Ngành Tài chính đang ở Điểm rơi Lý tưởng, Quốc phòng vẫn là một Khoản đầu tư mang tính Cấu trúc

Chuyên gia thị trường Dharmesh Kant từ Cholamandalam Securities dự báo rằng các cổ phiếu tài chính đang sẵn sàng dẫn dắt giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của thị trường Ấn Độ. Trong khi một đợt hồi phục nhẹ được kỳ vọng sẽ diễn ra trong suốt tháng 6 và tháng 7, Kant cho rằng tăng trưởng cấu trúc dài hạn vẫn tập trung vào các lĩnh vực cụ thể như quốc phòng và y tế.

Tài chính: Động lực Chính thúc đẩy Đà tăng trưởng Thị trường

Theo Kant, lĩnh vực ngân hàng và dịch vụ tài chính hiện đang ở "điểm rơi lý tưởng". Khác với các chu kỳ trước, các tổ chức tài chính được bảo vệ tốt hơn nhờ biên lãi thuần (NIMs) đang cải thiện, tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và nhu cầu vay vốn lành mạnh. Điều thú vị là Kant lưu ý rằng ngay cả một đợt tăng lãi suất tiềm năng cũng có thể mang lại lợi ích cho các tổ chức này.

Sự phục hồi trong mảng cho vay vi tài chính và chi phí huy động vốn thấp hơn đang tiếp tục củng cố triển vọng của ngành. Hơn nữa, các cơ chế hỗ trợ của chính phủ được kỳ vọng sẽ đóng vai trò như một lá chắn, ngăn chặn bất kỳ sự suy giảm đáng kể nào về chất lượng tài sản ngay cả khi nền kinh tế nói chung đối mặt với những khó khăn.

Quốc phòng và Y tế: Tăng trưởng Cấu trúc và Những nơi Trú ẩn An toàn

Trong khi thị trường chung vẫn nhạy cảm với các biến số như gió mùa, Kant xác định quốc phòng và y tế là những lĩnh vực phần lớn không bị ảnh hưởng bởi sự biến động kinh tế.

Đặc biệt, lĩnh vực quốc phòng được xem là một "cuộc chơi mang tính cấu trúc" được thúc đẩy bởi dòng đơn đặt hàng khổng lồ và nỗ lực nội địa hóa. Kant ước tính tiềm năng tăng trưởng từ 40% đến 50% trong hai đến ba năm tới đối với các doanh nghiệp được chọn lọc. Ông đặc biệt nhấn mạnh:

• Hindustan Aeronautics Limited (HAL): Hưởng lợi từ các cơ hội hàng không vũ trụ đang phát triển và sự hợp tác giữa Ấn Độ và Pháp.
• Mazagon Dock Shipbuilders: Được nhắc đến nhờ tiềm năng to lớn của chương trình tàu ngầm Project-75, vốn có thể mang lại cơ hội trị giá ₹1 lakh crore.
• Bharat Electronics Limited (BEL): Được ghi nhận là một lựa chọn ưu tiên hàng đầu trong ngành.

Trong lĩnh vực y tế, Kant vẫn giữ thái độ lạc quan đối với toàn bộ các phân khúc, bao gồm chuỗi bệnh viện, chẩn đoán và kinh doanh dược phẩm.

Các Lĩnh vực Cần Tránh: Rủi ro trong ngành Dầu mỏ và Tiêu dùng

Mặc dù giá dầu thô đang giảm, Kant khuyên không nên đầu tư vào các nhà sản xuất và lọc dầu (OMCs), gọi ngành này là một "ngành đang thoái trào" với nhu cầu dài hạn đang suy yếu. Ông cảnh báo giá dầu thô có thể còn giảm sâu hơn nếu xuất khẩu dầu của Iran quay trở lại thị trường toàn cầu một cách tự do hơn.

Tương tự, ông gợi ý nên đứng ngoài quan sát đối với các doanh nghiệp hướng tới tiêu dùng và ngành kim loại do khó dự báo. Mặc dù giá dầu thấp hơn có thể mang lại lợi ích cho một số lĩnh vực, Kant ưu tiên các nhà sản xuất lốp xe hơn là các công ty sơn. Ông lưu ý rằng trong khi cổ phiếu ngành sơn vẫn đang được định giá cao, các công ty lốp xe sẽ được hưởng lợi từ giá cao su ổn định và nhu cầu ô tô ổn định.

Biến số gió mùa

Một lưu ý quan trọng đối với sự lạc quan trong ngắn hạn là gió mùa tại Ấn Độ. Mặc dù một "đợt hồi phục tạm thời" được kỳ vọng vào tháng 6 và tháng 7, nhưng quỹ đạo của thị trường trong nửa cuối năm sẽ phụ thuộc lớn vào các mô hình lượng mưa, vốn hiện đang có vẻ "đáng lo ngại hơn" theo các xu hướng gần đây.

Các điểm chính cần lưu ý

• Sức mạnh ngành tài chính: NIMs được cải thiện, tăng trưởng tín dụng và sự phục hồi của tài chính vi mô khiến ngành tài chính trở thành nhóm dẫn dắt chính cho giai đoạn thị trường tiếp theo.
• Tiềm năng tăng trưởng dài hạn của ngành quốc phòng: Quốc phòng vẫn là một câu chuyện tăng trưởng mang tính cấu trúc với tiềm năng tăng giá ước tính khoảng 40-50% ở các cổ phiếu chủ chốt như HAL và Mazagon Dock.
• Thận trọng chiến lược: Các nhà đầu tư nên tránh các nhà sản xuất dầu và cổ phiếu ngành sơn đắt đỏ, thay vào đó hãy hướng tới ngành y tế và các nhà sản xuất lốp xe để tìm kiếm sự ổn định.