金融板块处于最佳状态，而国防板块仍具结构性投资价值

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金融板块处于黄金期，而国防板块仍是结构性投资机会

Cholamandalam Securities 的市场专家 Dharmesh Kant 指出，在净息差（NIM）改善和信贷增长强劲的推动下，金融机构有望引领下一轮市场反弹。虽然预计 6 月和 7 月会出现短期反弹，但国防和医疗保健领域的长期结构性投资为投资者提供了巨大的上涨潜力。

Kant 表示，金融板块目前正处于“黄金期”（sweet spot），使其成为引领下一阶段市场增长的首选。这种乐观情绪源于盈利动态的增强，特别是净息差（NIMs）的改善和健康的贷款需求。

值得注意的是，Kant 指出，即使潜在的加息也可能成为金融板块的助力而非阻力。该行业还看到了小额信贷业务的复苏，并受益于融资成本的降低。此外，预计政府的支持机制将保障资产质量，即使宏观经济状况有所放缓，也能提供缓冲。

虽然印度市场的大部分板块对季风季节都非常敏感——Kant 警告说目前的季风情况看起来很“可怕”——但某些行业仍能免受此类气候相关波动的影响。他将国防和医疗保健视为主要的避风港。

特别是国防板块，在海量订单流入和推动本土化进程的推动下，被视为一个“结构性增长故事”。Kant 对该领域保持高度看好，认为在两到三年的周期内，潜在上涨空间可达 40% 至 50%。具体的重点关注标的包括：

在医疗保健领域，Kant 预计医院连锁、诊断和药房板块都将表现稳健。

Kant 对多个板块提出了谨慎建议，特别是那些与消费和大宗商品挂钩的板块。由于能见度不足，他对比金属和消费导向型业务仍持警惕态度。

有趣的是，尽管原油价格下跌，他仍对石油营销公司 (OMCs) 和石油生产商持看淡态度，将其称为“夕阳产业”。他预计，如果伊朗石油出口增加，原油价格将面临进一步的下行压力，这可能会导致全球供应过剩。

关于低油价的间接受益者，Kant 相比涂料公司更看好轮胎制造商。虽然涂料股目前被认为估值过高，但轮胎公司有望从稳定的橡胶价格和强劲的汽车需求中获益。