המגזר הפיננסי בנקודת אופטימום, הביטחון נותר הימור מבני: דהרמש קאנט

מומחה השוק דהרמש קאנט (Dharmesh Kant) מ-Cholamandalam Securities מעריך כי מניות המגזר הפיננסי מוכנות להוביל את הראלי הבא בשוק ההודי, מונעות מצמיחה חזקה באשראי ומשיפור בשולי הרווח. בעוד שצפויה ראלי הקלה לטווח קצר במהלך יוני ויולי, הימורים מבניים לטווח ארוך במגזרי הביטחון והבריאות מציעים פוטנציאל עלייה משמעותי למשקיעים.

המגזר הפיננסי: המנוע של הראלי הבא

לפי קאנט, מגזר הבנקאות והשירותים הפיננסיים נמצא כעת ב"נקודת אופטימום". בניגוד למחזורים קודמים, מוסדות פיננסיים נכנסים לשלב זה עם Net Interest Margins (NIMs) מתחזקים וצמיחה בריאה באשראי. הוא ציין כי אפילו האפשרות להעלאות ריבית עשויה לשמש כזרז למגזר במקום כגורם מרתיע.

יתרה מכך, מגזר ההלוואות למיקרופיננס מראה סימני התאוששות. קאנט הדגיש כי עלויות מימון נמוכות וביקוש מתמשך להלוואות מחזקים את התחזית הכללית. הוא הביע ביטחון במנגנוני התמיכה הממשלתיים שישמשו כבולם, וימנעו כל התדרדרות משמעותית באיכות הנכסים גם אם הנוף הכלכלי הרחב יתרכך.

ביטחון ובריאות: מקלטים בטוחים בצל חוסר הוודאות סביב המונסון

בעוד שהשוק עשוי לחוות הפוגה בחודשים הקרובים, קאנט הזהיר כי סנטימנט המשקיעים במחצית השנייה של השנה יהיה תלוי רבות בהתקדמות המונסון, שנראה כרגע "מפחיד". כדי לצמצם סיכון זה, הוא ממליץ לעבור למגזרים המוגנים מתנודתיות הקשורה למזג האוויר.

מגזר הביטחון נותר ההמלצה המבנית העיקרית שלו. קאנט מאמין שלמגזר עדיין יש פוטנציאל עלייה של 40% עד 50% במהלך השנתיים עד שלוש השנים הבאות, המונע מזרימת הזמנות מאסיבית ולדחיפה לייצור מקומי (indigenisation). חברות ספציפיות שכדאי לעקוב אחריהן כוללות:

בנוסף לביטחון, מגזר הבריאות — הכולל רשתות בתי חולים, אבחון ופארם — נתפס כהשקעה עמידה ללא קשר לתנודות כלכליות.

מגזרים שיש להימנע מהם: נפט, מתכות וחברות צבע בשווי מופרז

קאנט המליץ על זהירות לגבי מספר מגזרים, והמליץ במפורש למשקיעים להתרחק מחברות שיווק נפט (OMCs) וממפיקי נפט. הוא סיווג את תעשיית הדלקים המאובנים כ"מגזר שקיעה" (sunset sector), וציין כי הביקוש לטווח ארוך נחלש וכי עודף פוטנציאלי בהיצע העולמי עלול להוזיל עוד יותר את מחירי הנפט הגולמי.

בעוד שירידת מחירי הנפט הגולמי מועילה בדרך כלל לתעשיות מסוימות, קאנט מציע להעדיף יצרניות צמיגים על פני חברות צבע. הוא ציין כי בעוד שמניות הצבע נותרו בשווי גבוה, חברות הצמיגים עומדות להפיק תועלת ישירה יותר מייצוב מחירי הגומי ומהביקוש החזק למכוניות. לעומת זאת, הוא נותר זהיר לגבי עסקים מוכווני צריכה ומגזר המתכות בשל חוסר נראות.

תובנות מרכזיות