ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਸਹੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਰੱਖਿਆ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਦਾਅਵਾਂ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ: ਧਰਮੇਸ਼ ਕਾਂਤ
Cholamandalam Securities ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਰ ਧਰਮੇਸ਼ ਕਾਂਤ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਟਾਕ ਭਾਰਤ ਦੀ ਅਗਲੀ ਮਾਰਕੀਟ ਰੈਲੀ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਨ ਲਈ ਬਿਲਕੁਲ ਸਹੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਜੂਨ ਅਤੇ ਜੁਲਾਈ ਤੱਕ ਇੱਕ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਰਾਹਤ ਰੈਲੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ (healthcare) ਦੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਵਿਸ਼ਿਆਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਈ ਜਾਵੇਗੀ।
ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਮਾਰਕੀਟ ਰੈਲੀ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ
ਕਾਂਤ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਖੇਤਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇੱਕ "ਸਹੀ ਸਥਿਤੀ" (sweet spot) ਵਿੱਚ ਹੈ। ਇਹ ਉਤਸ਼ਾਹ ਬਿਹਤਰ ਹੋ ਰਹੇ Net Interest Margins (NIMs), ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰੈਡਿਟ ਵਿਕਾਸ, ਅਤੇ ਸੁਧਰ ਰਹੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਲੈਂਡਿੰਗ ਸੈਗਮੈਂਟ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਚੱਕਰਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਕਾਂਤ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਕਮਾਈ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਕਾਰਨ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧਾ ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਨੂੰ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਉਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਘੱਟ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਖੇਤਰ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਉਹ ਭਰੋਸਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (asset quality) ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਨਗੀਆਂ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਮੰਦੀ ਆਉਣ 'ਤੇ ਵੀ ਵੱਡੇ ਨੁਕਸਾਨ ਤੋਂ ਬਚਿਆ ਜਾ ਸਕੇਗਾ।
ਮਾਨਸੂਨ ਦਾ ਵੇਰੀਏਬਲ ਅਤੇ ਖੇਤਰੀ ਤਬਦੀਲੀਆਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਕੁਇਟੀ ਲਈ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਕਾਂਤ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮਾਨਸੂਨ ਦਾ ਸੀਜ਼ਨ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਕਾਰਕ ਹੈ ਜੋ ਇਸ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨੋਬਲ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਕਿਹਾ ਕਿ ਵਰਤਮਾਨ ਮੀਂਹ ਦੇ ਰੁਝਾਨ "ਡਰਾਉਣੇ" ਜਾਪਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਮਾਨਸੂਨ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, ਕਾਂਤ "ਸੁਰੱਖਿਅਤ" (insulated) ਖੇਤਰਾਂ ਵੱਲ ਵਧਣ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ:
- Healthcare: ਹਸਪਤਾਲ ਚੇਨਾਂ, ਡਾਇਗਨੌਸਟਿਕਸ ਅਤੇ ਫਾਰਮੇਸੀ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ।
- Defence: ਵੱਡੇ ਆਰਡਰਾਂ ਦੀ ਆਮਦ ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਸਵਦੇਸ਼ੀਕਰਨ (indigenisation) ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਵਿਕਾਸ ਕਹਾਣੀ।
ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਉਹ ਖਪਤ-ਮੁਖੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਅਤੇ ਮੈਟਲ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਲਗਾਉਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਬਿਹਤਰ ਮਾਰਕੀਟ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰਨ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
ਰੱਖਿਆ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਢਾਂਚਾਗਤ ਦਾਅਵਾਂ ਵਜੋਂ
ਕਾਂਤ ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਹੀ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ (bullish) ਰੁਖ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਦੋ ਤੋਂ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 40% ਤੋਂ 50% ਤੱਕ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੱਸਦੇ ਹਨ। ਉਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਫਲੋਅ ਅਤੇ ਏਰੋਸਪੇਸ ਅਤੇ ਜਲ ਸੈਨਾ ਰੱਖਿਆ (naval defence) ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੇ ਮੌਕਿਆਂ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਵਜੋਂ ਦੱਸਦੇ ਹਨ।
Specific high-conviction picks include:
- Hindustan Aeronautics Limited (HAL): Benefiting from increased defence cooperation with France.
- Mazagon Dock Shipbuilders: Seen as a major beneficiary of the proposed Project-75 submarine programme, which Kant describes as a "one lakh crore opportunity."
- Bharat Electronics Limited (BEL): Highlighted as a key player in the structural growth of the sector.
Strategic Moves: Tyres Over Paints and Avoiding Oil
In a nuanced view of commodity-linked sectors, Kant prefers tyre manufacturers over paint companies. While falling crude oil prices benefit both, he argues that paint stocks are currently richly valued. In contrast, tyre companies are supported by healthy automobile demand and stabilising rubber prices.
On the other hand, Kant remains firmly negative on Oil Marketing Companies (OMCs) and oil producers. He classifies the fossil fuel industry as a "sunset sector" and warns of further downside in crude prices if Iranian oil exports increase, creating a global supply surplus.
Key Takeaways
- Financials are the primary drivers: Strong NIMs and credit growth make banks the leading sector for the upcoming relief rally.
- Defence is a structural winner: With massive order books and indigenisation, defence stocks like HAL and Mazagon Dock offer significant long-term upside.
- Monitor the monsoon: While financials and healthcare are insulated, consumption and metal sectors remain vulnerable to rainfall uncertainty.