वित्तीय क्षेत्र सुवर्णकाळात, संरक्षण क्षेत्र दीर्घकालीन गुंतवणुकीसाठी उत्तम: धर्मेश कांत
चोलामंडलम सिक्युरिटीजचे मार्केट तज्ज्ञ धर्मेश कांत यांच्या मते, मजबूत कर्ज वाढ आणि सुधारित मार्जिनमुळे वित्तीय शेअर्स भारताच्या पुढील मार्केट रॅलीचे नेतृत्व करण्यास सज्ज आहेत. जून आणि जुलैमध्ये अल्पकालीन रिलिफ रॅली अपेक्षित असली तरी, संरक्षण आणि आरोग्य सेवा क्षेत्रातील दीर्घकालीन संरचनात्मक गुंतवणुकीमुळे गुंतवणूकदारांना मोठी वाढीची संधी मिळू शकते.
वित्तीय क्षेत्र: पुढील रॅलीचे इंजिन
कांत यांच्या मते, बँकिंग आणि वित्तीय सेवा क्षेत्र सध्या "सुवर्णकाळात" (sweet spot) आहे. मागील चक्रांच्या उलट, वित्तीय संस्था मजबूत होत असलेले नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) आणि निरोगी कर्ज वाढीसह या टप्प्यात प्रवेश करत आहेत. त्यांनी असेही नमूद केले की, व्याजदर वाढण्याची शक्यता देखील या क्षेत्रासाठी अडथळा ठरण्याऐवजी उत्प्रेरक (catalyst) म्हणून काम करू शकते.
शिवाय, सूक्ष्म वित्त कर्ज (microfinance lending) क्षेत्र सुधारणाचे संकेत देत आहे. कांत यांनी हायलाइट केले की, कमी निधी खर्च आणि सातत्यपूर्ण कर्ज मागणीमुळे एकूण दृष्टिकोन मजबूत होत आहे. त्यांनी असा विश्वास व्यक्त केला की, व्यापक आर्थिक परिस्थिती शिथिल झाली तरी सरकारी सहाय्य यंत्रणा 'बफर' म्हणून काम करतील, ज्यामुळे मालमत्तेच्या गुणवत्तेत (asset quality) मोठी घसरण होणार नाही.
संरक्षण आणि आरोग्य सेवा: मान्सूनच्या अनिश्चिततेच्या काळात सुरक्षित पर्याय
येत्या काही महिन्यांत बाजार थोडा स्थिरावला तरी, वर्षाच्या उत्तरार्धात गुंतवणूकदारांचा कल मान्सूनच्या प्रगतीवर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून असेल, जी सध्या "भीतीदायक" दिसत आहे, असा इशारा कांत यांनी दिला आहे. हा धोका कमी करण्यासाठी, त्यांनी हवामानाशी संबंधित अस्थिरतेपासून मुक्त असलेल्या क्षेत्रांकडे वळण्याची शिफारस केली आहे.
संरक्षण क्षेत्र ही त्यांची प्राथमिक संरचनात्मक शिफारस आहे. कांत यांचा असा विश्वास आहे की, मोठ्या प्रमाणात ऑर्डर्स मिळणे आणि स्वदेशीकरणाच्या प्रयत्नांमुळे पुढील दोन ते तीन वर्षांत या क्षेत्राला ४०% ते ५०% वाढीची क्षमता आहे. लक्ष ठेवण्यासारख्या काही विशिष्ट कंपन्यांमध्ये खालील कंपन्यांचा समावेश आहे:
- Hindustan Aeronautics Limited (HAL): वाढत्या एरोस्पेस सहकार्याचा, विशेषतः फ्रान्ससोबतचा फायदा मिळत आहे.
- Mazagon Dock Shipbuilders: ₹१ लाख कोटींच्या प्रोजेक्ट-७५ पाणबुडी कार्यक्रमातील संभाव्य सहभागामुळे लक्ष वेधून घेत आहे.
- Bharat Electronics Limited (BEL): त्यांच्या मजबूत ऑर्डर बुकसाठी ओळखले जाते.
संरक्षण क्षेत्राव्यतिरिक्त, आरोग्य सेवा क्षेत्र—ज्यामध्ये हॉस्पिटल चेन, डायग्नोस्टिक्स आणि फार्मसीचा समावेश आहे—आर्थिक चढ-उतारांचा परिणाम न होता एक लवचिक पर्याय म्हणून पाहिले जाते.
टाळण्यासारखी क्षेत्रे: तेल, धातू आणि अतिमूल्यित (overvalued) पेंट्स
कांट यांनी अनेक क्षेत्रांबाबत सावधगिरी बाळगण्याचा सल्ला दिला आहे, विशेषतः गुंतवणूकदारांनी ऑईल मार्केटिंग कंपन्या (OMCs) आणि तेल उत्पादकांपासून दूर राहावे अशी शिफारस केली आहे. त्यांनी जीवाश्म इंधन उद्योगाला "सनसेट सेक्टर" (मावळणारा उद्योग) म्हणून वर्गीकृत केले असून, दीर्घकालीन मागणी कमकुवत होत असल्याचे आणि जागतिक पुरवठ्यातील संभाव्य अतिरिक्त साठ्यामुळे कच्च्या तेलाच्या किमती आणखी घसरू शकतील असे नमूद केले आहे.
कच्च्या तेलाच्या किमती कमी झाल्यामुळे सामान्यतः काही उद्योगांना फायदा होतो, तरीही कांट यांनी पेंट कंपन्यांपेक्षा टायर उत्पादकांना प्राधान्य देण्याचा सल्ला दिला आहे. त्यांनी नमूद केले की, पेंट शेअर्सचे मूल्य अजूनही खूप जास्त आहे, तर रबरच्या स्थिर किमती आणि ऑटोमोबाईलची मजबूत मागणी यामुळे टायर कंपन्यांना अधिक थेट फायदा होऊ शकतो. याउलट, स्पष्टता नसल्यामुळे ते उपभोग-केंद्रित व्यवसाय आणि धातू क्षेत्राबाबत सावध आहेत.
मुख्य निष्कर्ष
- वित्तीय क्षेत्र आघाडीवर: सुधारित NIMs, निरोगी पत वाढ आणि पुनरुज्जीवित होत असलेले सूक्ष्म वित्त (microfinance) विभाग यामुळे बँका आणि NBFCs चांगल्या स्थितीत आहेत.
- संरक्षण क्षेत्र हे संरचनात्मक विजेता आहे: मोठ्या प्रमाणात ऑर्डर्स आणि स्वदेशीकरणाच्या जोरावर, संरक्षण क्षेत्र पुढील २-३ वर्षांत ४०-५०% वाढीची शक्यता दर्शवते.
- धोरणात्मक विविधीकरण: गुंतवणूकदारांनी तेल आणि महागड्या पेंट शेअर्ससारख्या "सनसेट" क्षेत्रांचा टाळून आरोग्य सेवा आणि टायर यांसारख्या सुरक्षित क्षेत्रांकडे लक्ष दिले पाहिजे.