strong credit growth dynamics.

A significant factor in this optimism is the recovery in microfinance lending and the presence of lower funding costs. Kant noted that even if interest rate hikes occur, the sector stands to benefit from the shifting interest rate environment. Furthermore, he expressed confidence that government support mechanisms will prevent significant deterioration in asset quality, even if the broader economy experiences a slowdown.

Defence and Healthcare: The Structural Growth Plays

While consumption-linked sectors face uncertainty, Kant identifies Defence and Healthcare as "insulated" sectors that are less susceptible to monsoon-related volatility.

The defence sector, in particular, is viewed as a long-term structural growth story fueled by massive order inflows and the push for indigenisation. Kant highlighted a potential 40% to 50% upside in the sector over a two-to-three-year horizon. He specifically pointed to:

In the healthcare space, Kant remains bullish across the board, including hospital chains, diagnostics, and pharmacy segments.

Sectoral Cautions: Avoiding Oil and Expensive Paints

അസംസ്‌കൃത എണ്ണവില കുറയുന്നുണ്ടെങ്കിലും, എണ്ണ ഉൽപ്പാദകരെയും റിഫൈനറുകളെയും (OMCs) ഒരു "സൺസെറ്റ് സെക്ടർ" (sunset sector) ആയി തരംതിരിച്ചുകൊണ്ട് കാന്റ് അവയെക്കുറിച്ച് നിഷേധാത്മകമായ കാഴ്ചപ്പാടാണ് പുലർത്തുന്നത്. ഇറാൻ എണ്ണ കയറ്റുമതി ആഗോള വിപണിയിലേക്ക് കൂടുതൽ സ്വതന്ത്രമായി തിരിച്ചെത്തിയാൽ, വിതരണത്തിലെ അധികം അസംസ്‌കൃത എണ്ണവില ഇനിയും കുറയാൻ കാരണമായേക്കാമെന്നും ഇത് ഈ കമ്പനികളെ കൂടുതൽ ബാധിക്കുമെന്നും അദ്ദേഹം മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി.

കുറഞ്ഞ എണ്ണവിലയുടെ പരോക്ഷ ഗുണഭോക്താക്കളെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, പെയിന്റ് കമ്പനികളേക്കാൾ ടയർ നിർമ്മാതാക്കളെയാണ് കാന്റ് മുൻഗണന നൽകുന്നത്. കുറഞ്ഞ നിരക്കിലുള്ള അസംസ്‌കൃത വസ്തുക്കൾ കാരണം പെയിന്റ് ഓഹരികൾക്ക് ഗുണമുണ്ടാകുമെങ്കിലും, അവയ്ക്ക് നിലവിൽ ഉയർന്ന മൂല്യമാണുള്ളതെന്ന് അദ്ദേഹം വിശ്വസിക്കുന്നു. നേരെമറിച്ച്, മികച്ച ഓട്ടോമൊബൈൽ ഡിമാൻഡും സ്ഥിരതയാർന്ന റബ്ബർ വിലയും ടയർ കമ്പനികൾക്ക് പിന്തുണ നൽകുന്നു, ഇത് കൂടുതൽ ആകർഷകമായ ഒരു നിക്ഷേപ സാധ്യതയാണ് നൽകുന്നത്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ