I titoli finanziari in una posizione ideale, la difesa come scommessa strutturale: Dharmesh Kant

L'esperto di mercato Dharmesh Kant di Cholamandalam Securities suggerisce che i titoli finanziari siano pronti a guidare il prossimo rally del mercato, spinti da una robusta crescita del credito e dal miglioramento dei margini. Sebbene sia previsto un rally di sollievo a breve termine per giugno e luglio, la traiettoria più ampia del mercato dipenderà fortemente dall'andamento del monsone e dalle variabili economiche.

Finanziari: Il principale motore della ripresa del mercato

Secondo Kant, il settore finanziario si trova attualmente in una "posizione ideale", il che lo rende il principale beneficiario del prossimo movimento rialzista. A differenza dei cicli precedenti, oggi gli istituti finanziari sono meglio protetti grazie al miglioramento dei margini di interesse netti (NIM) e a una forte dinamica di crescita del credito.

Un fattore significativo di questo ottimismo è la ripresa dei prestiti nel microfinanziamento e la presenza di costi di finanziamento più bassi. Kant ha osservato che, anche in caso di rialzi dei tassi di interesse, il settore trarrà vantaggio dal mutamento del contesto dei tassi. Inoltre, ha espresso fiducia nel fatto che i meccanismi di sostegno governativo impediranno un significativo deterioramento della qualità degli asset, anche qualora l'economia generale dovesse subire un rallentamento.

Difesa e Sanità: Le scommesse sulla crescita strutturale

Mentre i settori legati ai consumi affrontano incertezza, Kant identifica la Difesa e la Sanità come settori "protetti", meno suscettibili alla volatilità legata al monsone.

Il settore della difesa, in particolare, è visto come una storia di crescita strutturale a lungo termine, alimentata da massicci afflussi di ordini e dalla spinta verso la produzione nazionale. Kant ha evidenziato un potenziale di rialzo del 40-50% nel settore su un orizzonte di due o tre anni. Ha indicato specificamente:

Nel settore sanitario, Kant rimane ottimista su tutta la linea, incluse le catene ospedaliere, la diagnostica e i segmenti farmaceutici.

Avvertenze settoriali: evitare il petrolio e le vernici costose

Nonostante il calo dei prezzi del petrolio greggio, Kant mantiene una prospettiva negativa sui produttori e raffinatori di petrolio (OMC), classificandoli come un "settore in declino". Ha avvertito che se le esportazioni di petrolio iraniano dovessero tornare più liberamente sul mercato globale, un surplus di offerta potrebbe spingere i prezzi del greggio ancora più in basso, impattando ulteriormente queste società.

In termini di beneficiari indiretti del calo dei prezzi del petrolio, Kant preferisce i produttori di pneumatici rispetto alle aziende di vernici. Sebbene i titoli del settore delle vernici possano beneficiare di materie prime più economiche, egli ritiene che rimangano valutati eccessivamente. Al contrario, le aziende di pneumatici sono sostenute da una sana domanda automobilistica e dalla stabilizzazione dei prezzi della gomma, offrendo un'opportunità fondamentale più attraente.

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