Фінансовий сектор у сприятливих умовах, оборонний сектор залишається структурною ставкою: Dharmesh Kant

Експерт ринку Dharmesh Kant із Cholamandalam Securities припускає, що акції фінансового сектору готові очолити наступне ринкове ралі в Індії завдяки стійкому зростанню кредитування та покращенню маржинальності. Хоча протягом червня та липня очікується короткострокове полегшувальне ралі, довгострокові структурні інвестиції в оборонний сектор та охорону здоров'я пропонують інвесторам значний потенціал зростання.

Фінансовий сектор: двигун наступного ралі

За словами Канта, банківський та фінансовий сектори зараз перебувають у «сприятливих умовах». На відміну від попередніх циклів, фінансові установи входять у цю фазу зі зміцненням чистої процентної маржі (NIM) та здоровим зростанням кредитування. Він зазначив, що навіть можливість підвищення відсоткових ставок може стати каталізатором для сектору, а не стримуючим фактором.

Крім того, сегмент мікрофінансового кредитування демонструє ознаки відновлення. Кант підкреслив, що нижчі витрати на фінансування та стабільний попит на кредити зміцнюють загальні перспективи. Він висловив упевненість, що механізми державної підтримки стануть буфером, що запобігатиме будь-якому значному погіршенню якості активів, навіть якщо загальна економічна ситуація пом'якшиться.

Оборонний сектор та охорона здоров'я: надійні прихистки в умовах невизначеності з мусонами

Хоча в найближчі місяці на ринку може спостерігатися перепочинок, Кант попередив, що настрої інвесторів у другій половині року значною мірою залежатимуть від прогресу мусонів, який наразі виглядає «страшним». Щоб мінімізувати цей ризик, він рекомендує переорієнтуватися на сектори, які захищені від погодної волатильності.

Оборонний сектор залишається його основною структурною рекомендацією. Кант вважає, що сектор все ще має потенціал зростання на 40–50% протягом наступних двох-трьох років завдяки величезному припливу замовлень та курсу на локалізацію виробництва. Серед конкретних компаній, за якими варто стежити:

• Hindustan Aeronautics Limited (HAL): отримує вигоду від зростання аерокосмічної співпраці, зокрема з Францією.
• Mazagon Dock Shipbuilders: привертає увагу завдяки потенційній участі в програмі будівництва підводних човнів Project-75 вартістю 1 лакх крор рупій.
• Bharat Electronics Limited (BEL): відзначається потужним портфелем замовлень.

Окрім оборонного сектору, сектор охорони здоров'я — що охоплює мережі лікарень, діагностику та аптеки — розглядається як стійкий варіант для інвестування незалежно від економічних коливань.

Сектори, яких слід уникати: нафта, метали та переоцінені виробники фарб

Кант порадив бути обережними щодо кількох секторів, зокрема рекомендував інвесторам триматися подалі від нафтомаркетингових компаній (OMC) та нафтовидобувних підприємств. Він класифікував галузь викопного палива як «сектор, що занепадає», зазначивши, що довгостроковий попит слабшає, а потенційний надлишок світової пропозиції може ще більше знизити ціни на сиру нафту.

Хоча падіння цін на сиру нафту зазвичай вигідне для певних галузей, Кант пропонує надавати перевагу виробникам шин, а не компаніям, що виробляють фарби. Він зазначив, що хоча акції виробників фарб залишаються дорого оціненими, компанії з виробництва шин отримають більш пряму вигоду від стабілізації цін на каучук та високого попиту на автомобілі. Навпаки, він зберігає обережність щодо бізнесів, орієнтованих на споживання, та металургії через відсутність чітких перспектив.

Основні висновки

• Фінансовий сектор лідирує: Банки та NBFC мають гарні позиції завдяки покращенню чистої процентної маржі (NIM), здоровому зростанню кредитування та відновленню сегментів мікрофінансування.
• Оборонний сектор — структурний переможець: Завдяки величезним потокам замовлень та локалізації виробництва, оборонний сектор пропонує потенціал зростання на 40-50% протягом 2-3 років.
• Стратегічна диверсифікація: Інвесторам варто звернути увагу на захищені сектори, такі як охорона здоров'я та виробництво шин, уникаючи при цьому «занепадаючих» секторів, як-от нафтова галузь, та переоцінених акцій виробників фарб.