ফিন্যান্সিয়াল সেক্টর এখন সুবিধাজনক অবস্থানে, ডিফেন্স একটি স্ট্রাকচারাল বেট হিসেবেই থাকছে: ধর্মেশ কান্ত

চোলমন্ডলম সিকিউরিটিজের বাজার বিশেষজ্ঞ ধর্মেশ কান্ত বিশ্বাস করেন যে, ভারতের পরবর্তী মার্কেট র‍্যালির নেতৃত্ব দেওয়ার জন্য ফিন্যান্সিয়াল স্টকগুলো এখন একদম সঠিক অবস্থানে রয়েছে। জুন এবং জুলাই মাস পর্যন্ত একটি স্বল্পমেয়াদী রিলিফ র‍্যালির আশা করা হলেও, দীর্ঘমেয়াদী প্রবৃদ্ধি ডিফেন্স এবং হেলথকেয়ারের স্ট্রাকচারাল থিম দ্বারা চালিত হবে।

মার্কেট র‍্যালির নেতৃত্ব দিতে প্রস্তুত ফিন্যান্সিয়াল সেক্টর

কান্তের মতে, ব্যাংকিং এবং আর্থিক পরিষেবা খাত বর্তমানে একটি "সুবিধাজনক অবস্থানে" (sweet spot) রয়েছে। উন্নত নেট ইন্টারেস্ট মার্জিন (NIMs), শক্তিশালী ক্রেডিট বৃদ্ধি এবং মাইক্রোফাইন্যান্স লেন্ডিং খাতের ঘুরে দাঁড়ানো এই আশাবাদের মূল কারণ। পূর্ববর্তী চক্রগুলোর তুলনায় ভিন্নভাবে, কান্ত পরামর্শ দেন যে বর্তমান আয়ের গতিশীলতার কারণে সুদের হার বৃদ্ধি পেলেও তা ফিন্যান্সিয়াল সেক্টরের জন্য উপকারী হতে পারে।

তদুপরি, তিনি উল্লেখ করেন যে কম ফান্ডিং খরচ এবং ঋণের উচ্চ চাহিদা এই খাতের দৃষ্টিভঙ্গিকে আরও শক্তিশালী করছে। তিনি আত্মবিশ্বাসী যে সরকারি সহায়তা ব্যবস্থা সম্পদের গুণমান (asset quality) রক্ষা করবে, এমনকি বৃহত্তর অর্থনীতিতে মন্দা দেখা দিলেও তা উল্লেখযোগ্য অবনতি রোধ করবে।

মৌসুমি প্রভাব এবং সেক্টরাল পরিবর্তন

ইক্যুইটির স্বল্পমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি ইতিবাচক থাকলেও, কান্ত সতর্ক করেছেন যে বর্ষা ঋতু একটি গুরুত্বপূর্ণ চলক যা এই বছরের শেষের দিকে বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে প্রভাবিত করতে পারে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে বর্তমান বৃষ্টিপাতের প্রবণতা "ভয়ঙ্কর" মনে হচ্ছে, যা বৃহত্তর অর্থনীতির জন্য চ্যালেঞ্জ হয়ে দাঁড়াতে পারে।

বর্ষা সংক্রান্ত ঝুঁকি কমাতে, কান্ত "সুরক্ষিত" (insulated) সেক্টরগুলোর দিকে নজর দেওয়ার পরামর্শ দেন:

বিপরীতে, তিনি ভোগ-ভিত্তিক ব্যবসা এবং মেটাল স্টক সম্পর্কে সতর্ক থাকার পরামর্শ দেন এবং মূলধন বিনিয়োগ করার আগে বাজারের পরিস্থিতি আরও স্পষ্ট হওয়ার জন্য অপেক্ষা করার কথা বলেন।

দীর্ঘমেয়াদী স্ট্রাকচারাল প্লে হিসেবে ডিফেন্স

কান্ত ডিফেন্স সেক্টরের ওপর অত্যন্ত আশাবাদী (bullish) অবস্থান বজায় রেখেছেন এবং আগামী দুই থেকে তিন বছরে ৪০% থেকে ৫০% সম্ভাব্য বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন। তিনি অ্যারোস্পেস এবং নৌ প্রতিরক্ষা ক্ষেত্রে শক্তিশালী অর্ডারের প্রবাহ এবং ক্রমবর্ধমান সুযোগকে এর প্রধান অনুঘটক হিসেবে উল্লেখ করেছেন।

নির্দিষ্ট কিছু উচ্চ-নিশ্চয়তা সম্পন্ন বাছাই হলো:

কৌশলগত পদক্ষেপ: পেইন্টের চেয়ে টায়ার এবং তেল এড়িয়ে চলা

কমোডিটি-সংযুক্ত খাতগুলোর একটি সূক্ষ্ম দৃষ্টিভঙ্গিতে, Kant পেইন্ট কোম্পানির তুলনায় টায়ার প্রস্তুতকারকদের বেশি পছন্দ করেন। অপরিশোধিত তেলের দাম কমলে উভয়ই উপকৃত হলেও, তিনি যুক্তি দেন যে পেইন্ট স্টকগুলো বর্তমানে উচ্চ মূল্যায়িত। বিপরীতে, টায়ার কোম্পানিগুলো শক্তিশালী অটোমোবাইল চাহিদা এবং স্থিতিশীল রাবার মূল্যের দ্বারা সমর্থিত হচ্ছে।

অন্যদিকে, Kant অয়েল মার্কেটিং কোম্পানি (OMC) এবং তেল উৎপাদনকারীদের বিষয়ে দৃঢ়ভাবে নেতিবাচক অবস্থানে রয়েছেন। তিনি জীবাশ্ম জ্বালানি শিল্পকে একটি "সানসেট সেক্টর" (sunset sector) হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ করেছেন এবং সতর্ক করেছেন যে, ইরানি তেল রপ্তানি বৃদ্ধি পেলে বিশ্বব্যাপী সরবরাহে উদ্বৃত্ত তৈরি হতে পারে, যার ফলে অপরিশোধিত তেলের দাম আরও কমতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ