המגזר הפיננסי בנקודה אופטימלית, הביטחון כהימור מבני: דהרמש קאנט

מומחה השוק דהרמש קאנט (Dharmesh Kant) מ-Cholamandalam Securities מעריך כי מניות המגזר הפיננסי מוכנות להוביל את הראלי הבא בשוק, מונעות מצמיחה חזקה באשראי ומשיפור בשולי הרווח. בעוד שצפוי ראלי של הקלה בטווח הקצר במהלך יוני ויולי, מסלול השוק הרחב יהיה תלוי רבות בהתקדמות המונסון ובמשתנים כלכליים.

המגזר הפיננסי: המנוע המוביל להתאוששות השוק

לדברי קאנט, המגזר הפיננסי נמצא כעת ב"נקודה אופטימלית", מה שהופך אותו לנהנה העיקרי מהתנועה החיובית הבאה. בניגוד למחזורים קודמים, מוסדות פיננסיים כיום מוגנים טוב יותר הודות לשיפור בשולי הריבית הנקיים (NIMs) ולדינמיקה חזקה של צמיחה באשראי.

גורם משמעותי לאופטימיות זו הוא ההתאוששות בהלוואות מיקרו-פיננסים וקיומם של עלויות מימון נמוכות יותר. קאנט ציין כי גם אם יתרחשו עליות בריבית, המגזר עשוי להרוויח מסביבת הריבית המשתנה. יתרה מכך, הוא הביע ביטחון כי מנגנוני תמיכה ממשלתיים ימנעו הידרדרות משמעותית באיכות הנכסים, גם אם הכלכלה הרחבה תחווה האטה.

ביטחון ושירותי בריאות: מהלכי צמיחה מבניים

בעוד שמגזרים הקשורים לצריכה עומדים בפני אי-ודאות, קאנט מזהה את מגזרי הביטחון ושירותי הבריאות כמגזרים "מבודדים" הפחות פגיעים לתנודתיות הקשורה למונסון.

מגזר הביטחון, בפרט, נתפס כסיפור צמיחה מבני לטווח ארוך, המונע על ידי זרם הזמנות מאסיבי והדחיפה לייצור מקומי. קאנט הדגיש פוטנציאל לעלייה של 40% עד 50% במגזר בטווח של שנתיים עד שלוש שנים. הוא הצביע ספציפית על:

בתחום שירותי הבריאות, קאנט נותר שורי בכל התחומים, כולל רשתות בתי חולים, אבחון ופלח תרופות.

אזהרות מגזריות: הימנעות מנפט ומצבעים יקרים

Despite falling crude oil prices, Kant maintains a negative outlook on oil producers and refiners (OMCs), categorizing them as a "sunset sector." He warned that if Iranian oil exports return more freely to the global market, a supply surplus could drive crude prices even lower, further impacting these companies.

In terms of indirect beneficiaries of lower oil prices, Kant prefers tyre manufacturers over paint companies. While paint stocks may benefit from cheaper raw materials, he believes they remain richly valued. Conversely, tyre companies are supported by healthy automobile demand and stabilising rubber prices, offering a more attractive fundamental play.

Key Takeaways