금융주, 최적의 구간에 진입, 방산은 구조적 투자처로 유지: Dharmesh Kant

Cholamandalam Securities의 시장 전문가 Dharmesh Kant는 강력한 신용 성장과 마진 개선에 힘입어 금융주가 인도의 다음 시장 랠리를 주도할 준비가 되어 있다고 시사합니다. 6월과 7월까지는 단기적인 안도 랠리가 예상되지만, 방산 및 헬스케어 분야의 장기적인 구조적 투자는 투자자들에게 상당한 상승 잠재력을 제공합니다.

금융주: 다음 랠리의 엔진

Kant에 따르면, 은행 및 금융 서비스 부문은 현재 "최적의 구간(sweet spot)"에 있습니다. 이전 사이클과 달리, 금융 기관들은 순이자마진(NIM) 강화와 건전한 신용 성장을 바탕으로 이 단계에 진입하고 있습니다. 그는 금리 인상 가능성조차 이 부문에는 저해 요소가 아닌 촉매제로 작용할 수 있다고 언급했습니다.

또한, 마이크로파이낸스(소액 금융) 대출 부문이 회복 조짐을 보이고 있습니다. Kant는 낮은 조달 비용과 지속적인 대출 수요가 전반적인 전망을 강화하고 있다고 강조했습니다. 그는 광범위한 경제 상황이 완화되더라도 정부의 지원 메커니즘이 완충 작용을 하여 자산 건전성의 급격한 악화를 막아줄 것이라고 확신했습니다.

방산 및 헬스케어: 몬순 불확실성 속의 안전 자산

향후 몇 달 동안 시장이 숨 고르기에 들어갈 수 있지만, Kant는 하반기 투자 심리가 현재 "두려운" 수준으로 보이는 몬순(우기) 진행 상황에 크게 좌우될 것이라고 경고했습니다. 이러한 리스크를 완화하기 위해 그는 기상 관련 변동성으로부터 격리된 섹터로 눈을 돌릴 것을 권장합니다.

방산은 그의 주요 구조적 추천 종목으로 남아 있습니다. Kant는 막대한 수주 유입과 국산화 추진에 힘입어 방산 섹터가 향후 2~3년 동안 여전히 40%에서 50%의 상승 잠재력을 가지고 있다고 믿습니다. 주목해야 할 특정 기업은 다음과 같습니다:

방산 외에도 병원 체인, 진단 및 약국을 아우르는 헬스케어 섹터는 경제 변동성과 관계없이 회복력이 있는 투자처로 간주됩니다.

피해야 할 섹터: 석유, 금속 및 고평가된 페인트

Kant는 여러 섹터에 대해 주의를 당부하며, 특히 투자자들이 석유 마케팅 기업(OMC)과 석유 생산 기업을 멀리할 것을 권고했습니다. 그는 화석 연료 산업을 '사양 산업(sunset sector)'으로 분류하며, 장기적인 수요가 약화되고 글로벌 공급 과잉 가능성이 원유 가격을 더욱 하락시킬 수 있다고 언급했습니다.

유가 하락이 일반적으로 특정 산업에 이득이 되지만, Kant는 페인트 기업보다는 타이어 제조업체를 선호할 것을 제안합니다. 그는 페인트 주식이 여전히 높은 밸류에이션을 유지하고 있는 반면, 타이어 기업은 고무 가격 안정화와 강력한 자동차 수요로부터 더 직접적인 혜택을 입을 것이라고 설명했습니다. 반대로, 그는 가시성 부족을 이유로 소비 중심 기업과 금속 분야에 대해서는 신중한 입장을 유지하고 있습니다.

핵심 요약