Financials in a Sweet Spot, Defence Remains a Structural Bet: Dharmesh Kant

Market expert Dharmesh Kant of Cholamandalam Securities suggests that financial stocks are poised to lead India's next market rally, driven by robust credit growth and improving margins. While a short-term relief rally is expected through June and July, long-term structural plays in defence and healthcare offer significant upside potential for investors.

Financials: The Engine of the Next Rally

According to Kant, the banking and financial services sector is currently in a "sweet spot." Unlike previous cycles, financial institutions are entering this phase with strengthening Net Interest Margins (NIMs) and healthy credit growth. He noted that even the possibility of interest rate hikes could act as a catalyst for the sector rather than a deterrent.

Furthermore, the microfinance lending segment is showing signs of recovery. Kant highlighted that lower funding costs and sustained loan demand are strengthening the overall outlook. He expressed confidence that government support mechanisms will act as a buffer, preventing any significant deterioration in asset quality even if the broader economic landscape softens.

Defence and Healthcare: Safe Havens Amid Monsoon Uncertainty

While the market may see a breather in the coming months, Kant warned that investor sentiment in the latter half of the year will depend heavily on the monsoon progress, which currently appears "scary." To mitigate this risk, he recommends pivoting toward sectors that are insulated from weather-related volatility.

Defence remains his primary structural recommendation. Kant believes the sector still has a 40% to 50% upside potential over the next two to three years, fueled by massive order inflows and the push for indigenisation. Specific companies to watch include:

In addition to defence, the healthcare sector—encompassing hospital chains, diagnostics, and pharmacies—is viewed as a resilient play regardless of economic fluctuations.

Sectors to Avoid: Oil, Metals, and Overvalued Paints

কান্ট বেশ কিছু খাতের বিষয়ে সতর্ক থাকার পরামর্শ দিয়েছেন, বিশেষ করে বিনিয়োগকারীদের অয়েল মার্কেটিং কোম্পানি (OMCs) এবং তেল উৎপাদনকারী সংস্থাগুলো থেকে দূরে থাকার সুপারিশ করেছেন। তিনি জীবাশ্ম জ্বালানি শিল্পকে একটি "সানসেট সেক্টর" (sunset sector) হিসেবে চিহ্নিত করেছেন এবং উল্লেখ করেছেন যে দীর্ঘমেয়াদী চাহিদা হ্রাস পাচ্ছে এবং বিশ্বব্যাপী সরবরাহে সম্ভাব্য উদ্বৃত্ত অপরিশোধিত তেলের দাম আরও কমিয়ে দিতে পারে।

অপরিশোধিত তেলের দাম কমলে সাধারণত কিছু নির্দিষ্ট শিল্প উপকৃত হয়, তবে কান্ট পেইন্ট কোম্পানির তুলনায় টায়ার প্রস্তুতকারকদের অগ্রাধিকার দেওয়ার পরামর্শ দিয়েছেন। তিনি উল্লেখ করেছেন যে, পেইন্ট স্টকগুলোর দাম অনেক বেশি (richly valued) থাকলেও, রাবারের দাম স্থিতিশীল হওয়া এবং অটোমোবাইল খাতের শক্তিশালী চাহিদার ফলে টায়ার কোম্পানিগুলো আরও সরাসরি উপকৃত হবে। অন্যদিকে, অনিশ্চয়তার কারণে তিনি ভোগ-ভিত্তিক ব্যবসা এবং ধাতু খাতের বিষয়ে সতর্ক রয়েছেন।

মূল বিষয়সমূহ