Фінансовий сектор в ідеальних умовах, оборонний сектор залишається структурною ставкою

Експерт ринку Дхармеш Кант із Cholamandalam Securities прогнозує, що акції фінансового сектору готові очолити майбутнє ринкове ралі, що зумовлене стійким зростанням кредитування та покращенням чистої процентної маржі. Хоча протягом червня та липня очікується короткострокове ралі полегшення, загальна економічна траєкторія значною мірою залежатиме від результатів сезону мусонів.

Фінансовий сектор: головний рушій ринкового імпульсу

За словами Канта, фінансовий сектор зараз перебуває в «ідеальних умовах» завдяки поєднанню зміцнення чистого процентного доходу (NII) та покращення чистої процентної маржі (NIM). На відміну від попередніх циклів, сектор добре захищений; навіть потенційне підвищення відсоткових ставок може виявитися вигідним для фінансових установ.

Ключові чинники цього оптимізму включають:

• Здорове зростання кредитування: Високий попит на кредити продовжує підтримувати сектор.
• Відновлення мікрофінансування: Сегмент мікрофінансового кредитування демонструє ознаки значного відновлення.
• Стабільність якості активів: Очікується, що механізми державної підтримки запобігатимуть будь-якому суттєвому погіршенню якості активів, навіть якщо економіка загалом зіткнеться з труднощами.

Оборонний сектор та охорона здоров'я: структурне зростання та захисні активи

У той час як мусон є непередбачуваним фактором для секторів, пов'язаних зі споживанням, Кант розглядає оборонний сектор та охорону здоров'я як захищені сектори з високим рівнем зростання. Він описує оборонний сектор як «структурну ставку», що характеризується масивним припливом замовлень та зростанням рівня локалізації виробництва.

Кант окремо виділив потенціал зростання в таких сферах:

• Аерокосмічна та морська оборона: Він оцінює потенціал зростання оборонного сектору на 40–50% протягом двох-трьох років.
• Ключові акції: Серед пріоритетних компаній — Hindustan Aeronautics Limited (HAL), Bharat Electronics Limited (BEL) та Mazagon Dock Shipbuilders.
• Великі можливості: Запропонована програма будівництва підводних човнів Project-75 розглядається як потужний каталізатор зростання, що може відкрити для Mazagon Dock можливості на суму ₹1 lakh crore.

Охорона здоров'я залишається ще одним пріоритетним напрямом, що охоплює мережі лікарень, діагностику та аптеки, завдяки своїй стійкості до економічної волатильності.

Сектори, яких варто уникати: нафта, метали та дорогий споживацький сектор

Попри падіння цін на сиру нафту, Кант зберігає рішуче негативний погляд на нафтомаркетингові компанії (OMC), як у сегменті upstream, так і downstream. Він класифікує нафтовий сектор як «занепадаючий сектор» зі слабким довгостроковим попитом. Крім того, він очікує подальшого зниження цін на сиру нафту, якщо експорт іранської нафти повернеться на світовий ринок у вільнішому режимі.

Інші обережні позиції включають:

• Споживання та метали: Він радить залишатися осторонь через низьку прогнозованість.
• Акції виробників фарб: Хоча зниження цін на нафту може допомогти, він зазначає, що компанії з виробництва фарб залишаються дорого оціненими.
• Шини проти фарб: Кант віддає перевагу виробникам шин перед компаніями з виробництва фарб, зазначаючи, що стабілізація цін на каучук і стабільний попит на автомобілі роблять шини кращим інструментом для отримання вигоди від зниження вартості сирої нафти.

Основні висновки

• Фінансове лідерство: Очікується, що банки та фінансові установи очолять ринкове ралі протягом наступних кількох місяців завдяки високому NII та зростанню кредитування.
• Довгострокова ставка на оборонний сектор: Оборонний сектор пропонує значний структурний потенціал зростання (40-50% протягом 2-3 років), що зумовлено великим портфелем замовлень та локалізацією виробництва.
• Стратегічна обережність: Інвесторам варто зберігати обережність щодо нафтового сектору, металів та акцій споживчого сектору з високою оцінкою, особливо з огляду на те, що сезон мусонів впливає на економіку в цілому.