സാമ്പത്തിക മേഖല അനുകൂല സാഹചര്യത്തിൽ, പ്രതിരോധ മേഖല ഒരു ദീർഘകാല നിക്ഷേപ സാധ്യതയായി തുടരുന്നു: ധർമ്മേഷ് കാന്ത്

ചോലമണ്ഡലം സെക്യൂരിറ്റീസിലെ മാർക്കറ്റ് വിദഗ്ധനായ ധർമ്മേഷ് കാന്ത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്, ശക്തമായ വായ്പാ വളർച്ചയും മെച്ചപ്പെട്ട മാർജിനുകളും കാരണം ഇന്ത്യയുടെ അടുത്ത വിപണി കുതിപ്പിന് സാമ്പത്തിക ഓഹരികൾ നേതൃത്വം നൽകാൻ സജ്ജമാണെന്നാണ്. ജൂൺ, ജൂലൈ മാസങ്ങളിൽ ഹ്രസ്വകാല ആശ്വാസകരമായ കുതിപ്പ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, പ്രതിരോധ, ആരോഗ്യ സംരക്ഷണ മേഖലകളിലെ ദീർഘകാല നിക്ഷേപങ്ങൾ നിക്ഷേപകർക്ക് വലിയ ലാഭസാധ്യതകൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു.

സാമ്പത്തിക മേഖല: അടുത്ത കുതിപ്പിന്റെ ചാലകശക്തി

കാന്തിന്റെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ബാങ്കിംഗ് ആൻഡ് ഫിനാൻഷ്യൽ സർവീസസ് മേഖല നിലവിൽ ഒരു "അനുകൂല ഘട്ടത്തിലാണ്" (sweet spot). മുൻപത്തെ ചക്രങ്ങളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, ശക്തമാകുന്ന നെറ്റ് ഇൻട്രസ്റ്റ് മാർജിനുകളും (NIMs) ആരോഗ്യകരമായ വായ്പാ വളർച്ചയും കൈമുതലാക്കിയാണ് സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങൾ ഈ ഘട്ടത്തിലേക്ക് പ്രവേശിക്കുന്നത്. പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് ഈ മേഖലയ്ക്ക് തടസ്സമാകുന്നതിന് പകരം ഒരു ഉത്തേജകമായി (catalyst) പ്രവർത്തിച്ചേക്കാം എന്ന് അദ്ദേഹം നിരീക്ഷിച്ചു.

കൂടാതെ, മൈക്രോഫിനാൻസ് വായ്പാ മേഖല തിരിച്ചുവരവിന്റെ സൂചനകൾ കാണിക്കുന്നുണ്ട്. കുറഞ്ഞ ഫണ്ടിംഗ് ചെലവും തുടർച്ചയായ വായ്പാ ആവശ്യകതയും ഈ മേഖലയുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള കാഴ്ചപ്പാട് ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നുണ്ടെന്ന് കാന്ത് ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. സാമ്പത്തിക സാഹചര്യം മാറിയാലും, സർക്കാർ സഹായ സംവിധാനങ്ങൾ ഒരു സുരക്ഷാ കവചമായി പ്രവർത്തിക്കുകയും ആസ്തികളുടെ ഗുണനിലവാരത്തിൽ (asset quality) വലിയ ഇടിവ് ഉണ്ടാകാതിരിക്കാൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്യുമെന്ന് അദ്ദേഹം ആത്മവിശ്വാസം പ്രകടിപ്പിച്ചു.

പ്രതിരോധവും ആരോഗ്യ സംരക്ഷണവും: കാലവർഷത്തിലെ അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾക്കിടയിലെ സുരക്ഷിത ഇടങ്ങൾ

വരും മാസങ്ങളിൽ വിപണിയിൽ ചെറിയൊരു വിശ്രമം ഉണ്ടായേക്കാമെങ്കിലും, വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിലെ നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യം കാലവർഷത്തിന്റെ പുരോഗതിയെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുമെന്ന് കാന്ത് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു; നിലവിൽ കാലവർഷത്തിന്റെ അവസ്ഥ "ഭയപ്പെടുത്തുന്ന രീതിയിലാണ്" കാണപ്പെടുന്നത്. ഈ റിസ്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിനായി, കാലാവസ്ഥാ വ്യതിയാനങ്ങളിൽ നിന്ന് ബാധിക്കപ്പെടാത്ത മേഖലകളിലേക്ക് ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കാൻ അദ്ദേഹം ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു.

പ്രതിരോധ മേഖലയാണ് അദ്ദേഹത്തിന്റെ പ്രധാന ദീർഘകാല നിക്ഷേപ ശുപാർശ. വൻതോതിലുള്ള ഓർഡറുകളും ആഭ്യന്തര ഉൽപ്പാദനത്തിനുള്ള (indigenisation) പ്രോത്സാഹനവും കാരണം അടുത്ത രണ്ട് മൂന്ന് വർഷത്തിനുള്ളിൽ ഈ മേഖലയിൽ 40% മുതൽ 50% വരെ ലാഭസാധ്യതയുണ്ടെന്ന് കാന്ത് വിശ്വസിക്കുന്നു. ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട ചില കമ്പനികൾ ഇവയാണ്:

• Hindustan Aeronautics Limited (HAL): പ്രത്യേകിച്ച് ഫ്രാൻസുമായുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന വ്യോമയാന സഹകരണത്തിന്റെ ഗുണഫലങ്ങൾ ലഭിക്കുന്നു.
• Mazagon Dock Shipbuilders: ₹1 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ Project-75 സബ്മറൈൻ പദ്ധതിയിലെ പങ്കാളിത്തം ലക്ഷ്യമിടുന്നു.
• Bharat Electronics Limited (BEL): മികച്ച ഓർഡർ ബുക്കിന് പേരുകേട്ടതാണ്.

പ്രതിരോധ മേഖലയ്ക്ക് പുറമെ, ഹോസ്പിറ്റൽ ശൃംഖലകൾ, ഡയഗ്നോസ്റ്റിക്സ്, ഫാർമസികൾ എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്ന ആരോഗ്യ സംരക്ഷണ മേഖലയെയും സാമ്പത്തിക വ്യതിയാനങ്ങളെ പ്രതിരോധിക്കാൻ ശേഷിയുള്ള ഒന്നായി കാണുന്നു.

ഒഴിവാക്കേണ്ട മേഖലകൾ: ഓയിൽ, മെറ്റൽസ്, അമിത മൂല്യമുള്ള പെയിന്റ് കമ്പനികൾ

കാന്റ് പല മേഖലകളിലും ജാഗ്രത പാലിക്കാൻ ഉപദേശിച്ചു, പ്രത്യേകിച്ച് ഓയിൽ മാർക്കറ്റിംഗ് കമ്പനികളിൽ (OMCs) നിന്നും എണ്ണ ഉൽപ്പാദകരിൽ നിന്നും നിക്ഷേപകർ അകന്നുനിൽക്കണമെന്ന് അദ്ദേഹം ശുപാർശ ചെയ്തു. ഫോസിൽ ഇന്ധന വ്യവസായത്തെ അദ്ദേഹം ഒരു "സൺസെറ്റ് സെക്ടർ" (sunset sector) ആയി തരംതിരിച്ചു; ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള ആവശ്യം കുറഞ്ഞുവരികയാണെന്നും ആഗോള വിതരണത്തിലെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ലഭ്യത അസംസ്‌കൃത എണ്ണയുടെ വില കുറയ്ക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.

അസംസ്‌കൃത എണ്ണയുടെ വില കുറയുന്നത് പൊതുവെ ചില വ്യവസായങ്ങൾക്ക് ഗുണകരമാണെങ്കിലും, പെയിന്റ് കമ്പനികളേക്കാൾ ടയർ നിർമ്മാതാക്കൾക്ക് മുൻഗണന നൽകണമെന്ന് കാന്റ് നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. പെയിന്റ് ഓഹരികൾ ഉയർന്ന മൂല്യത്തിൽ തുടരുമ്പോൾ, റബ്ബർ വിലയിലെ സ്ഥിരതയും ശക്തമായ ഓട്ടോമൊബൈൽ ഡിമാൻഡും വഴി ടയർ കമ്പനികൾക്ക് കൂടുതൽ നേരിട്ട് പ്രയോജനം ലഭിക്കുമെന്ന് അദ്ദേഹം നിരീക്ഷിച്ചു. നേരെമറിച്ച്, വ്യക്തതയുടെ അഭാവം കാരണം ഉപഭോഗാധിഷ്ഠിത ബിസിനസുകളിലും ലോഹ വ്യവസായങ്ങളിലും അദ്ദേഹം ജാഗ്രത പാലിക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഫിനാൻഷ്യൽ മേഖല മുന്നേറുന്നു: മെച്ചപ്പെട്ട NIMs, ആരോഗ്യകരമായ ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ച, വീണ്ടെടുക്കപ്പെടുന്ന മൈക്രോഫിനാൻസ് വിഭാഗങ്ങൾ എന്നിവ കാരണം ബാങ്കുകളും NBFC-കളും മികച്ച നിലയിലാണ്.
• പ്രതിരോധ മേഖല ഒരു ഘടനാപരമായ വിജയിയാണ്: വൻതോതിലുള്ള ഓർഡറുകളും ആഭ്യന്തര ഉൽപ്പാദനവും (indigenisation) കാരണം, പ്രതിരോധ മേഖല അടുത്ത 2-3 വർഷത്തിനുള്ളിൽ 40-50% വരെ വളർച്ച നൽകാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.
• തന്ത്രപരമായ വൈവിധ്യവൽക്കരണം: നിക്ഷേപകർ ഹെൽത്ത് കെയർ, ടയറുകൾ തുടങ്ങിയ സുരക്ഷിത മേഖലകളിലേക്ക് ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുകയും എണ്ണ പോലുള്ള "സൺസെറ്റ്" മേഖലകളും ഉയർന്ന മൂല്യമുള്ള പെയിന്റ് ഓഹരികളും ഒഴിവാക്കുകയും വേണം.