वित्तीय क्षेत्र अनुकूल स्थिति में, रक्षा क्षेत्र एक संरचनात्मक दांव बना हुआ है

चोलामंडलम सिक्योरिटीज के बाजार विशेषज्ञ धर्मेश कांत का अनुमान है कि वित्तीय शेयर भारत के बाजार की अगली तेजी के चरण का नेतृत्व करने के लिए तैयार हैं। हालांकि जून और जुलाई तक राहत भरी तेजी (relief rally) की उम्मीद है, कांत का सुझाव है कि दीर्घकालिक संरचनात्मक विकास रक्षा और स्वास्थ्य सेवा जैसे विशिष्ट क्षेत्रों में केंद्रित बना हुआ है।

वित्तीय क्षेत्र: बाजार की गति के मुख्य चालक

कांत के अनुसार, बैंकिंग और वित्तीय सेवा क्षेत्र वर्तमान में एक "अनुकूल स्थिति" (sweet spot) में है। पिछले चक्रों के विपरीत, बेहतर होते नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs), मजबूत ऋण वृद्धि और स्वस्थ ऋण मांग के कारण वित्तीय संस्थान बेहतर रूप से सुरक्षित हैं। दिलचस्प बात यह है कि कांत का कहना है कि ब्याज दरों में संभावित वृद्धि भी इन संस्थानों के लिए फायदेमंद साबित हो सकती है।

माइक्रोफाइनेंस ऋण में सुधार और कम फंडिंग लागत इस क्षेत्र के दृष्टिकोण को और मजबूत कर रहे हैं। इसके अलावा, सरकारी सहायता तंत्र एक बफर के रूप में कार्य करने की उम्मीद है, जो व्यापक अर्थव्यवस्था के प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करने पर भी परिसंपत्ति गुणवत्ता (asset quality) में किसी भी महत्वपूर्ण गिरावट को रोकेगा।

रक्षा और स्वास्थ्य सेवा: संरचनात्मक विकास और सुरक्षित क्षेत्र

जबकि व्यापक बाजार मानसून जैसे चरों के प्रति संवेदनशील बना हुआ है, कांत रक्षा और स्वास्थ्य सेवा को ऐसे क्षेत्रों के रूप में पहचानते हैं जो आर्थिक अस्थिरता से काफी हद तक सुरक्षित हैं।

विशेष रूप से, रक्षा क्षेत्र को भारी ऑर्डर प्रवाह और स्वदेशीकरण के प्रोत्साहन से संचालित एक "संरचनात्मक दांव" (structural play) के रूप में देखा जाता है। कांत अगले दो से तीन वर्षों में चुनिंदा कंपनियों के लिए 40% से 50% की संभावित बढ़त का अनुमान लगाते हैं। उन्होंने विशेष रूप से निम्नलिखित पर प्रकाश डाला:

स्वास्थ्य सेवा क्षेत्र में, कांत अस्पताल श्रृंखलाओं, डायग्नोस्टिक्स और फार्मेसी व्यवसायों सहित पूरे स्पेक्ट्रम में तेजी के प्रति आशान्वित हैं।

बचने योग्य क्षेत्र: तेल और उपभोग में जोखिम

कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट के बावजूद, कांत तेल उत्पादकों और रिफाइनर्स (OMCs) में निवेश न करने की सलाह देते हैं, और इस उद्योग को कमजोर होती दीर्घकालिक मांग वाला एक "सनसेट सेक्टर" बताते हैं। उन्होंने चेतावनी दी है कि यदि ईरानी तेल निर्यात वैश्विक बाजार में अधिक स्वतंत्र रूप से वापस आता है, तो कच्चे तेल की कीमतों में और गिरावट आ सकती है।

इसी तरह, उन्होंने स्पष्टता की कमी के कारण उपभोग-उन्मुख व्यवसायों और धातुओं के मामले में किनारे रहने का सुझाव दिया है। हालांकि कम तेल की कीमतों से कुछ क्षेत्रों को लाभ हो सकता है, लेकिन कांत पेंट कंपनियों के बजाय टायर निर्माताओं को प्राथमिकता देते हैं। उन्होंने उल्लेख किया कि जहां पेंट के शेयरों का मूल्यांकन काफी अधिक बना हुआ है, वहीं टायर कंपनियों को स्थिर रबर कीमतों और निरंतर ऑटोमोबाइल मांग से लाभ होने की संभावना है।

मानसून का कारक

अल्पकालिक आशावाद के लिए एक महत्वपूर्ण चेतावनी भारतीय मानसून है। हालांकि जून और जुलाई में "ब्रेदर रैली" की उम्मीद है, लेकिन वर्ष की दूसरी छमाही में बाजार की दिशा काफी हद तक वर्षा के पैटर्न पर निर्भर करेगी, जो हालिया रुझानों के अनुसार वर्तमान में "अधिक डरावना" प्रतीत होता है।

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