Le secteur financier dans une position idéale, la défense reste un pari structurel : Dharmesh Kant

L'expert du marché Dharmesh Kant, de Cholamandalam Securities, estime que les actions financières sont parfaitement positionnées pour mener le prochain rallye boursier en Inde. Bien qu'un rallye de soulagement à court terme soit attendu en juin et juillet, la croissance à long terme sera portée par des thématiques structurelles dans la défense et la santé.

Le secteur financier prêt à mener le rallye boursier

Selon Kant, le secteur de la banque et des services financiers se trouve actuellement dans une « position idéale ». Cet optimisme est porté par l'amélioration des marges nettes d'intérêt (NIM), une croissance robuste du crédit et la reprise du segment du microcrédit. Contrairement aux cycles précédents, Kant suggère que même une éventuelle hausse des taux d'intérêt pourrait profiter aux financières en raison de la dynamique actuelle des bénéfices.

De plus, il note que la baisse des coûts de financement et la forte demande de prêts renforcent les perspectives du secteur. Il reste convaincu que les mécanismes de soutien gouvernementaux préserveront la qualité des actifs, empêchant toute détérioration significative même si l'économie globale subit un ralentissement.

La variable de la mousson et les basculements sectoriels

Bien que les perspectives à court terme pour les actions restent constructives, Kant avertit que la saison de la mousson est une variable critique qui pourrait impacter le sentiment des investisseurs plus tard cette année. Il a noté que les tendances pluviométriques actuelles semblent « effrayantes », ce qui pourrait poser un défi à l'économie globale.

Pour atténuer les risques liés à la mousson, Kant recommande de pivoter vers des secteurs « protégés » :

À l'inverse, il conseille la prudence concernant les entreprises axées sur la consommation et les valeurs du secteur des métaux, préférant attendre une meilleure visibilité du marché avant d'engager des capitaux.

La défense comme pari structurel à long terme

Kant maintient une position très haussière sur le secteur de la défense, projetant un potentiel de hausse de 40 % à 50 % au cours des deux à trois prochaines années. Il cite les flux de commandes robustes et l'expansion des opportunités dans l'aérospatiale et la défense navale comme principaux catalyseurs.

Specific high-conviction picks include:

Strategic Moves: Tyres Over Paints and Avoiding Oil

In a nuanced view of commodity-linked sectors, Kant prefers tyre manufacturers over paint companies. While falling crude oil prices benefit both, he argues that paint stocks are currently richly valued. In contrast, tyre companies are supported by healthy automobile demand and stabilising rubber prices.

On the other hand, Kant remains firmly negative on Oil Marketing Companies (OMCs) and oil producers. He classifies the fossil fuel industry as a "sunset sector" and warns of further downside in crude prices if Iranian oil exports increase, creating a global supply surplus.

Key Takeaways