بخش مالی در موقعیت ایده‌آل؛ در حالی که بخش دفاعی همچنان یک سرمایه‌گذاری ساختاری است

درمِش کانت، کارشناس بازار از Cholamandalam Securities، معتقد است که موسسات مالی با تکیه بر بهبود حاشیه سود خالص بهره و رشد قدرتمند اعتباری، آماده پیشتازی در رالی بعدی بازار هستند. در حالی که انتظار می‌رود یک رالی بازگشتی کوتاه‌مدت در ماه‌های ژوئن و جولای رخ دهد، سرمایه‌گذاری‌های ساختاری بلندمدت در بخش‌های دفاعی و مراقبت‌های بهداشتی، پتانسیل صعودی قابل‌توجهی را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کند.

بخش مالی: موتور محرک رالی بعدی بازار

به گفته کانت، بخش مالی در حال حاضر در یک «موقعیت ایده‌آل» قرار دارد که آن را به کاندیدای اصلی برای رهبری مرحله بعدی رشد بازار تبدیل می‌کند. این خوش‌بینی ریشه در تقویت پویایی سودآوری، به‌ویژه از طریق بهبود حاشیه سود خالص بهره (NIMs) و تقاضای سالم برای وام دارد.

شایان ذکر است که کانت اشاره کرد حتی افزایش احتمالی نرخ بهره می‌تواند به جای اینکه مانعی باشد، به عنوان یک باد موافق برای بخش مالی عمل کند. این بخش همچنین شاهد بازیابی در وام‌دهی خرد است و از کاهش هزینه‌های تأمین مالی بهره می‌برد. علاوه بر این، انتظار می‌رود مکانیسم‌های حمایتی دولت از کیفیت دارایی‌ها محافظت کرده و حتی در صورت تضعیف شرایط کلی اقتصاد، یک حاشیه امنیت ایجاد کنند.

بخش دفاعی و مراقبت‌های بهداشتی: گزینه‌های ساختاری مصون از نوسان

در حالی که بخش بزرگی از بازار هند نسبت به فصل مونسون (بارندگی‌های فصلی) حساس است — که کانت هشدار می‌دهد وضعیت فعلی آن «ترسناک» به نظر می‌رسد — برخی بخش‌ها در برابر چنین نوسانات اقلیمی مصون مانده‌اند. او بخش‌های دفاعی و مراقبت‌های بهداشتی را به عنوان پناهگاه‌های امن اصلی شناسایی می‌کند.

بخش دفاعی، به‌ویژه، به عنوان یک «داستان رشد ساختاری» نگریسته می‌شود که با ورود حجم عظیمی از سفارش‌ها و تلاش برای بومی‌سازی تقویت شده است. کانت نسبت به این حوزه بسیار خوش‌بین است و پتانسیل صعودی ۴۰ تا ۵۰ درصدی را در افق دو تا سه ساله پیش‌بینی می‌کند. نام‌های خاص با اطمینان بالا عبارتند از:

در حوزه مراقبت‌های بهداشتی، کانت انتظار عملکردی پایدار را در زنجیره‌های بیمارستانی، بخش‌های تشخیص پزشکی و داروخانه‌ها دارد.

بخش‌هایی که باید از آن‌ها دوری کرد: نفت، فلزات و مصرف‌های گران‌قیمت

کانت در مورد چندین بخش، به‌ویژه بخش‌های مرتبط با مصرف و کالاها، توصیه به احتیاط می‌کند. او به دلیل عدم وضوح چشم‌انداز، نسبت به فلزات و کسب‌وکارهای مصرف‌محور با احتیاط برخورد می‌کند.

جالب اینجاست که با وجود کاهش قیمت نفت خام، او همچنان موضع منفی خود را نسبت به شرکت‌های بازاریابی نفت (OMCs) و تولیدکنندگان نفت حفظ کرده و آن‌ها را یک «بخش رو به افول» (sunset sector) می‌نامد. او پیش‌بینی می‌کند که در صورت افزایش صادرات نفت ایران، فشار کاهشی بیشتری بر قیمت نفت خام وارد شود که می‌تواند منجر به ایجاد مازاد عرضه جهانی گردد.

در مورد ذینفعان غیرمستقیم کاهش قیمت نفت، کانت تولیدکنندگان تایر را به شرکت‌های رنگ‌سازی ترجیح می‌دهد. در حالی که سهام شرکت‌های رنگ‌سازی در حال حاضر دارای ارزش‌گذاری بالا (richly valued) تلقی می‌شوند، شرکت‌های تایر از تثبیت قیمت لاستیک و تقاضای مطلوب در بازار خودرو سود خواهند برد.

نکات کلیدی