Finanzwerte im Sweet Spot, während Verteidigung eine strukturelle Wette bleibt

Der Marktexperte Dharmesh Kant von Cholamandalam Securities deutet an, dass Finanzinstitute bereit sind, die nächste Marktrallye anzuführen, getrieben durch sich verbessernde Nettozinsmargen und ein robustes Kreditwachstum. Während bis Juni und Juli eine kurzfristige Entlastungsrallye erwartet wird, bieten langfristige strukturelle Wetten in den Bereichen Verteidigung und Gesundheitswesen ein erhebliches Aufwärtspotenzial für Anleger.

Finanzwerte: Der Motor der nächsten Marktrallye

Laut Kant befindet sich der Finanzsektor derzeit in einem „Sweet Spot“, was ihn zum primären Kandidaten macht, die nächste Phase des Marktwachstums anzuführen. Dieser Optimismus wurzelt in einer sich verstärkenden Ertragsdynamik, insbesondere durch sich verbessernde Nettozinsmargen (NIMs) und eine gesunde Kreditnachfrage.

Bemerkenswerterweise wies Kant darauf hin, dass selbst potenzielle Zinserhöhungen eher als Rückenwind denn als Gegenwind für Finanzwerte wirken könnten. Der Sektor erlebt zudem eine Erholung bei der Mikrofinanzvergabe und profitiert von niedrigeren Refinanzierungskosten. Darüber hinaus wird erwartet, dass staatliche Unterstützungsmechanismen die Qualität der Vermögenswerte sichern und so einen Puffer bieten, selbst wenn sich die allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen abschwächen sollten.

Verteidigung und Gesundheitswesen: Abgeschirmte strukturelle Wetten

Während ein Großteil des indischen Marktes empfindlich auf die Monsunzeit reagiert – die laut Kant derzeit „beängstigend“ aussieht –, bleiben bestimmte Sektoren von einer solchen klimabedingten Volatilität abgeschirmt. Er identifiziert Verteidigung und das Gesundheitswesen als primäre sichere Häfen.

Insbesondere der Verteidigungssektor wird als „strukturelle Wachstumsgeschichte“ angesehen, die durch massive Auftragseingänge und das Streben nach Indigenisierung angetrieben wird. Kant bleibt in diesem Bereich äußerst bullish und deutet ein Aufwärtspotenzial von 40 % bis 50 % über einen Zeitraum von zwei bis drei Jahren an. Zu den spezifischen Favoriten gehören:

Im Gesundheitswesen erwartet Kant eine stabile Performance bei Krankenhausketten, Diagnostik und Apothekensegmenten.

Zu vermeidende Sektoren: Öl, Metalle und teurer Konsum

Kant rät zur Vorsicht bei mehreren Sektoren, insbesondere bei solchen, die an den Konsum und Rohstoffe gebunden sind. Aufgrund mangelnder Sichtbarkeit bleibt er gegenüber Metallen und konsumorientierten Unternehmen skeptisch.

Interessanterweise behält er trotz fallender Rohölpreise eine negative Haltung gegenüber Ölmarketingunternehmen (OMCs) und Ölproduzenten bei und bezeichnet diese als „Sunset-Sektor“. Er erwartet einen weiteren Abwärtsdruck auf die Rohölpreise, falls die iranischen Ölexporte steigen, was potenziell zu einem globalen Überangebot führen könnte.

Was die indirekten Profiteure niedrigerer Ölpreise betrifft, bevorzugt Kant Reifenhersteller gegenüber Farbenherstellern. Während Aktien von Farbenherstellern derzeit als hoch bewertet gelten, könnten Reifenunternehmen von stabilisierten Kautschukpreisen und einer gesunden Nachfrage im Automobilsektor profitieren.

Wichtigste Erkenntnisse