ডিফেন্স যেখানে একটি স্ট্রাকচারাল বেট হিসেবে থাকছে, সেখানে ফিন্যান্সিয়ালস এখন সুবিধাজনক অবস্থানে

চোলামন্দলাম সিকিউরিটিজের বাজার বিশেষজ্ঞ ধর্মেশ কান্তের মতে, নেট ইন্টারেস্ট মার্জিন (NIM) বৃদ্ধি এবং শক্তিশালী ঋণ প্রবৃদ্ধির ফলে আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো পরবর্তী বাজার র্যালির নেতৃত্ব দিতে প্রস্তুত। জুন এবং জুলাই মাস পর্যন্ত একটি স্বল্পমেয়াদী রিলিফ র্যালি প্রত্যাশিত হলেও, ডিফেন্স এবং হেলথকেয়ার সেক্টরে দীর্ঘমেয়াদী স্ট্রাকচারাল বেট বিনিয়োগকারীদের জন্য উল্লেখযোগ্য লাভের সম্ভাবনা তৈরি করেছে।

ফিন্যান্সিয়ালস: পরবর্তী বাজার র্যালির ইঞ্জিন

কান্তের মতে, আর্থিক খাত বর্তমানে একটি "সুবিধাজনক অবস্থানে" (sweet spot) রয়েছে, যা এটিকে বাজারের প্রবৃদ্ধির পরবর্তী ধাপের নেতৃত্ব দেওয়ার প্রধান প্রার্থী হিসেবে তৈরি করেছে। এই আশাবাদের মূলে রয়েছে শক্তিশালী আয়গতি, বিশেষ করে উন্নত নেট ইন্টারেস্ট মার্জিন (NIMs) এবং ঋণের ক্রমবর্ধমান চাহিদা।

উল্লেখযোগ্যভাবে, কান্ত উল্লেখ করেছেন যে সুদের হার বৃদ্ধি পাওয়ার সম্ভাবনাও আর্থিক খাতের জন্য বাধা হওয়ার পরিবর্তে সহায়ক (tailwind) হিসেবে কাজ করতে পারে। এই খাতটি মাইক্রোফাইন্যান্স ঋণের ক্ষেত্রেও ঘুরে দাঁড়ানোর লক্ষণ দেখাচ্ছে এবং কম ফান্ডিং খরচের সুবিধা পাচ্ছে। তদুপরি, সরকারি সহায়তা ব্যবস্থা সম্পদের গুণমান (asset quality) বজায় রাখতে সাহায্য করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা সামগ্রিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি কিছুটা শিথিল হলেও একটি সুরক্ষা কবচ হিসেবে কাজ করবে।

ডিফেন্স এবং হেলথকেয়ার: সুরক্ষিত স্ট্রাকচারাল প্লে

যদিও ভারতীয় বাজারের একটি বড় অংশ মৌসুমি বায়ুর ওপর নির্ভরশীল—যা সম্পর্কে কান্ত সতর্ক করেছেন যে বর্তমানে পরিস্থিতি "ভয়ঙ্কর" দেখাচ্ছে—কিছু নির্দিষ্ট খাত এই ধরনের জলবায়ু-সম্পর্কিত অস্থিরতা থেকে মুক্ত থাকে। তিনি ডিফেন্স এবং হেলথকেয়ারকে প্রাথমিক নিরাপদ আশ্রয় (safe havens) হিসেবে চিহ্নিত করেছেন।

বিশেষ করে ডিফেন্স সেক্টরকে একটি "স্ট্রাকচারাল গ্রোথ স্টোরি" হিসেবে দেখা হচ্ছে, যা বিশাল অর্ডারের প্রবাহ এবং দেশীয় উৎপাদনের (indigenisation) প্রচেষ্টার মাধ্যমে চালিত হচ্ছে। কান্ত এই খাতের ওপর অত্যন্ত আশাবাদী এবং আগামী দুই থেকে তিন বছরে ৪০% থেকে ৫০% পর্যন্ত লাভের সম্ভাবনা নির্দেশ করেছেন। উচ্চ-বিশ্বাসযোগ্য কিছু নাম হলো:

হেলথকেয়ার ক্ষেত্রে, কান্ত হাসপাতাল চেইন, ডায়াগনস্টিকস এবং ফার্মাসি সেগমেন্ট জুড়ে স্থিতিশীল পারফরম্যান্সের আশা করছেন।

যে খাতগুলো এড়িয়ে চলা উচিত: তেল, ধাতু এবং ব্যয়বহুল কনজাম্পশন

কান্ট বেশ কিছু খাতের বিষয়ে সতর্ক থাকার পরামর্শ দিয়েছেন, বিশেষ করে যেগুলি ভোগ (consumption) এবং পণ্যের (commodities) সাথে যুক্ত। দৃশ্যমানতার অভাবের কারণে তিনি ধাতু (metals) এবং ভোগ-ভিত্তিক ব্যবসাগুলোর বিষয়ে সতর্ক অবস্থানে রয়েছেন।

মজার বিষয় হলো, অপরিশোধিত তেলের দাম কমলেও, তিনি অয়েল মার্কেটিং কোম্পানি (OMCs) এবং তেল উৎপাদনকারী সংস্থাগুলোর প্রতি নেতিবাচক মনোভাব বজায় রেখেছেন এবং তাদের একটি "সানসেট সেক্টর" (sunset sector) হিসেবে অভিহিত করেছেন। তিনি আশা করছেন যে ইরানের তেল রপ্তানি বৃদ্ধি পেলে অপরিশোধিত তেলের দাম আরও কমতে পারে, যা বিশ্বব্যাপী সরবরাহে উদ্বৃত্ত তৈরি করতে পারে।

কম তেলের দামের পরোক্ষ সুবিধাভোগীদের ক্ষেত্রে, কান্ট পেইন্ট কোম্পানির তুলনায় টায়ার প্রস্তুতকারকদের বেশি পছন্দ করেন। যদিও পেইন্ট স্টকগুলোকে বর্তমানে উচ্চমূল্যবান (richly valued) হিসেবে দেখা হচ্ছে, তবে রাবারের স্থিতিশীল দাম এবং অটোমোবাইল খাতের শক্তিশালী চাহিদার কারণে টায়ার কোম্পানিগুলো লাভবান হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ