Le secteur financier dans une position idéale tandis que la défense reste un pari structurel

L'expert de marché Dharmesh Kant de Cholamandalam Securities suggère que les institutions financières sont en position de mener le prochain rallye boursier, portées par l'amélioration des marges d'intérêt nettes et une croissance robuste du crédit. Bien qu'un rallye de soulagement à court terme soit attendu en juin et juillet, les paris structurels à long terme dans la défense et la santé offrent un potentiel de hausse significatif pour les investisseurs.

Le secteur financier : le moteur du prochain rallye boursier

Selon Kant, le secteur financier se trouve actuellement dans une « position idéale », ce qui en fait le principal candidat pour piloter la prochaine phase de croissance du marché. Cet optimisme repose sur le renforcement de la dynamique des bénéfices, notamment grâce à l'amélioration des marges d'intérêt nettes (NIM) et à une demande de prêts saine.

Notamment, Kant a souligné que même d'éventuelles hausses des taux d'intérêt pourraient agir comme un facteur favorable pour les financiers plutôt que comme un obstacle. Le secteur connaît également une reprise des prêts de microfinance et bénéficie de coûts de financement plus bas. De plus, les mécanismes de soutien gouvernementaux devraient préserver la qualité des actifs, offrant ainsi un coussin de sécurité même si les conditions économiques globales s'affaiblissent.

Défense et santé : des valeurs structurelles protégées

Alors qu'une grande partie du marché indien est sensible à la saison de la mousson — que Kant qualifie actuellement d'« effrayante » — certains secteurs restent préservés de cette volatilité climatique. Il identifie la défense et la santé comme les principales valeurs refuges.

Le secteur de la défense, en particulier, est considéré comme une « histoire de croissance structurelle » alimentée par un afflux massif de commandes et la volonté d'indigénisation. Kant reste très optimiste sur ce segment, suggérant un potentiel de hausse de 40 % à 50 % sur un horizon de deux à trois ans. Parmi les valeurs de conviction spécifiques, on trouve :

Dans le domaine de la santé, Kant prévoit des performances stables pour les chaînes d'hôpitaux, les diagnostics et les segments de la pharmacie.

Secteurs à éviter : pétrole, métaux et consommation onéreuse

Kant conseille la prudence concernant plusieurs secteurs, en particulier ceux liés à la consommation et aux matières premières. Il reste méfiant vis-à-vis des métaux et des entreprises axées sur la consommation en raison d'un manque de visibilité.

Curieusement, malgré la baisse des prix du pétrole brut, il maintient une position négative sur les sociétés de marketing pétrolier (OMC) et les producteurs de pétrole, les qualifiant de « secteur en déclin ». Il prévoit une pression supplémentaire à la baisse sur les prix du brut si les exportations de pétrole iranien augmentent, ce qui pourrait créer un surplus d'offre mondiale.

Concernant les bénéficiaires indirects de la baisse des prix du pétrole, Kant préfère les fabricants de pneus aux entreprises de peinture. Alors que les actions du secteur de la peinture sont actuellement considérées comme surévaluées, les entreprises de pneumatiques devraient bénéficier de la stabilisation des prix du caoutchouc et d'une demande automobile soutenue.

Points clés