Finanzwerte im Sweet Spot, Verteidigung bleibt eine strukturelle Wette

Der Marktexperte Dharmesh Kant von Cholamandalam Securities prognostiziert, dass Finanzaktien bereit sind, die nächste Phase der Marktrallye in Indien anzuführen. Während für Juni und Juli eine Entlastungsrallye erwartet wird, deutet Kant darauf hin, dass das langfristige strukturelle Wachstum weiterhin auf bestimmte Sektoren wie Verteidigung und das Gesundheitswesen konzentriert bleibt.

Finanzwerte: Die Haupttreiber des Marktmomentums

Laut Kant befindet sich der Banken- und Finanzdienstleistungssektor derzeit in einem „Sweet Spot“. Im Gegensatz zu früheren Zyklen sind Finanzinstitute aufgrund verbesserter Nettozinsmargen (NIMs), eines robusten Kreditwachstums und einer gesunden Kreditnachfrage besser abgesichert. Interessanterweise stellt Kant fest, dass selbst eine potenzielle Zinserhöhung für diese Institutionen von Vorteil sein könnte.

Die Erholung bei der Mikrofinanzvergabe und niedrigere Finanzierungskosten stärken den Ausblick des Sektors weiter. Darüber hinaus wird erwartet, dass staatliche Unterstützungsmechanismen als Puffer wirken und eine signifikante Verschlechterung der Asset-Qualität verhindern, selbst wenn die Gesamtwirtschaft mit Gegenwind konfrontiert wird.

Verteidigung und Gesundheitswesen: Strukturelles Wachstum und sichere Häfen

Während der breite Markt weiterhin empfindlich auf Variablen wie den Monsun reagiert, identifiziert Kant Verteidigung und das Gesundheitswesen als Sektoren, die weitgehend von der wirtschaftlichen Volatilität isoliert sind.

Insbesondere der Verteidigungssektor wird als „strukturelle Wette“ angesehen, die durch massive Auftragseingänge und das Streben nach Indigenisierung vorangetrieben wird. Kant schätzt ein potenzielles Aufwärtspotenzial von 40 % bis 50 % über die nächsten zwei bis drei Jahre für ausgewählte Akteure. Er hob insbesondere hervor:

• Hindustan Aeronautics Limited (HAL): Profitiert von wachsenden Möglichkeiten in der Luft- und Raumfahrt sowie der Zusammenarbeit zwischen Indien und Frankreich.
• Mazagon Dock Shipbuilders: Wird aufgrund des enormen Potenzials des U-Boot-Programms „Project-75“ genannt, das eine Chance von ₹1 Lakh Crore darstellen könnte.
• Bharat Electronics Limited (BEL): Wird als eine zentrale Präferenz in diesem Sektor angeführt.

Im Gesundheitswesen bleibt Kant über das gesamte Spektrum hinweg optimistisch, einschließlich Krankenhausketten, Diagnostik und Apothekenunternehmen.

Zu vermeidende Sektoren: Die Risiken in den Bereichen Öl und Konsum

Trotz fallender Rohölpreise rät Kant von Investitionen in Ölproduzenten und Raffinerien (OMCs) ab und bezeichnet die Branche als „Sunset-Sektor“ mit nachlassender langfristiger Nachfrage. Er warnt vor weiterem Abwärtspotenzial bei den Rohölpreisen, falls iranische Ölexporte wieder freier auf den globalen Markt zurückkehren.

Ähnlich empfiehlt er, bei konsumorientierten Unternehmen und Metallen aufgrund mangelnder Sichtbarkeit zurückhaltend zu bleiben. Während niedrigere Ölpreise einigen Sektoren zugutekommen könnten, bevorzugt Kant Reifenhersteller gegenüber Farbenherstellern. Er merkt an, dass Aktien von Farbenherstellern weiterhin hoch bewertet sind, während Reifenunternehmen von stabilisierten Kautschukpreisen und einer stetigen Automobilnachfrage profitieren könnten.

Die Monsun-Variable

Ein wichtiger Vorbehalt zum kurzfristigen Optimismus ist der indische Monsun. Während für Juni und Juli eine „Verschnauf-Rallye“ erwartet wird, wird der Marktverlauf in der zweiten Jahreshälfte stark von den Niederschlagsmustern abhängen, die laut aktuellen Trends derzeit „beängstigender“ erscheinen.

Wichtigste Erkenntnisse

• Stärke des Finanzsektors: Verbesserte NIMs, Kreditwachstum und die Erholung des Mikrofinanzwesens machen Finanzwerte zu den primären Leitern für die nächste Marktphase.
• Langfristiges Aufwärtspotenzial im Verteidigungssektor: Verteidigung bleibt eine strukturelle Wachstumsgeschichte mit einem geschätzten Aufwärtspotenzial von 40–50 % bei Schlüsselaktien wie HAL und Mazagon Dock.
• Strategische Vorsicht: Anleger sollten Ölproduzenten und teure Aktien von Farbenherstellern meiden und stattdessen im Gesundheitswesen und bei Reifenherstellern nach Stabilität suchen.