金融セクターは絶好のタイミング、防衛セクターは引き続き構造的な成長期待

Cholamandalam Securitiesの市場エキスパート、Dharmesh Kant氏は、金融株がインド市場の次なる上昇局面を牽引する構えであると予測しています。6月から7月にかけては安堵感による反発が予想されるものの、Kant氏は、防衛やヘルスケアといった特定のセクターに長期的な構造的成長が集中し続けると示唆しています。

金融セクター：市場モメンタムの主要な原動力

Kant氏によれば、銀行・金融サービスセクターは現在「スイートスポット（絶好のタイミング）」にあります。過去のサイクルとは異なり、純金利マージン（NIM）の改善、堅調な信用拡大、そして健全なローン需要により、金融機関の耐性は高まっています。興味深いことに、Kant氏は、潜在的な金利引き上げでさえ、これらの機関にとって利益をもたらす可能性があると指摘しています。

マイクロファイナンス融資の回復と調達コストの低下が、同セクターの見通しをさらに強固なものにしています。さらに、政府の支援メカニズムが緩衝材として機能し、たとえ広範な経済が逆風に直面したとしても、資産の質が大幅に悪化することを防ぐと期待されています。

防衛とヘルスケア：構造的成長とセーフヘイブン

市場全体はモンスーンなどの変数に敏感なままである一方、Kant氏は、防衛とヘルスケアを経済のボラティリティから大きく切り離されたセクターとして特定しています。

特に防衛セクターは、膨大な受注の流入と国産化の推進に支えられた「構造的な投資対象」と見なされています。Kant氏は、特定の企業において、今後2〜3年間で40%から50%の上昇余地があると予測しています。彼は特に以下の銘柄を挙げました。

ヘルスケア分野において、Kant氏は病院チェーン、診断、薬局ビジネスを含む全領域に対して強気な姿勢を維持しています。

回避すべきセクター：石油と消費におけるリスク

原油価格の下落にもかかわらず、Kant氏は石油生産者や精製業者（OMC）への投資を控えるよう助言しており、この業界を長期的な需要が弱まっている「斜陽産業」と位置づけています。また、イラン産の原油輸出がグローバル市場に再び自由に流入するようになれば、原油価格はさらに下落する可能性があると警告しています。

同様に、先行きが不透明であることから、消費関連ビジネスや金属セクターについても静観することを提案しています。原油価格の下落は一部のセクターに恩恵をもたらす可能性がありますが、Kant氏は塗料会社よりもタイヤメーカーを好んでいます。塗料株は依然として割高な水準にある一方で、タイヤ会社はゴム価格の安定と堅調な自動車需要の恩恵を受ける可能性があると指摘しています。

モンスーンという変数

短期的な楽観論に対する重大な懸念事項は、インドのモンスーンです。6月と7月には「一服的なラリー」が期待されるものの、下半期の市場の動向は降雨パターンに大きく左右されます。最近の傾向によれば、現在の降雨パターンは「より深刻」に見えます。

主な要点