Фінансовий сектор в ідеальних умовах, оборона — структурна ставка: Dharmesh Kant

Експерт ринку Dharmesh Kant із Cholamandalam Securities припускає, що акції фінансового сектору готові очолити наступне ринкове ралі, що зумовлене стійким зростанням кредитування та покращенням маржинальності. Хоча протягом червня та липня очікується короткострокове відновлення, загальна траєкторія ринку суттєво залежатиме від прогресу мусонів та економічних змінних.

Фінансовий сектор: головний рушій відновлення ринку

За словами Канта, фінансовий сектор зараз перебуває в «ідеальних умовах», що робить його головним бенефіціаром наступного висхідного руху. На відміну від попередніх циклів, сьогодні фінансові установи краще захищені завдяки покращенню чистої процентної маржі (NIM) та стійкій динаміці зростання кредитування.

Важливим фактором цього оптимізму є відновлення мікрофінансового кредитування та наявність нижчої вартості фінансування. Кант зазначив, що навіть у разі підвищення відсоткових ставок сектор отримає вигоду від зміни середовища відсоткових ставок. Крім того, він висловив упевненість, що механізми державної підтримки запобігатимуть значному погіршенню якості активів, навіть якщо у ширшій економіці спостерігатиметься уповільнення.

Оборона та охорона здоров'я: стратегії структурного зростання

У той час як сектори, пов'язані зі споживанням, стикаються з невизначеністю, Кант визначає оборонний сектор та охорону здоров'я як «захищені» галузі, менш схильні до волатильності, пов'язаної з мусонами.

Оборонний сектор, зокрема, розглядається як історія довгострокового структурного зростання, що підживлюється масивним припливом замовлень та прагненням до імпортозаміщення. Кант підкреслив потенціал зростання сектору на 40–50% протягом горизонту у два-три роки. Він окремо виділив:

У сфері охорони здоров'я Кант залишається оптимістично налаштованим у всіх напрямках, включаючи мережі лікарень, діагностику та фармацевтичні сегменти.

Секторальні застереження: уникайте нафти та дорогих фарб

Попри падіння цін на сиру нафту, Кант зберігає негативний прогноз щодо нафтовидобувників та нафтопереробників (OMCs), класифікуючи їх як «галузь, що занепадає». Він попередив, що якщо експорт іранської нафти повернеться на світовий ринок у більших обсягах, надлишок пропозиції може ще більше знизити ціни на сиру нафту, що ще сильніше вдарить по цих компаніях.

Щодо непрямих бенефіціарів зниження цін на нафту, Кант віддає перевагу виробникам шин, а не виробникам фарб. Хоча акції фарбових компаній можуть виграти від дешевшої сировини, він вважає, що вони залишаються з високою ринковою оцінкою. Натомість виробники шин мають підтримку з боку стабільного попиту на автомобілі та стабілізації цін на каучук, що робить їх більш привабливим варіантом з точки зору фундаментальних показників.

Основні висновки