Le secteur financier dans une position idéale, la défense comme pari structurel : Dharmesh Kant

L'expert de marché Dharmesh Kant de Cholamandalam Securities suggère que les valeurs financières sont en passe de mener le prochain rallye boursier, portées par une croissance robuste du crédit et l'amélioration des marges. Bien qu'un rallye de soulagement à court terme soit attendu en juin et juillet, la trajectoire plus large du marché dépendra fortement de l'avancée de la mousson et des variables économiques.

Le secteur financier : le principal moteur de la reprise du marché

Selon Kant, le secteur financier se trouve actuellement dans une « position idéale », ce qui en fait le principal bénéficiaire du prochain mouvement haussier. Contrairement aux cycles précédents, les institutions financières sont aujourd'hui mieux protégées grâce à l'amélioration des marges d'intérêt nettes (NIM) et à une dynamique de croissance du crédit soutenue.

Un facteur significatif de cet optimisme est la reprise des prêts de microfinance et la présence de coûts de financement plus bas. Kant a noté que même si des hausses de taux d'intérêt surviennent, le secteur devrait bénéficier de l'évolution de l'environnement des taux. De plus, il s'est dit confiant quant au fait que les mécanismes de soutien gouvernementaux empêcheront une détérioration significative de la qualité des actifs, même si l'économie globale connaît un ralentissement.

Défense et santé : des paris de croissance structurelle

Alors que les secteurs liés à la consommation font face à l'incertitude, Kant identifie la défense et la santé comme des secteurs « protégés », moins sensibles à la volatilité liée à la mousson.

Le secteur de la défense, en particulier, est considéré comme une dynamique de croissance structurelle à long terme, alimentée par un afflux massif de commandes et la volonté de favoriser l'indigénisation. Kant a souligné un potentiel de hausse de 40 % à 50 % dans ce secteur sur un horizon de deux à trois ans. Il a spécifiquement cité :

Dans le domaine de la santé, Kant reste optimiste de manière généralisée, incluant les chaînes hospitalières, le diagnostic et les segments de la pharmacie.

Précautions sectorielles : éviter le pétrole et les peintures coûteuses

Malgré la chute des prix du pétrole brut, Kant maintient des perspectives négatives sur les producteurs et les raffineurs de pétrole (OMC), les classant comme un « secteur en déclin ». Il a averti que si les exportations de pétrole iranien revenaient plus librement sur le marché mondial, un excédent d'offre pourrait faire chuter davantage les prix du brut, impactant davantage ces entreprises.

En ce qui concerne les bénéficiaires indirects de la baisse des prix du pétrole, Kant préfère les fabricants de pneus aux entreprises de peinture. Bien que les actions du secteur de la peinture puissent bénéficier de matières premières moins chères, il estime qu'elles restent fortement valorisées. À l'inverse, les entreprises de pneumatiques sont soutenues par une demande automobile saine et la stabilisation des prix du caoutchouc, offrant une opportunité fondamentale plus attrayante.

Points clés