金融板块正值佳境，国防板块仍是结构性投资机会

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金融板块处于黄金期，国防板块仍是结构性投资机会

Cholamandalam Securities 的市场专家 Dharmesh Kant 预测，金融股有望引领印度下一阶段的市场反弹。虽然预计 6 月和 7 月会出现反弹行情，但 Kant 指出，长期的结构性增长仍将集中在国防和医疗保健等特定行业。

根据 Kant 的观点，银行业和金融服务业目前正处于“黄金期”。与以往的周期不同，由于净息差 (NIMs) 的改善、强劲的信贷增长以及健康的贷款需求，金融机构具有更好的抵御风险能力。有趣的是，Kant 指出，即使潜在的加息也可能对这些机构有利。

小额信贷业务的复苏和融资成本的降低进一步增强了该行业的预期。此外，政府的支持机制预计将起到缓冲作用，即使宏观经济面临阻力，也能防止资产质量出现重大恶化。

虽然大盘对季风等变量仍然敏感，但 Kant 将国防和医疗保健视为受经济波动影响较小的行业。

特别是国防部门，由于海量订单的流入和国产化进程的推进，被视为一种“结构性机会”。Kant 预计，在未来两到三年内，部分重点企业可能有 40% 到 50% 的上涨空间。他特别强调了：

在医疗保健领域，Kant 对整个产业链保持看涨态度，包括连锁医院、诊断业务和医药业务。

尽管原油价格下跌，Kant 仍建议不要投资石油生产商和炼油商 (OMCs)，并将该行业称为长期需求减弱的“夕阳产业”。他警告称，如果伊朗石油出口更自由地回归全球市场，原油价格可能会进一步下跌。

同样，由于缺乏能见度，他建议对消费导向型业务和金属行业保持观望。虽然较低的油价可能会使某些行业受益，但 Kant 更看好轮胎制造商而非涂料公司。他指出，虽然涂料股的估值仍然偏高，但轮胎公司有望从稳定的橡胶价格和持续的汽车需求中获益。

短期乐观情绪的一个关键变数是印度季风。虽然预计 6 月和 7 月会出现“喘息式反弹”，但下半年的市场走势将很大程度上取决于降雨模式，而根据近期趋势，目前的降雨情况看起来“更令人担忧”。